Z = 1,5X1+0,08X2+ 10X3+5X4 + 0,3Х5 + 0,1Х6,
де Z - інтегральний показник рівня загрози банкрутства;
Х1 = Cash-flow / зобов’язання;
Х2 = валюта балансу /зобов’язання;
Х3 = прибуток/валюта балансу;
Х4 = прибуток/ виручка від реалізації;
Х5= виробничі запаси / виручка від реалізації;
Х6 – оборотність основного капіталу.
Таблиця 10.4
Інтерпретація значень Z-показника
| Значення “Z” | Ймовірність банкрутства |
| Z<0 | Дуже висока |
| 0<Z<1 | Підприємству загрожує банкрутств, якщо воно не здійснить санаційних заходів |
| 1<Z<2 | Фінансова стійкість підприємства порушена, але за умови переходу на антикризове управління банкрутство йому не загрожує |
| Z>2 | Підприємств вважається фінансово стійким |
7. Серед українських методик слід виділити Методичні рекомендацій по виявленню ознак неплатоспроможності підприємства та ознак дій по прихованню банкрутства, затверджені Наказом Мінекономіки України № 10 від 17.01.2001 р., де розрізняють три ступеня неплатоспроможності підприємства: поточну, критичну та надкритичну неплатоспроможність. Цей документ був направлений на вирішення таких завдань:
1) забезпечення однозначності при оцінці фінансово-господарського стану підприємства;
2) виявлення ознак поточної, критичної або надкритичної неплатоспроможності підприємств;
3). виявлення ознак прихованого банкрутства, фіктивного банкрутства або доведення до банкрутства;
4) своєчасного виявлення формування незадовільної структури балансу для здійснення випереджаючих заходів з метою запобігання банкрутству.
Таким чином, дані Методичні рекомендації можна було використовувати не тільки для фундаментального діагностування фінансової кризи, але також в процесі експрес-діагностики фінансового положення суб'єкта господарювання. З цією метою в Методичних рекомендаціях пропонувалося розраховувати коефіцієнт Бівера (КБ) по формулі:
КБ = (Ф220 – Ф260) / (П480 – П620),
де Ф220, Ф260 - відповідно чистий прибуток і амортизація, приведені в рядках 220 і 260 форми №2 «Звіт про фінансові результати»;
П480, П620 - відповідно довгострокові і поточні зобов'язання (підсумки розділів III і IV), приведені в рядках 480 і 620 форми №1 «Баланс»).
Якщо протягом 2 років коефіцієнт Бівера не перевищує 0,2, це є одним з перших ознак фінансової кризи, що насувається.
Таблиця 10.5
Порядок визначення ступеню неплатоспроможності підприємства згідно
Методичних рекомендацій
| Найменування | Порядок розрахунку | Ступінь неплатоспроможності | ||
| Поточна | Критична | Надкритична | ||
| Поточна платоспроможність | Тп = стр.040+стр.045+стр.220+ стр.230+стр.240- стр.620 (ф. 1) | Тп>0 | Тп<0 | Тп<0 |
| Коефіцієнт забезпечення власними коштами | Кзб = (стр.380-стр.080)/ стр.260 (ф. 1) | Кзб>0,1 | Кзб<0,1 | Кзб<0,1 |
| Коефіцієнт покриття | Кп = стр.260 /стр.620 (ф.1) | Кп>1,5 | Кп<1,5 | Кп<1,0 |
| Чистий прибуток | Стр.220 (ф.2) | >0 | >0 | <0 |
8. Модель діагностики ризику банкрутства сільськогосподарських підприємств (Савицька Г.В.)
Z = 0,111X1+13,239X2 +1,676X3 + 0,515X4 + 3,8Х5,
де Z - інтегральний показник рівня загрози банкрутства;
Х1- доля власного оборотного капіталу у формуванні оборотних активів, коефіцієнт (стр.380-стр.080)/ стр.260 ) ф. 1;
Х2 – співвідношення оборотного і основного капіталу;
Х3 – коефіцієнт оборотності сукупного капіталу (відношення чистої виручки до загальної суми капіталу);
Х4 – рентабельність активів підприємства;
Х5 – коефіцієнт фінансової незалежності (питома вага власного капіталу у загальній валюті балансу)
Одержані значення інтегрального показника Савицька Г.В. рекомендує інтерпретувати наступним чином.
Таблиця 10.6
Інтерпретація значень Z-показника
| Значення “Z” | Ймовірність банкрутства |
| більше 8 | Низька або відсутня |
| від 5 до 7,99 | Невелика |
| від 3 до 4,99 | Середня |
| нижче 3 | Велика |
| нижче 1 | 100% |