Под проектом понимают документ, раскрывающий содержание и условия реализации комплекса соответствующих мер для достижения поставленной цели (развитие технико-технологической базы, начало изготовления новой продукции, осуществления любых новых методов или форм организации деятельности и т.п.). Осуществление предусмотренных инвестиционным проектом мероприятий должно обязательно обеспечить положительный экономический или социальный эффект.
Разработка и реализация инвестиционного проекта производственной направленности охватывают отрезок времени от возникновения соответствующих идей до практической их реализации (введение в действие нового производственного объекта, начало продуцирования нового изделия, осуществление организационного или иного нововведения). Этот промежуток времени называют циклом инвестиционного проекта (инвестиционным циклом).
Цикл включает три фазы: 1) прединвестиционную (предварительное исследование до принятия окончательного инвестиционного решения); 2) собственно инвестиционную (проектирование, заключение контрактов, сооружение или обустройство помещений, их техническое оснащение, обучение персонала); 3) производственную (ввод в эксплуатацию, организация хозяйственной деятельности предприятия после практической реализации проекта).
Прединвестиционная фаза инвестиционного проекта, как правило, состоит из трех стадий: аналитической, проектной и оценочной.
Аналитическая стадия предусматривает обобщение информации о необходимости инвестирования в конкретный объект, возможностях потенциальных инвесторов, возможностях обеспечения деятельности объекта персоналом надлежащей квалификации, наличии собственных материальных ресурсов. Главная цель этой стадии — привлечь внимание к появившейся новой инвестиционной идее.
• Проектная стадия охватывает следующие этапы: а) предварительное обоснование; б) вспомогательные (функциональные) исследования; в) технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта.
Этап технико-экономического обоснования инвестиционного проекта предполагает принятие решений о наличии технических, экологических, экономических и коммерческих предпосылок для его практической реализации. Он осуществляется по схеме, приведенной в табл.
| Раздел ТЭО | Структура раздела |
| 1 Основная идея проекта | Идея проекта. Спонсоры проекта. Главные сведения о проекте. |
| 2. Анализ рынка и стратегия маркетинга | Общеэкономический анализ. Исследование рынка. Основы проектной стратегии. Основная концепция маркетинга. Затраты и доходы маркетинга |
| 3. Сырье, материалы и комплектующие изделия | Спецификация потребности в сырье, материалах, комплектующих изделиях. Доступность материальных ресурсов. Стратегия поставок, затраты на материалы и комплектующие изделия |
| 4.Местонахождение и окружающая среда | Анализ местонахождения объекта и окружающей среды. Окончательный выбор пункта размещения объекта и оценка затрат |
| 5. Инженерно-техноло-гическая часть проекта | Производственная программа и мощность. Выбор технологии, детальный план и инженерные основы проекта. Выбор оборудования, строительно-монтажных работ |
| 6. Организационные и накладные затраты | Организация и управление объектом. Организационное проектирование. Накладные затраты (постатейные) |
| 7. Трудовые ресурсы | Потребность в отдельных категориях персонала. Оценка затрат на его содержание |
| 8. Процесс осуществления проекта | Цели и этапы процесса реализации проекта. Календарный график реализации проекта. Расчет общих затрат. |
| 9. Финансовый анализ и оценка эффективности инвестирования | Цели и задачи финансового анализа. Анализ затрат на реализацию проекта. Методы экономической оценки инвестиционного проекта. Финансирование проекта. Финансово-экономические показатели деятельности предприятия (организации) |
На третьей (оценочной) стадии прединвестиционной фазы проекта юридические (физические) лица, которые соглашаются поддержать идею проекта в целом и все его отдельные аспекты (технические, организационные, финансовые), принимают окончательное решение об инвестировании нового проекта.
После принятия инвестиционного решения составляется бизнес-план: максимально компактный по содержанию и стандартный по форме документ, в котором изложены главные направления инвестиционного проекта и его основные технические и финансово-экономические параметры. Количество разделов и детализация бизнес-плана инвестиционного проекта зависят от его масштабности и конкретной сферы деятельности.
Бизнес-план формируется как обоснование получения финансовой поддержки от потенциальных инвесторов. Его используют и коммерческие банки для формирования собственного кредитно-инвестиционного портфеля и последующего предоставления кредитов предпринимателям и организациям.
Наиболее важной составляющей бизнес-плана и инвестиционного проекта в целом является финансовый план, который составляется на 3-5 лет по определенной типовой схеме:
Инвестиционные затраты по проекту делятся на капитальные и текущие. Капитальные затраты включают стоимость: I) прединвестиционных исследований и подготовительных работ; 2) аренды и освоения земельного участка; 3) зданий и сооружений, строительно-монтажных работ; 4) инфраструктуры; 5) технологии и оборудования; 6) пусконаладочных работ. В состав текущих включают затраты на подготовку эксплуатационных кадров, накладные расходы и оборотные средства.
План привлечения капитала предусматривает конкретные источники финансирования проекта: внутренние - собственные средства, привлеченные средства, государственные субсидии, кредиты коммерческих банков; внешние — кредиты международных финансовых организаций, иностранных банков, техническую помощь (гранты), портфельные и прямые иностранные инвестиции.
Инвестиционные затраты по статьям «Собственные средства» и «Прямые иностранные инвестиции» возмещаются за счет денежных средств, а также материальных и нематериальных активов инвесторов. Если источниками финансирования служат привлеченные средства и портфельные иностранные инвестиции, то это означает, что привлекаются средства других инвесторов (юридических или физических лиц) путем продажи акций и других ценных бумаг.
По статье «Кредиты международных финансовых организаций» фиксируется объем финансовых средств, которые предлагаются (предоставлены) Всемирным банком, Международным валютным фондом, Европейским банком реконструкции и развития, другими подобными организациями. При этом суммы общей потребности в инвестиционных затратах и суммы их конкретного финансирования из различных источников количественно должны совпадать.
Общая сумма текущих затрат на производство и сбыт продукции включает прямые материальные и трудовые затраты, а также операционные (непрямые) расходы. Рекомендуется рассчитывать прямые затраты на единицу продукции, а затем - на весь объем реализованной продукции. Прямые затраты на единицу продукции охватывают: а) сырье и материалы, комплектующие изделия и полуфабрикаты; топливо; энергию; работы по услугам производственного характера (оборотные отходы — исключаются); б) основную заработную плату персонала; отчисления на государственное социальное страхование, в Пенсионный фонд, в Государственный фонд содействия занятости; дополнительные выплаты из фонда оплаты труда.
К непрямым затратам на общий объем реализованной продукции относят:
• амортизацию основных средств и нематериальных активов;
• разные платежи (отчисления на обязательное страхование имущества и работников, на страхование иностранных инвесторов и ресурсов внешнеторговых операций; плату за землю, за выбросы загрязняющих веществ и размещение отходов в пределах установленных минимумов; обязательные отчисления во внебюджетные фонды);
• маркетинговые затраты (на комплексное исследование рынков, рекламу, сертификацию и сбыт продукции, экспортная пошлина, на организацию выставок, ярмарок, деловых переговоров и т.п.);
• административные затраты (оплата услуг связи и банков, аудиторских, ремонтно-сервисных и коммунальных услуг; хозяйственных, представительских и канцелярских расходов, расходов на служебные командировки);
• выплата процентов за кредиты банков;
• непроизводственные расходы;
• другие операционные затраты.
Баланс денежных потоков — это итоги расчетов по разделам финансового плана; он характеризует движение денежных потоков, отражает возможные «узкие места» в оплате задолженности и других денежных обязательств, источники финансирования инвестиционного проекта. Баланс составляют по схеме: 1) денежные средства на начало года; 2) поступления средств; 3) наличные денежные средства — всего; 4) денежные платежи сторонним организациям (налоги, проценты за кредиты, дивиденды, погашение долгов и т.п.); 5) полная сумма денежных выплат на сторону; 6) денежные средства на конец года. Одновременно с балансом денежных потоков должен формироваться план прибыли с целью определения величины налогооблагаемой прибыли.
Прогнозный бухгалтерский баланс составляется на конец каждого года реализации проекта для определения «узких мест».
Виды работ, составляющие инвестиционную фазу цикла инвестиционного проекта предприятия: