Выбор рациональной финансовой стратегии для предприятия. С целью выбора рациональной финансовой стратегии для анализируемого предприятия рассмотрим матрицу финансовой стратегии, в основу которой положены показатели деятельности.
O(t-1) = 5,5 O(t) – фактическое состояние предприятия в момент времени t. O(t) = 6,86 Оопт - оптимальное состояние предприятия в момент времени t. Оопт = 6,7 О(t+1) - прогнозированное состояние предприятия в момент времени t+1. О(t+1) = 6,5. На основе полученных данных составляем следующие неравенства: O(t) >O(t-1); O(t) >Оопт ; О(t+1) <Оопт; Изобразим матрицу финансовой стратегии (рис.4.1 ) Рис.4.1 Матрица финансовой стратегии Матрица поделена на девять квадратов, каждый из которых определяет характеристику состояния предприятия.
Вывод о том, в какой квадрат попадает хозяйствующий субъект, осуществляется на основе расчета результатов финансово-хозяйствующей деятельности.
А- точка, которая соответствует фактическому состоянию предприятия в момент времени t-1 Б – точка, которая соответствует фактическому состоянию предприятия в момент времени t В – точка, которая соответствует оптимальному состоянию предприятия, которое могло бы быть достигнуто в момент времени t+1 Г – точка, которая отражает потенциальную границу развития предприятия в момент времени t+1 Сплошная стрелка показывает фактическое перемещение предприятия по квадратам матрицы, а пунктирная – оптимальные границы развития. 1. Оценка успешности деятельности предприятия на основании анализа характеристики его состояния.
Оценка характеристик состояния предприятия выполняется исходя из анализа соотношений: O(t) и O(t-1) O(t) и Оопт О(t+1) и Оопт В исследуемом предприятии выполняются два неравенства, поэтому его оценка равна 0 «удовлетворительно». 2. Оценка квадрата матрицы финансовой стратегии.
Исходя из матрицы финансовой стратегии видно, что предприятие в отчетном периоде находится в квадрате 6. Основываясь на номере квадрата матрицы можно сделать вывод, что оценка равна +1. 3. Определение номера финансовой стратегии. Оценка характеристики состояния предприятия равно 0. Оценка квадрата матрицы финансовой стратегии равна +1. Соответственно номер финансовой стратегии 6 - хорошее финан¬совое состояние с нестабильной тен¬денцией развития.
Нормальная финансовая ситуация, на которую, однако, нега¬тивно воздействует нестабильная тенденция развития, что может обусловить, при неблагоприятных обстоятельствах слад в нижние квадраты матрицы. Поиск и ликвидация при¬чин негативных воздействий, которые обусловливают не¬стабильность развития, позволит сохранить существующую позицию в матрице, а при благоприятных условиях появля¬ется возможность улучшить свою позицию в матрице.
Предприятие находится в стабильном состоянии развития. Существует тенденция к улучшению финансовых показателей в будущем. Уже сейчас созданы условия для роста выручки и прибыли. Предприятие приняло правильно разработанную политику которая ведет ее к постоянному развитию. Одной из основных проблем является перебои с горячей водой. Это связано с тем, что гостиница "Волна" подключена к центральному отоплению, которое находится в аварийном состоянии. Чтобы решить эту проблему необходимо построение собственной котельной.
Это достаточно дорогостоящий проект, поэтому требует достаточно подробного изучения и исследования. Затраты на реализацию проекта составляют 10 грн. Для реализации проекта предприятие может взять кредит в банке в сумме 100 000 грн. под 15% годовых. Продолжительность реализации проекта 360 дней. Определение показателей эффективности проекта. 1. чистая приведенная стоимость определяется следующим образом: текущая стоимость денежных поступлений за вычетом текущей стоимости денежных расходов. или (4.1) (4.2) Где Pt – годовые денежные поступления (прибыль) в течении n- лет IC – стартовые инвестиции; t- процентная ставка (дисконтный множитель); Дt - доходы проекта в год t; Ct - затраты проекта в год t. Таблица 4.1 Показатели эффективности проекта 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Годовые денежные поступления 0 36594 37691 45230 54276 43420 52105 57315 68778 82534 Процентная ставка 0,15 0,15 0,15 0,15 0,15 0,15 0,15 0,15 0,15 0,15 Доходы проекта 0 63254 65151 78181 93818 75054 90065 99072 118886 142663 Затраты проекта в год 0 26660 27459 32951 39542 31633 37960 41756 50107 60129 NPV1= 102348 грн. Так как NPV имеет положительное значение, проект следует принять. 2. Срок окупаемости - временный период (от начала реализации проекта), за который инвестиционные вложения покрываются суммарной разностью результатов затрат.
Рассчитывается по формуле: (4.3) В рассматриваемом проекте срок окупаемости составил: PP = 10/(102348/10) = 9.77 3. Внутренняя норма рентабельности, прибыли инвестиционного проекта, выражаемая дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат.
NPV2 = 98756 грн. IRR = 76%. 4. Индекс рентабельности также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с представленным чистым денежным потоком по проекту.
Он показывает относительную прибыльность проекта или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений.
PI = /IC (4.4) PI = 2,02 Анализ интегральных показателей свидетельствует о том, что эффективность рассматриваемого проекта высока, и он может быть принят к реализации (NPV>0, PI>1, IRR>d). Предприятию необходимо использовать больше заем¬ных средств долгосрочного финансирования, что повы¬сит рентабельность собственного капитала, однако пред¬приятие может утратить свою финансовую независимость. А поэтому сумма средств, которая может быть привлече¬на предприятием без потери финансовой независимости на конец года, составит 23,9 тыс. грн. (см. табл. 3.2)