Лучше иметь немного показателей инвестиционного проекта, но эти показатели должны быть рассчитаны с высокой степенью достоверности и полностью охватывать основные характеристики инвестиционного проекта.
Таблица с краткими характеристиками параметров, по которым проводится инвестиционный анализ.
| Определяется | Характеризует | Недостатки | Критерий прием-лемости | |
| Модель №1 F(только CF и I) | ||||
| PP - срок окупаемости инвестиций,летЛРиС | Время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов. | финансовый риск | 1. не учитывается изменение стоимости денег во времени, 2. не определяется размер денежных потоков после точки окупаемости, 3. не определяется при знакопеременных денежных потоках | PP ->min |
| NV - текущая стоимость, руб. ($) ОР | Сумма всех спрогнозированных денежных потоков. | наименее точно, эффективность инвестиции в абсолютных значениях, без учета временной стоимости денег | 1. не учитывается изменение стоимости денег во времени, 2. не учитывает размер инвестиции, 3. не учитывается уровень реинвестиций | NV >= 0 |
| Модель №2 F(CF, I и Rбар) | ||||
| DPP - дисконтированный срок окупаемости,летЛРиС | Время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов, при этом учитывается временная стоимость денег. | финансовый риск, точнее чем обычная окупаемость | 1. не определяется размер денежных потоков после точки окупаемости, 2. не определяется при знакопеременных денежных потоках | DPP ->min |
| NPV - чистая текущая стоимость,руб. ($ ОР | Сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом барьерной ставки (ставки дисконтирования), денежных потоков. | эффективность инвестиции в абсолютных значениях, в текущей стоимости | 1. не учитывает размер инвестиции, 2. не учитывается уровень реинвестиций. | NPV >= 0 |
| DPI - дисконтированный индекс доходности,долей единицЛРиС | Отношение суммы всех дисконтированных денежных потоков (доходов от инвестиций), к дисконтированному инвестиционному расходу. | эффективность (рентабельность) инвестиции, в относительных значениях | 1. не явно подразумевается что средства полученные в результате проекта инвестируются по ставке Rбар, 2. нельзя сравнивать ДП разной длительности. | DPI >= 1,0 |
| IRR - внутренняя норма доходности, %ЛРиС | Это та норма прибыли, при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю. | наименее точно, эффективность инвестиции, в относительных значениях | 1. не учитывается уровень реинвестиций, 2. не показывает результат инвестиции в абсолютном значении, 3. при знакопеременных потоках может быть рассчитан неправильно. | IRR > R бар ef |
| D - дюрация, летЛРиС | Средневзвешенный срок жизненного цикла инвестиционного проекта. | финансовый риск | 1. не учитывает размер инвестиции, 2. не определяется при знакопеременных денежных потоках. | D ->min |
| NRR - чистая норма доходности,%ЛРиС | Норма доходности исходя из отношения чистой текущей стоимости (NPV) ДП и суммы денежных оттоков. | чистую эффективность инвестиции, в относительных значениях | 1. не учитывается уровень реинвестиций, 2. не показывает результат инвестиции в абсолютном значении. | NRR >= 0 |
| MIRR(бар) - модифицированная внутренняя норма доходности с реинвестицией по цене капитала,%ЛРиС | Скорректированная с учетом барьерной ставки внутренняя норма доходности | эффективность инвестиции, в относительных значениях | 1. не учитывается уровень реинвестиций, 2. не показывает результат инвестиции в абсолютном значении. | MIRR(бар)> R бар ef |
| NUS - эквивалентная ежегодная рента руб.ОС и ОР | Пересчет чистой текущей стоимости в эквивалент аннуитета | эффективность инвестиции в абсолютных значениях с пересчетом на 1 период (или год) | 1. не учитывает размер инвестиции, 2. не учитывается уровень реинвестиций | NUS >= 0 |
| NFV - чистая будущая стоимость,руб.ОС и ОР | Сумма будущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом барьерной ставки (ставки дисконтирования), денежных потоков. | эффективность инвестиции в абсолютных значениях, в будущей стоимости | 1. не учитывает размер инвестиции, 2. не учитывается уровень реинвестиций, 3. нельзя сравнивать ДП разной длительности | NFV >= 0 |
| Модель №3 F(CF, I, Rбар и Rrein) | ||||
| MNPV - модифицированная чистая текущая стоимость,руб. ($) ОР | Сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом барьерной ставки и уровня реинвестиций, денежных потоков. | наиболее точно, эффективность инвестиции в абсолютных значениях | 1. не учитывает размер инвестиции. | MNPV >= 0 |
| MIRR - модифицированная внутренняя норма доходности,%ЛРиС | Скорректированная с учетом барьерной ставки и нормы реинвестиции внутренняя норма доходности. | наиболее точно, эффективность (рентабельность) инвестиции, в относительных значениях | 1. рассчитывается только когда приток денежных средств превышает их отток, 2. не показывает скорость возврата инвестиции, 3. не показывает результат инвестиции в абсолютном значении. | MIRR > R бар ef |
| MNRR - модифицированная чистая норма доходности,%ЛРиС | Норма доходности исходя из отношения модифицированной чистой текущей стоимости (MNPV) ДП и суммы денежных оттоков. | наиболее точно, чистую эффективность инвестиции, в относительных значениях | Не показывает результат инвестиции в абсолютном значении. | MNRR >= 0 |
F(CF) - функция, с зависимостью от переменного параметра CF;
CF - приток денежных средств;
I - инвестиционные затраты (отток денежных средств);
Rбар - барьерная ставка;
R бар ef - эффективная барьерная ставка;
Rreinv - уровень реинвестиций.
ОС - для корректного сравнения двух инвестиций они должны иметь одинаковый срок действия инвестиции.
ОР - для корректного сравнения двух инвестиций они должны иметь одинаковый размер инвестиционных затрат.
ЛРиС - любой срок действия инвестиции и размер.