МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К выполнению курсовой работы по дисциплине Экономическая оценка инвестиций

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра экономики и предпринимательства в строительстве

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

К выполнению курсовой работы по дисциплине

«Экономическая оценка инвестиций»

Для студентов специальности 080502, 270115

Казань

2013

Составитель О.Н. Боровских

УДК 336.6

Методические указания к выполнению курсовой работы по курсу «Экономическая оценка инвестиций» для студентов спец. 080502, 270115 / Каз. гос. арх.- стр. университет; Сост.: О.Н.Боровских, Ю.В. Чугунова. Казань, 2013.– 22 с.

Настоящие методические указания содержат пояснения к выполнению расчетов к курсовой работе по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций».

В методических указаниях рассматривается раздел, посвященный оценке эффективности реальных инвестиций и формированию денежного потока проекта.

Табл. 9

Рецензент:

Финансовый директор

ООО «ГСС Инжиниринг», к.э.н.,

Хасянзянов М.З..

ã Казанский государственный

архитектурно-строительный

университет, 2013 г.

Задача по оценке эффективности реальных инвестиций

Инвестору необходимо принять решение о выборе наиболее привлекательного инвестиционного проекта. Для рассмотрения предложены два варианта – проект А и проект Б. При одинаковом уровне рисков проектов была выбрана ставка дисконта d.

В ходе реализации проектов предполагается закупать три вида основных производственных фондов: трактор, бульдозер и экскаватор. На этих основных фондах планируется осуществлять производственную деятельность. Ближе к концу анализируемого периода, планируется продажа некоторой части основных производственных фондов.

Необходимо составить денежные потоки этих проектов на основании данных задания в соответствии с полученным вариантом. Используя показатели чистой текущей стоимости проекта NPV, рентабельности инвестиций PI, внутренней нормы рентабельности IRR сделать выводы о наиболее предпочтительном варианте капитальных вложений. Внутреннюю норму рентабельности необходимо рассчитать используя графический способ.

Для дополнительного обоснования выбора приоритетного проекта построить точку Фишера.

Для расширения складских помещений предприятие планирует через период времени Т₂ приобрести здание. Эксперты оценивают будущую стоимость недвижимости в размере Н. По банковским депозитам установлены процентные ставки со следующими схемами начисления процентов d. Определить какую сумму средств необходимо поместить на банковский счет, чтобы через период времени Т получить достаточную сумму средств для покупки недвижимости.

Полученные результаты представить в табличной форме (табл. 1):

Таблица 1

Показатели эффективности инвестиционных проектов

Проект	NPV	PI	IRR
А
Б

Исходные данные для формирования денежного потока представлены в методических указаниях 2011 года выпуска.

На основании вышеизложенного, последовательность действий будет следующая:

· построение таблицы денежного потока;

· расчет показателя NPV;

· расчет показателя PI;

· определение точки IRR при помощи построения графика;

· наложение графиков проектов А и Б для определения точки Фишера;

· выводы о выборе наиболее предпочтительного проекта.

Построение таблицы денежного потока

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется: - притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном… - оттоком, равным платежам на этом шаге;

Методы оценки инвестиций

Рассчитанная сумма чистого денежного потока по инвестиционному проекту в сопоставлении с другими обобщающими его характеристиками позволяет перейти… Наиболее часто применяются следующие основные методы оценки инвестиций, которые можно объединить в две группы:

Чистая приведенная величина дохода NPV

Чистая текущая стоимость дохода – это разница между суммой денежных поступлений (денежных притоков), порождаемых реализацией инвестиционного проекта, и дисконтированных к текущей их стоимости, и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех затрат (денежных оттоков), необходимых для реализации этого проекта. Тогда формула расчета чистой текущей стоимости дохода примет вид:

, (22)

где NPV – чистая текущая стоимость дохода;

CF_t – поступление денежных средств (денежный приток) в конце периода t;

I_t – затраты в период времени t;

d – коэффициент дисконтирования.

Если чистая текущая стоимость проекта NPV положительна, то это будет означать, что в результате реализации такого проекта богатство инвестора возрастет и, следовательно, проект может считаться приемлемым.

Рентабельность инвестиций PI

Рентабельность инвестиций PI – это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает богатство инвестора в расчете на один рубль инвестиций. Расчет этого показателя рентабельности производится по формуле:

. (23)

Очевидно, что если NPV положительно, то и PI будет больше единицы и, соответственно, наоборот. Таким образом, если расчет дает нам PI >1, то такая инвестиция приемлема.

Внутренняя норма рентабельности IRR

Показатель внутренней нормы рентабельности рассчитывается путем определения ставки дисконтирования, при которой приведенная стоимость суммы будущих… Найти величину IRR можно двумя способами. Во-первых, можно рассчитать ее с… Решение задачи определения IRR становится особенно трудным в тех случаях, когда будущие денежные поступления могут…

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

к выполнению курсовой работы по дисциплине

«Экономическая оценка инвестиций»

для студентов специальностей 080502, 270115

Составитель: Боровских Ольга Николаевна

Редактор: В.В. Попова

Оригинал-макет: О.Н.Боровских

Редакционно-издательский отдел

Казанского государственного архитектурно-строительного университета

Подписано в печать Печать RISO

Заказ Бумага тип №1 Формат 60´84/16

Тираж 150 экз. Усл. печ. л. 1,4 Уч. изд. л. 1,чя2

Печатно-множительный отдел КазГАСУ

Лицензия ПД №0229 от 26.12.2000 г.