Антикризисная финансовая стратегия. Разработка финансовой стратегии выхода из кризиса должна находиться в полном согласии со стратегической задачей роста стоимости чистых активов (либо приведением ее в соответствие с прогнозом продаж), что, в конечном счете, ведет к максимизации рыночной стоимости бизнеса и поддержании его инвестицион-ной привлекательности.
Из-за сложностей и временного лага, свя-занных с привлечением внешних источников финансирования, ру-ководство на первых порах заинтересовано в оценке такого тем-па роста, который можно поддерживать с помощью внутренних источников финансирования. Разработка антикризисной финансовой стратегии предприятия нацелена на построение эффективной системы управления финанса-ми, с помощью которой можно обеспечить решение стратегических и тактических задач его деятельности.
Реформирование предприятия направлено на решение таких стратегических задач, как оптимизация прибыли, рост стоимости чистых активов (максимизация рыночной стоимости бизнеса), оптимизация структуры капитала и формирова-ние инвестиционной привлекательности предприятия. Стратегия повышения ликвидности активов. Направлена на рост стоимости чистых активов (собственного капитала) как не-обходимого условия соблюдения стратегического направления оздоровления: «финансовая реструктуризация рост стоимости чистых активов при сокращении убытков и наращивании прибы-ли достижение финансовых показателей, характеризующих рен-табельный и растущий бизнес». Многие предприятия до сих пор несут бремя расходов по со-держанию не принадлежащего им имущества социально-культур-ного назначения.
Поэтому для повышения ликвидности активов необходимо в первую очередь передать эти объекты на баланс местных органов власти, также провести ревизию неиспользован-ных (излишков) нематериальных и производственных активов.
Для улучшения структуры оборотных активов необходимо взыскание просроченной дебиторской задолженности (возможна претензионная работа, обращение в арбитражный суд для признания дол-жника банкротом, продажа долгов, переуступка прав и др.). Ан-тикризисная стратегия повышения ликвидности активов была применена для оздоровления предприятия по производству резино-технической продукции.
Стратегия оптимизации структуры капитала. Направлена на достижение приемлемого соотношения долга и собственности, как правило, в общей сумме источников долгосрочного финансиро-вания (что и достигается ростом стоимости чистых активов), ми-нимизацию издержек на привлеченный капитал и, в конечном сче-те, рост рыночной стоимости бизнеса. Проблема привлечения инвестиций, способных создать мощ-ный импульс финансово-хозяйственного развития, актуальна для большинства предприятий.
Рассматриваются такие варианты, как дополнительная эмиссия акций, выпуск облигаций, привлечение долгосрочных кредитов и займов, иностранного капитала, субсидий, дотаций, грантов от государства и иных фондов, а также использование лизинга как метода обновления основных средств. Первый шаг на пути оптимизации структуры капитала до-стижение роста стоимости чистых активов. Только после кропот-ливой и эффективной работы по «оздоровлению» имущества, при-дания ему статуса ресурсов, обещающих получение прибыли, в будущем, можно начинать рассмотрение вариантов привлечения дополнительных источников финансирования.
Антикризисная стратегия оптимизации структуры капитала применялась для оздоровления машиностроительного предприя-тия. Стратегия улучшения системы учета и контроля издержек. Направлена на организацию системы управленческого учета в целях концентрации внимания руководства на выявление внут-ренних резервов, стратегическое и оперативное управление зат-ратами и прибылью, рост конкурентоспособности.
Особого внимания заслуживает управление структурой затрат в части переменных и постоянных, силой воздействия производствен-ного рычага, уровнем безубыточности и маржинальной безопасно- сти (зоны финансовой прочности). Оптимизация учетной политики тесно связана с совершенствованием финансового, налогового и управленческого учета, выявлением преимуществ калькулирования ограниченной себестоимости (на основе производственных и пере-менных затрат), повышения гибкости ценообразования и управле-ния прибылью.
Для адекватного отражения деятельности предприя-тия необходимо исправить имеющиеся бухгалтерские ошибки, по-высить ответственность бухгалтеров за выполняемую работу и расширить их функции по аналитическому (управленческому) учету. Антикризисная стратегия улучшения системы учета и контро-ля издержек была применена для оздоровления предприятий тек-стильной промышленности, производства строительных матери-алов и мебели. Стратегия оптимизации прибыли.
Включает ужесточение конт-роля рентабельности продукции и стоимости операционных акти-вов, использование возможностей ценовой политики (арбитраж-ного ценообразования) и оптимизации ассортиментной политики. Стратегия преследует цель выявления добавленной стоимости, «спрятанной» внутри предприятия в возможных резервах подраз-делений (центров ответственности), способных увеличить свой вклад в покрытие постоянных затрат и получение желаемой прибыли. Антикризисная стратегия оптимизации прибыли была при-менена для оздоровления предприятий фармацевтической про-мышленности.
Подводя итог рассмотрению стратегий, необходимо отметить, что при выборе антикризисной маркетинговой стратегии целесо-образно концентрировать силы и средства на какой-то одной стра-тегии. В других функциональных подсистемах управления пред-приятием можно выбрать более одной стратегии выхода из кри-зиса, так как они в некоторых случаях дополняют друг друга. Интегрирование маркетинговой стратегии с производствен-ной стратегией, кадровой / управленческой стратегией, финансо-вой стратегией позволяет определить стратегический план пред-приятия.