Инвестиционная политика страховщика

Инвестиционная политика страховщика. Достаточная величина собственных средств страховой компании гарантирует ее платежеспособность при двух обстоятельствах - наличии обоснованных страховых резервов и правильной инвестиционной политике.

Специфика движения финансовых ресурсов в страховании связана с условиями реализации страховой услуги, когда в распоряжении страховщика в течение некоторого срока оказываются временно свободные от обязательств средства, которые могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода. Такие преимущества страхования используются в инвестиционно-коммерческой деятельности западных страховых компаний, которые размещают свои свободные резервы в высоколиквидные и доходные финансовые обязательства, наращивают свои инвестиционные фонды и занимают устойчивое положение на рынке капиталов.

Право российских страховщиков заниматься инвестированием страховых резервов и других средств определено Законом Об инвестиционной деятельности в РСФСР от 26 июня 1991 года, Законом РФ О страховании и Правилами размещения страховых резервов, утвержденными Росстрахнадзором Приказ 02-02 06 от 14 марта 1995 года. Размещение страховых резервов осуществляется на общепризнанных в мировой практике принципах диверсификации - наличие широкого круга объектов инвестиций средств с целью уменьшения возможного инвестиционного риска и обеспечения большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика возвратности - максимально надежное размещение активов и обязательные гарантии возврата инвестированных средств в полном объеме прибыльности - реализация целей инвестирования, связанных с получением регулярного и достаточно высокого дохода ликвидности - гарантия возможности быстрой реализации инвестированных активов не ниже их номинальной стоимости в случае необходимости выполнения обязательств по страховым выплатам.

Страховым организациям предоставлен широкий спектр направлений инвестирования средств.

Страховые резервы могут быть размещены в - государственные ценные бумаги - ценные бумаги, выпускаемые органами власти субъектов РФ и органами местного самоуправления - банковские вклады депозиты - ценные бумаги акционерных обществ - права собственности на долю участия в уставном капитале - недвижимое имущество - валютные ценности - денежную наличность.

В государственные ценные бумаги страховщикам рекомендовано размещать не менее 20 страховых резервов, сформированных по долгосрочному страхованию жизни, и не менее 10 страховых резервов по видам страхования, иным, чем страхование жизни. В целях инвестирования российские страховщики активно используют государственные краткосрочные обязательства ГКО , облигации федеральных займов ОФЗ , муниципальные облигации.

Интерес к этим формам вложений постоянно возрастает за счет расширения их предложений на вторичном рынке и устойчивости доходности. Размещение инвестиций в банковские депозиты наиболее распространено у страховщиков. В такой форме они могут разместить не более 50 средств страховых резервов. Страховщики должны учитывать тот факт, что наибольший инвестиционный доход можно получить по долгосрочным депозитным операциям, а в условиях инфляции и неустойчивости банковских учреждений можно рассчитывать лишь на минимальный инвестиционный эффект.

Ценные бумаги рассматриваются страховщиками как перспективные формы вложения активов. Рынок ценных бумаг РФ становится разнообразнее, дает право маневрировать денежными потоками и ресурсами. К услугам инвесторов предлагаются акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, опционы, жилищные сертификаты, права собственности на долю участия в уставном капитале в виде учредительных взносов и паев. Однако страховые резервы можно инвестировать только в ценные бумаги, разрешенные к выпуску на территории РФ и зарегистрированные Минфином РФ, при этом устанавливается квота - не более 40 вложений.

Страховые резервы, инвестированные в приобретение долей участия в уставном капитале акционерных обществ закрытого типа, простые векселя кроме векселей банков и жилищные сертификаты, не должны превышать 10 от общей суммы активов, покрывающих страховые резервы. Страховым компаниям предоставлено право направлять часть страховых резервов - не более 40 средств - на приобретение недвижимого имущества, в том числе жилья квартир. Под понимаются земельные участки и те объекты, которые прочно связаны с землей здания, сооружения, леса, водные объекты и др Операции с недвижимостью отличаются невысокой ликвидностью, они могут быть инвестиционно привлекательными только для страховщиков, имеющих устойчивые страховые резервы по долгосрочным видам страхования и достаточный объем собственного капитала.

Российским страховым компаниям, чьи совокупные страховые резервы составляют до 100 млн. руб не разрешается инвестировать временно свободные средства в недвижимость и квартиры.

Размещение активов и валютные ценности осуществляется в соответствии с Законом РФ О валютном регулировании и валютном контроле от 9 октября 1992 года. К валютным ценностям относятся иностранная валюта, ценные бумаги в иностранной валюте чеки, векселя, аккредитивы, акции, облигации, драгоценные металлы и драгоценные камни.

Страховщики, формирующие страховые резервы в рублях, имеют право разместить в валютные ценности не более 10 средств страховых резервов. Приобретение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, а также открытие счетов для резидентов определяются в порядке, установленным Центральным Банком РФ. С целью гарантий ликвидности страховых резервов и осуществления текущих страховых выплат страховая организация обязана иметь в наличии на расчетном счете в банке не менее 3 общей суммы страховых резервов.

Для оптимизации инвестиционной политики страховщиков Правилами размещения страховых резервов предусмотрены ограничения вложения средств активов в один актив в один объект, а также установлены нормативы соответствия инвестиционных решений принципам ликвидности, возвратности и прибыльности. Кроме того, на обеспечение сохранности вложенных активов нацелен порядок Росстрахнадзора, в соответствии с которым не менее 80 страховых резервов должно быть инвестировано на территории РФ. Эта мера позволит предотвратить отток капитала из России и защитить интересы национального страхового рынка.

Поскольку предметом непосредственной деятельности страховщиков не является производственная, торгово- посредническая, биржевая и банковская деятельность, им запрещено использовать страховые резервы на следующие цели - предоставление займов кредитов физическим и юридическим лицам, кроме выдачи ссуд страхователям по договорам страхования жизни на условиях, определенных законодательством - заключение договоров купли-продажи, кроме договоров по приобретению объектов инвестирования государственных ценных бумаг, недвижимости, ценных бумаг АО, валюты и т.д инвестиций в чеки, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, приватизационные ценные бумаги - приобретение акций и паев товарных и фондовых бирж - вложение в интеллектуальную собственность - оплату труда работников страховой компании, оказание им материальной помощи, выдачи ссуд и т.д оплату налогов и штрафных санкций.

Введение ограничений по инвестированию активов страховой организации вполне оправдано.

Анализ инвестиционной деятельности в части размещения страховых резервов свидетельствует о том, что некоторые страховщики рассматривают их как собственные средства и используют не по назначению - на цели потребления, материального поощрения, хозяйственные нужды и т.п. Инвестирование страховых резервов с учетом специфики страхования должно гарантировать их сохранность, обеспечивать финансовую устойчивость страховых операций, ориентировать страховщика не на получение краткосрочной выгоды, а на достижение максимальных конечных результатов. 3.3. Финансовые результаты в страховании и тарифная политика.

В условиях рыночных отношений главным показателем финансовой результативности страхования является прибыль страхового общества, определяемая как разница между полученными доходами и произведенными расходами за определенный период времени.

Состав и структура доходов и расходов страховщика отражаются в отчете о финансовых результатах и их использовании. Доходы образуются от проведения страховой и перестраховочной деятельности, от оказания различного рода услуг, связанных с риск-менеджментом, консультациями, обучением специалистов в области страхования. Доходы от страховых операций являются преобладающими, они формируются на основе страховых взносов страхователей премий. Выступая в качестве первичного дохода, страховые премии служат источником образования страховых резервов, которые в дальнейшем при размещении приносят инвестиционный доход. Финансовые возможности страховщика определяются объемом поступлений страховых взносов, который зависит от количества заключенных договоров страхования, величины страховых сумм и размеров страховых тарифов по каждому виду страхования.

Именно страховые тарифы предопределяют финансовую устойчивость страховых операций.

Основа исчисления страховых взносов - тарифная ставка, представляющая собой цену страховой услуги, адекватно выражающую обязательства страховщика по условиям заключенного договора. Тарифная ставка, именуемая брутто-ставкой, состоит из 2 частей нетто-ставки и нагрузки. Основная доля в страховом тарифе принадлежит нетто-ставке. Она предназначена для формирования страхового фонда и предстоящих страховых выплат клиентам, ее величина отражает обязательства страховщика перед страхователем.

Нагрузка включает расходы страховщика на ведение дела, связанные с заключением и обслуживанием страховой сделки отчисления на предупредительные мероприятия, в резервные и запасные фонды расходы на оплату труда работников страховой компании и страховых посредников. Кроме того, в нагрузку закладывается прибыль от проведения страховых операций. Расчет оптимальной величины брутто-ставки и особенно нетто-ставки - достаточно сложная задача, решаемая специалистами по тарифной политике и актуарным расчетам. Актуарные расчеты - это система математических закономерностей и статистических приемов, позволяющих установить обоснованные затраты и расходы, связанные со страхованием того или иного объекта, определить себестоимость и цену страховой услуги.

Как правило, страховые компании не проводят самостоятельно актуарные расчеты, а предпочитают использовать готовые тарифные ставки, действующие на отечественном и зарубежном страховых рынках. Зная структуру страхового тарифа, можно определить прибыль от страховых операций как разницу между ценой страховых услуг и их себестоимостью, включающей затраты на погашение обязательств перед страхователем и на финансирование деятельности страховщика.

Прибыль, заложенная в тарифную ставку, выступает самостоятельным элементом цены на страховую услугу. Страховщик устанавливает в страховом тарифе долю прибыли, выраженную в процентах или в твердой сумме. Но прибыль может и не фиксироваться в тарифе, а формироваться по фактическим результатам работы как экономия по отдельным статьям, в основном по расходам на ведение дела. Помимо прибыли от страховых операций, страховщик может получать прибыль от инвестиционной деятельности, которая по своему характеру является нестраховой, но предоставляет дополнительные возможности в расширении страховой ответственности, снижения тарифов по отдельным видам страхования, укрепления финансового положения страховой организации.

Получение страховщиком прибыли предполагает ее налогообложение в соответствии с действующим налоговым законодательством.

Методика определения финансового результата деятельности страховой компании содержится в Положении об особенностях определения налогооблагаемой базы для уплаты налога на прибыль страховщиками, утвержденном Постановлением Правительства РФ от 16 мая 1994 года 491. Налогооблагаемая база для расчета налога на прибыль определяется как разность между выручкой от реализации страховых услуг и поступлениями от иной разрешенной законом деятельности и расходами, включенными в соответствии с вышеупомянутым Положением в себестоимость оказываемых услуг и иных работ услуг, уточненная на сумму доходов и расходов, относимых непосредственно на финансовые результаты.

Ставка налога на прибыль, установленная для страховщиков с 1 января 1994 г составляет 13 - в части, зачисляемой в федеральный бюджет и не более 30 в части, направляемой в бюджеты субъектов РФ. Страховщики при исчислении налога на прибыль могут пользоваться налоговыми льготами.

Так, облагаемая база уменьшается на суммы, направляемые на - пополнение страховых резервов по страхованию жизни в пределах установленного в тарифной ставке процента - финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения при условии полного использования амортизации - содержание объектов социально-культурной сферы - перечисление взносов в благотворительные взносы и т.д. Ставка налога на прибыль понижается на 50 , если инвалиды и или пенсионеры составляют не менее 70 от общего числа работников страховой компании.

Ставка налога уменьшается в 1,5 раза, если не менее 50 страховых взносов за отчетный период получено от страхования имущественных интересов сельскохозяйственных и малых предприятий. Как и для всех налогоплательщиков - юридических лиц налоговые льготы, предоставляемые страховщикам не должны уменьшать фактическую сумму налога, исчисленную без учета льгот, более чем на 50 . Кроме налога на прибыль, страховщики уплачивают все универсальные налоги за исключением НДС , которые установлены для юридических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность и получающих доходы на территории РФ. По мнению российских страховщиков, общий уровень налоговых изъятий в сфере страхования неоправданно высок от 60 до 70 , что ограничивает возможности страхового бизнеса, сдерживает предложение страховых услуг по доступным для страхователей ценам. 4.1.