На практике часто сталкиваются с ситуацией, когда нужно оценить не абсолютную экономическую эффективность проекта, а относительную – т.е. из двух или более альтернативных вариантов выбрать один, наиболее приемлемый с точки зрения экономической эффективности.
К этой же категории задач относятся проекты, которые сами по себе не имеют явно выраженного экономического эффекта или который затруднительно определить. Речь идет о проектах, связанных с эксплуатацией техники при условии, что производства продукции как такового нет, и экономическая составляющая проекта ограничивается размером инвестиций и величиной эксплуатационных расходов. Например, проекты освещения помещений, лабораторных исследований и т.п., проекты технологических улучшений и модернизаций.
В этих случаях понятие денежного потока трансформируется – в него входит только экономия средств различной природы (капитальные и эксплуатационные затраты) за определенный период времени. В таких случаях выбор делается в пользу проекта с наименьшими затратами, что логично, а в качестве обобщенных затрат выступает т.н. цена потребления Ц потр., которая представляет собой суммарные приведенные по фактору времени, т.е. дисконтированные, капитальные и текущие, эксплуатационные затраты за весь предполагаемый период эксплуатации будущего проекта, т.е. – за расчетные период.
Цена потребления рассчитывается по формуле
Ц потр. = å (И Σ +З эксп. t х К д. t) ® min . (14.26)
Выбирают вариант, имеющий наименьшую цену потребления при условии одинакового эксплуатационного эффекта. Этот показатель носит предварительный характер, и его необходимо дополнять полноценным анализом эффективности проектов, как только появится необходимая информация. Проведенные расчеты можно интерпретировать графически.
Для таких проектов оценку эффективности сопоставляемых вариантов можно дополнить расчетом разницы между ценой потребления по сопоставляемым вариантом, а также сроком окупаемости дополнительных затрат Т окуп.. Расчетные формулы имеют вид
D Ц пр. = Ц пр. 1 – Ц пр. 2 ; (14.27)
Т окуп. = (И1 – И2 ) / (З эксп.2 – З эксп.1) . (14.28)
Здесь И1 ; И2 - инвестиции в первый и второй варианты решения задачи;
З эксп.2 ; З эксп.1 – годовые эксплуатационные затраты по вариантам проектов.
Одним из способов исследования эффективности и целесообразности бизнесовых проектов является расчет точки безубыточности и построение графика безубыточности.
В данном случае речь идет о нахождении такого объема производства продукции, при котором затраты на его выпуск становятся равными выручке, а прибыль – соответственно, равной нулю.
Дело в том, что при прочих равных условиях изменение объемов производства приводит к изменениям себестоимости единицы продукции (за счет изменения условно-постоянных расходов), что, в свою очередь, приводит к изменению размера реализации и получаемой прибыли.
В динамике этот процесс выглядит таким образом. В начале инвестиционного периода, когда объемы производства еще малы, а себестоимость – высока, затраты на производство З å превышают получаемые суммы реализации Рå , т.е. З å >Рå. Так происходит до точки безубыточности, когда эти две величины сравниваются, и прибыль и убыток становятся равными нулю ( З å = Рå).
После точки безубыточности начинается процесс наращивания положительной разницы между этими величинами, т.е. З å < Рå , что и является причиной появления прибыли, равной Пр. = Рå – З å.
Точка безубыточности рассчитывается аналитически, исходя из уравнения З å = Рå. Расчетная формула 14.29 имеет вид.
А без. = З пост.å / (Ц ед. - З пер) (14.29)
Здесь З пост.å - годовые постоянные затраты;
З пер. – переменные затраты в расчете на единицу продукции;
А без. - годовой объем производства в точке безубыточности;
Ц ед. – цена единицы продукции.
После достижения точки безубыточности начинается нарастание прибыли, которое зависит от возможностей предприятия по наращиванию объемов выпуска продукции. Это зависит от внешних по отношению к предприятию факторов – спрос на продукцию, емкость рынка, платежеспособность покупателей и т.п., а также от внутренних факторов – производственных мощностей предприятия, его ресурсной базы и пр.