му что никогда неизвестно, в какую цену он вам обойдется.
Чистая стоимость активов (NAV, net asset value) взаимного фон-
да вычисляется после закрытия рынка в данный торговый день.
3. Закрытые фонды можно купить со значительным дисконтом
от их текущей стоимости. Взаимные фонды не дают вам такой
возможности. Действительно, большинство взаимных фондов
и даже ненасыщенные взаимные фонды скрывают связанные с
ними издержки. Очень часто такой ненасыщенный фонд на
самом деле тратит ваши деньги — вы просто этого не знаете.
4. Закрытые фонды обеспечивают вам ликвидность, которой у
взаимных фондов нет. Давайте предположим, что рынок дви-
жется вниз на 570 пунктов по Доу, и у вас есть желание прода-
вать. Если вы владеете взаимным фондом, то не можете выйти
из него до конца этого дня. А что, если к концу дня рынок опу-
стится на 870 пунктов? Ой-ой-ой! Когда в октябре 1987 года
рынок упал, многие запаниковали и продали свои фонды. Не-
смотря на то, что он потом вернулся к прежнему уровню, неко-
торым фондам понадобились годы, чтобы отыграть убытки за
один день. Даже самые лучшие из них почувствовали, что такое
Черный Понедельник. Спросите Петера Линча (Peter Lynch),
чей фонд Fidelity Magellan потерял в тот день треть своей стои-
мости. С точки зрения управления риском и капиталом, воз-
можность продать закрытый фонд в течение дня — огромное
преимущество перед взаимным фондом.
5. Для хеджирования позиций по закрытым фондам индексные
опционы могут быть использованы гораздо более эффектив-
ным способом, если говорить о затратах.
6. Закрытые фонды дают вам возможность увеличивать финан-
совый рычаг (леверидж) позиции с помощью маржи. Для
трейдеров это очень серьезное преимущество, поскольку
большинство закрытых фондов, хотя и не относится к чрезвы-
чайно волатильным, склонно к сильным трендам в том или
ином направлении.
7. Закрытые фонды допускают короткие продажи. Если вы подума-
ете об этом, то сумеете разработать способы хеджирования своих
позиций, о которых раньше у вас даже и мысли не возникало.