трейдинга, электронная торговля дает возможность покупать по це-
не предложения продавца (цена бид) и продавать по цене предложе-
ния покупателя (цена аск или оффер). Онлайновый трейдер почти
всегда видит лишь лучшие на национальном рынке цены предложе-
ния покупателя и продавца (the national best bid or offer, NBBO). Элек-
тронный трейдер часто выставляется между бидом и оффером, тем
самым сужая спрэд по акции. Тактики электронной торговли будут
описаны в главе 6.
Первая ECN, известная как Instinet, появилась в 1969 году. Мно-
гие годы сеть Instinet, контролируемая системой «Рейтер» (Reuters),
оставалась единственной ECN. Сегодня их девять, и в будущем пла-
нируется создание еще нескольких. Прежде чем перейти к описа-
нию различных Сетей электронных коммуникаций, я хочу погово-
рить о влиянии, которое они оказали на Нью-Йоркскую фондовую
биржу (NYSE). В результате серьезного давления время торгов на
NYSE было увеличено. Торговля после закрытия (или - постмаркет -
after-hours trading), практикуемая Сетями электронных коммуника-
ций, заставила NYSE изменить свой традиционный подход к бизне-
су. По моему мнению, в скором будущем ECN приведут к круглосу-
точной торговле (24-hour trading). Вскоре после этого станет воз-
можной электронная торговля в мировом масштабе для игроков,
желающих торговать на международных рынках.