Реализованный процент

Теперь предположим, инвестор считает, что этот уровень доходности приемлем. Он оставляет облигацию у себя до погашения. Теперь его задача: не только посчитать купонные платежи, но и реинвестировать полученный доход для обеспечения уровня доходности.

 

Пример:

 

Облигация N=1000, погашение через 5 лет. Стоимость купона – 15%, проценты выплачиваются 1 раз в год.

Инвестор приобретает облигацию за 800 у.е., он рассчитывает, что сможет реинвестировать доходы под 20% годовых. Какую сумму будет иметь инвестор после погашения облигации?

 

1 шаг: определим доходы: ежегодные процентные платежи и доходы без реинвестирования

1й год – 150

2й год – 150

3й год – 150

4й год – 150

5й год – 1150

 

FV₁=150*(1+0.2)⁴=311

FV₂=150*(1+0.2)³=259

FV₃=216

FV₄=180

966 (начисленные проценты) + 150 (последний купонный доход) + 1000 = 2116

 

r_{без реинв.} = капитализируемая полностью наращенная ставка доходности или реализованный процент.

 

P = PV = - искомая цена облигации (курсовая), расчетная курсовая цена облигации.