Прочие методы управления финансовыми рисками

Одним из самых распространенных методов управления риском – это

трансфер риска – передача риска на основе договора другому лицу.

Некоторые авторы рассматривают хеджирование, как одну из

разновидностей трансфера риска – однако, как это видно из предыдущего

пункта, хеджирование имеет свою специфику и должно рассматриваться как

самостоятельный метод.

Но, как правило, когда говорят о трансфере риска, подразумевают

страхование – передачу риска, происходящую при заключении договора

страхования или перестрахования. При этом передаче подлежат финансовые

последствия наступления риска (в том или ином объеме), т. е. обязанность

компенсации ущерба. Страховая (или перестраховочная) компания оценивает

риск и принимает его на себя за определенную плату – тариф. Страховые

тарифы определяются с помощью актуарных расчетов на основе страховой

статистики.

И если традиционные виды страхования пользуются все большой

популярностью, то линейка страховых продуктов по защите от финансовых

рисков достаточно скудна. Это связано с рядом обстоятельств:

· проще всего оценить рыночные риски, но для управления ими

чаще всего используются производные финансовые инструменты

(хеджирование);

· недостаточный объем страховой статистики, например, по

операционным рискам, ведет к тому, что страховые компании

увеличивают рисковую составляющую в тарифе, что делает его

неконкурентоспособным.

Тем не менее, данная разновидность страхования имеет перспективы –

ряд компаний уже страхует ответственность топ менеджеров от принятия

неверных финансовых решений.

Со страхованием тесно связано понятие андеррайтинга – процесса

принятия решения страховщиком о принятии риска на страхование. В

настоящее время андеррайтинг становится ключевым бизнес-процессом в

страховой и перестраховочной компаниях. Существует множество

определений андеррайтинга, но по сути это схема управления рисками для

страховой компании:

· осуществляется отбор рисков;

· их оценка и классификация с точки зрения возможности их

принятия;

· для принятых на страхование рисков выбор соответствующих

тарифных ставок;

· заключение и выполнение страховых договоров.

По аналогии с андеррайтингом в страховании появился термин

банковский андеррайтинг. Под ним понимается процесс оценки риска

заемщика и принятие решения о выдаче кредита.

В процессе андеррайтинга страховщик может решить, что может

принять на себя лишь часть риска страхуемого. В этом случае он может

заключить договор на весь риск, а затем осуществить перестрахование –

вторичное размещение риска. Этот процесс называют цессией – передачу

риска (всего или части) от первого страховщика ко второму. Причем такая

передача может быть многократной – последующие передачи риска

называют ретроцессией.

Таким образом, упрощенно говоря перестрахование как вид

управления рисками является страхованием страховщика.

Другой распространенный метод управления финансовыми рисками –

это лимитирование. Для кредитных учреждений и прежде всего банков – это

один из основных способов управления кредитными рисками. Например, банк

может разработать системы лимитов на различные группы заемщиков,

отдельные отрасли или сектора экономики, регионы, конкретные виды

финансовых продуктов. При этом устанавливаются лимиты на уровне

отдельного заемщика и на уровне всего кредитного портфеля.

К системе лимитов предъявляются следующие требования24:

· действие лимитов распространяется на все виды деятельности,

сопряженные с кредитным риском;

· при расчете лимитов агрегируются все виды вероятных потерь;

· лимиты устанавливаются на основе системы внутренних

кредитных рейтингов, связанных с конкретными заемщиками или

их группами;

· лимиты не должны пересматриваться по требованию клиента;

· лимиты должны устанавливаться с учетом результатов стресс-

тестирования;

· лимиты должны устанавливаться с учетом рисков, возникающих

при досрочной ликвидации позиций в случае дефолта

контрагента.

При этом надо понимать, что система лимитов не является чем-то

постоянным. Исходя из состояния экономики, отдельных отраслей,

ликвидности банка и, конечно, данных о фактических потерях (дефолты по

кредитам, потери на операциях с ценными бумагами и т.п.) необходимо

корректировать систему лимитов. На практике лимитирование должно

применятся одновременно с другими методами управления финансовыми

рисками.

Энциклопедия финансового риск-менеджмента/Под ред.Лобанова А.А., Чугунова А.В. – М.: Альпина

Бизнес Букс, 4-е издание, 2007.