Понятие и виды валютного риска.

Важный аспект менеджмента валютного риска - включить оценки его величины в базовые корпоративные решения. Валютно-экономический риск определяется как степень, в которой на стоимость компании (ее денежные потоки) воздействуют изменения валютных курсов. В этом параграфе мы определим валютно-экономический риск и охарактеризуем подходы для его измерения.

Международному финансовому менеджеру приходится в своей работе учитывать следующие риски:

- валютных курсов;

- страновые;

- политические.

Все риски связанны с осуществлением внешнеэкономической деятельности.

Появление валютного риска связано с колебанием валютно-финансовой среды, в которой действует ТНК, фирма, осуществляющая экспортно-импортную деятельность, или банк, обслуживающий внешнеэкономическую деятельность хозяйствующих субъектов.

Валютный риск (разновидность экономического риска) — вероятность потерь или недополучения прибыли по сравнению с планируемыми значениями при совершении валютных операций в результате неблагоприятного изменения величины валютного курса.

Виды валютных рисков

Риски валютного контроля связаны с вероятностью введения валютного моратория.

Политические риски характеризуют нестабильность политической среды в стране, то есть частоту смены правительства.

Риск валютного контроля и политические риски объединяются в группу страновых или суверенных рисков.

Страновые риски в своей крайней форме - полная экспроприация активов нерезидентов в данном государстве. Поэтому:

при принятии инвестиционного решения оценивается вероятность сценария развития событий. (См. рисунок)

Если эта вероятность велика, то руководство фирмы может принять решение не реализовывать проекты в данном государстве.

 

 

Обобщённая характеристика рисков фирмы

 

Таблица 1. Индексы странового риска при ведении проектов (в %) - Эксперт, 2003, № 26, с.75

Страна	Индекс риск-фактора	Страна	Индекс риск-фактора
Канада		Мексика
Австралия		Бразилия	4,5
Чили		Юж.Африка
США		Индонезия
Европа		Россия
Перу

 

Колебания валютного курса, обычные в условиях Ямайской валютной системы, отражаются:

- либо на бухгалтерской отчетности фирмы

- либо на состоянии остатков ее денежных средств в банке

- либо на чистом нетто-потоке денежных средств

- а в более широком смысле — на конкурентоспособности фирмы.