Механизм самовоспроизводства государственного долга. ВD первичный государственные займы государственный N долг ВD общий новые государственные долг N и т.д. займы Если реальная ставка процента превышает темп роста реального ВНП, то увеличение государственного долга становится неуправляемым весь прирост реального ВНП уходит на выплату процентов по обслуживанию долга и возрастает соотношение долг ВНП, характеризующее бремя долга.
ДМИ прогнозирования динамики соотношения долг ВНП используется зависимость - изменение соотношения долг ВНП исходное значение соотношения долг ВНП, RR - реальная ставка процента темп роста реального ВНП, s - доля первичного бюджетного излишка в ВНП. Для снижения соотношения долг ВНП необходимо два условия 1 реальная ставка процента должна быть ниже, чем темп роста реального ВНП 2 увеличение доли первичного бюджетного излишка в ВНП должно быть постоянным.
Наличие первичного дефицита госбюджета является фактором увеличения долгового бремени. 3.2.Увеличение налогов является для правительства одним из способов получения необходимых доходов для выплаты процентов по обслуживанию долга и погашения его основной суммы.
Для того, чтобы соблюдать график обслуживания долга, правительство должно собрать в виде налогов сумму не меньшую, чем N. Это означает, что соотношение N ВНП является нижней границей ставки подоходного налога Y- совокупный доход или ВНП . Так как, кроме обслуживания долга, правительство должно финансировать и другие расходы в частности, государственные закупки и трансфертные выплаты, то ситуация, когда свидетельствует о нарастании напряженности в бюджетно-налоговой сфере.
Увеличение налогов как условие обслуживания растущего долга может привести к снижению стимулов к труду, к инновациям и к инвестированию.
Поэтому существование большого государственного долга косвенно ограничивает возможности экономического роста.
Для того, чтобы избежать этих ограничений и не увеличивать налоги, правительство может рефинансировать долг, то есть выпустить новый государственный займ и использовать выручку от его размещения для выплаты процентов по старым долгам.
Так как правительство всегда имеет выбор между повышением налогов, рефинансированием государственного долга и монетизацией бюджетного дефицита, то угроза банкротства государства даже при значительной задолженности практически отсутствует.
Долговое финансирование дефицита госбюджета увеличивает ставки процента и, следовательно, сокращает инвестиционные расходы.
В частном секторе могут производиться либо потребительские, либо инвестиционные товары.
Если рост государственных расходов вытесняет производство инвестиционных товаров в частном секторе, тогда уровень потребления уровень жизни сегодняшнего поколения не будет затронут. Однако будущее поколение унаследует меньший объем основных производственных фондов и, следовательно, будет иметь более низкий уровень дохода. Этот эффект возникает в том случае, если прирост государственных расходов происходит преимущественно за счет увеличения расходов потребительского назначения социальные трансферты субсидии школьникам, малообеспеченным слоям населения и т.д 3.3.