Тот же подход, что и для кратко/среднесрочных ценных бумаг (сертификатов).
Дисконтная ставка: rd = D/N * 360/T (1)
rd – дисконтная ставка.
D – величина дисконта, т.е. процент дохода, в рублях.
N – цена погашения векселя в рублях.
T – число дней до погашения.
360 – число дней в финансовом году.
Цена векселя:
P = N – D
Если известна rd, то D можно определить из (1).
D = rd*N*T * 1/360
P = N – N * rdT/360 = N(1 – rdT/360)
Пример:
Определить цену векселя номиналом 10000р до погашения которого 45 дней. Rd = 10%.
Пример:
До погашения векселя с N = 10000р осталось 45 дней; rd = 10%. Р - ? Отличие: инвестор считает, что инвестиционная доходность по векселю должна составить ≥ 12% годовых на базе 365 дней.
P = N/(1 + rT/365) = 9852р
При оплате векселя, держатель получает сумму %-в и номинал.
Формула суммы %-в та же, что по депозитному сертификату:
D = N*(rcТ/365)
С векселем:
D = N*(rвТ/360)
rв – ставка по векселю.
Цена определяется аналогично денежному сертификату:
P = (N(1 + rвТ/360)) / (1 + (rT/365))
Пример:
N = 1 00 000р, предъявлен к оплате через 45 дней со дня начисления %-в. По векселю начисляется 15% годовых. Определить цену векселя, если требуемая норма прибыли = 12%.
P = 101875/1.015 = 100369р