Чтобы определить цену акции, имеющей фиксированную величину дивиденда, необходимо найти приведенную стоимость всех дивидендов, которые будут выплачены инвестору:
Или
P – стоимость акции;
D – дивиденд на акцию;
r – требуемая норма прибыли на данный тип инвестиций.
Если обозначить
Пример
Условие:
N = 40 (номинал)
D=9$ (дивиденд)
R=18% (требуемая норма прибыли)
Определить стоимость акции - P
Решение:
P = 9 / 0,18 = 50$ - выкупная цена
R - сопоставляется с уровнем безрисковой процентной ставки
R = i (безрисковая) + плата за риск.
Пусть i (безрисковая) = 12%, тогда плата за риск в данном примере – 6%.