r = D/P * 365/T
Пример:
P = 9500, через 90 дней д.б. выплачена сумма 10000р. Определить дисконт и инвестиционную доходность векселя.
rd = 10000/N * 360/90 = 0.2;
D = N – P
r = 500/9500 * 365/T = 0.21
Рыночный курс долговых обязательств на вторичном рынке зависит от уровня доходности ценных бумаг, срок действия которых равен остающемуся до погашения сроку действия ценных бумаг. Доход покупателя векселя должен быть не ниже дохода, приносимого за этот период другими ценными бумагами.
Пример:
Продавец за поставленные покупателю товары на сумму 96 тыс. руб. 15 октября получил от покупателя вексель на сумму 100 000, срок оплаты которого наступает 15 декабря.
Держатель вынужден продать за месяц до понижения.
Но в период с 30 окт до 15 ноября резкое увеличение % ставок по всем фин инструментам. Банки предост фин векселя номиналом 100 000 руб сроком на 30 дней по дисконтной цене 94 000 р.
До погашения векселя – 30 дней
Покупатель за вексель дает не больше 94 т.р.
Т.о. 1-ый держатель не только не получит прибыль, но и понесет убытки.
Рост % ставок – в невыгодное положение инвесторов