Джон Кейнс является родоначальником современной теории занятости. Кейнсианцы не разделяют мнение о саморегулирующемся рыночном механизме, полагая, что рынок труда является фундаментально не равновесным.
Спрос на рабочую силу определяется не колебаниями цены труда. А эффективным спросом на блага – объемом совокупного спроса на товары и услуги, позволяющим предпринимателям максимизировать прибыль. При неизменном эффективном спросе на блага у предпринимателей отсутствуют экономические стимулы к расширению производства (а значит и к увеличению спроса на труд) даже при снижении ставок заработной платы.
Предложение труда, растущее с повышением его цены, почти не снижается по мере ее уменьшения (из-за страха занятых потерять работу в условиях экономического спада).
Таким образом, по Кейнсу, факторы внутренне присущие рыночной экономике, могут обусловить длительное неравновесие на рынке труда. Механизмы, способные автоматически восстановить равновесие, в реальной экономике отсутствуют.
Главный фактор, определяющий вынужденную безработицу, - недостаток совокупных расходов в экономике, обуславливающей снижение эффективного спроса на блага.
Главный фактор стимулирования совокупного спроса, обеспечения занятости – это инвестиции, прежде всего, государственные.