Даже если фирма полностью прохеджировала свой контрактный риск, она может столкнуться с долгосрочным конкурентным риском. Он возникает потому, что изменения валютного курса могут изменить будущие доходы и издержки компании, то есть общие денежные потоки, не связанные с отдельными сделка-ми. Измерение этого типа риска требует долгосрочного рассмотрения рыночных позиций фирмы, на конкурентоспособность которых (по издержкам и ценам) могут воздействовать изменения валютного курса.
Фирма сталкивается с конкурентным риском, когда она инвестирует деньги для работы на рынке
- с сильной иностранной конкуренцией
- для получения товаров и сырья за границей.
Такие инвестиции включают:
- развитие новых продуктов,
- сети распределения
- заключение иностранных контрактов на поставку,
- создание производственных мощностей.
В этих случаях валютный контрактный риск появится позднее, когда фирма начнет осуществлять валютно-детерминированные покупки и продажи.
Стратегия менеджмента валютно-экономического риска нацелена на защиту отечественно-валютной прибыли компании. Однако конкурентные риски являются долгосрочными и не могут быть покрыты единственно с помощью финансовых хеджинговых техник. Такие риски требуют долгосрочных корректировок всей стратегии работы компании.
Поэтому, в той же степени, в которой изменения валютного курса ведут к изменению относительных цен, будут изменяться и конкурентные позиции фирмы. Причем фирма должна применять скорее упреждающие стратегические альтернативы, чтобы получить конкурентные международные преимущества.
Колебания курсов валют могут быть благоприятными и приносить прибыль компании или быть неблагоприятными и приносить убытки. Финансовый менеджер компании может придерживаться мнения, что с учетом долгосрочной перспективы эти прибыли и убытки будут перекрывать друг друга (нейтральное отношение к риску) Нейтральное отношение к риску может быть приемлемым, если потенциальные прибыли или убытки по нему относительно малы по сравнению с оборотами компании.
Если потенциальная прибыль/убыток от колебаний валютного курса составляет довольно значительную долю от ожидаемой прибыли по планируемой операции, то компания будет к риску относиться гораздо более внимательно и будет искать пути к управлению этим риском.
- использование всех возможных средств для избегания риска, приводящего к значительным убыткам;
- контроль риска, если нет возможностей избежать его полностью, максимальное уменьшение суммы вероятных убытков;
- сознательное согласие на риск или даже его преднамеренное увеличение в случае, если есть признаки благоприятного движения курса.
Мировая практика располагает широким набором средств, помогающих либо избежать валютного риска, либо его контролировать. К сожалению, такие методы управления валютными рисками зачастую недоступны Казахстанскимучастникам ВЭД.