Оценка инвестиционного потенциала предприятий отрасли

Оценка инвестиционного потенциала предприятий отрасли.

Для расчета рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий цветной металлургии мною были выбраны следующие показатели 1. Относительная рентабельность - отношение рентабельности по реализованной продукции к рентабельности по произведенной.

Чем выше этот показатель, тем меньше у предприятий проблем со сбытом. 2. Износ основных фондов.

Чем выше данный показатель, тем сильнее предприятию требуются инвестиции на замену изношенного оборудования. 3. Темп роста цен - темп роста цен на продукцию отрасли.

При прочих равных условиях, чем выше индекс цен, тем выше спрос на продукцию отрасли. 4. Уровень зарплаты.

Чем выше показатель, тем больше у предприятия возможностей привлекать квалифицированную рабочую силу. 5. Нетто задолженностей - отношение просроченных кредиторской и дебиторской задолженности.

Этот показатель отражает потенциальную кредитоспособность предприятия. 6. Темп спада - отношение произведенной продукции в 2001 году к уровню 1990 года. 7. Экспортоспособность - доля экспорта в произведенной продукции. 8. Уровень загруженности - уровень загрузки оборудования.

Индекс позволяет оценить способность предприятия в короткие сроки нарастить выпуск продукции при благоприятной конъюнктуре.

Выше перечисленные показатели были рассчитаны для 10 ведущих предприятий отрасли по объему выпущенной продукции.

В дальнейшем, они были сравнены со средними, за последние 11 лет, по которым у исследователя имеются данные, показателями для отрасли. В результате чего, был составлен рейтинг инвестиционной привлекательности предприятий цветной металлургии. Таблица 11 Инвестиционная привлекательность предприятий цветной металлургии Предприятие Относительная рентабельность Износ основных фондов Темп роста цен Уровень зарплаты Нетто задолженностей Темп спада Экспортоспособность Уровень загруженности Среднеотраслевые 0,88 62,3 1,14 9 143 121,1 0,47 19,7 62,0 Норильский никель 0,91 67,1 1,12 19 829 124,8 0,51 22,8 56,8 Алроса 0,93 61,5 1,12 17 523 132,7 0,52 31,6 57,3 СУАЛ 1,07 49,4 1,17 8 419 124,9 0,64 17,4 52,4 КрАЗ 1,12 38,2 1,18 14 210 117,3 0,49 21,6 51,9 БАЗ 1,01 71,4 1,09 7 651 105,8 0,42 21,3 63,7 Сибирский алюминий 0,99 77,6 1,14 6 952 126,4 0,41 20,4 68,4 Новокузнецкий алюминиевый завод 0,92 56,3 1,15 6 476 147,3 0,44 19,6 62,5 Оскол 1,09 34,8 1,16 7 018 101,8 0,46 11,4 51,9 Уралэлектр. 1,11 67,1 1,12 7 249 112,6 0,57 32,6 52,4 ВСМПО 1,04 63,2 1,07 9 473 125,3 0,68 34,7 53,8 Таблица 12 Рейтинг инвестиционной привлекательности предприятий цветной металлургии Предприятие Относительная рентабельность Износ основных фондов Темп роста цен Уровень зарплаты Нетто задолженностей Темп спада Экспортоспособность Уровень загруженности Рейтинг Алроса 1,06 0,99 0,98 1,92 1,10 1,11 1,60 0,92 1 Норильский никель 1,03 1,08 0,98 2,17 1,03 1,09 1,16 0,92 2 ВСМПО 1,18 1,01 0,94 1,04 1,03 1,45 1,76 0,87 3 Урал электромедь 1,26 1,08 0,98 0,79 0,93 1,21 1,65 0,85 4 КрАЗ 1,27 0,61 1,04 1,55 0,97 1,04 1,10 0,84 5 Сибирский алюминий 1,13 1,25 1,00 0,76 1,04 0,87 1,04 1,10 6 СУАЛ 1,22 0,79 1,03 0,92 1,03 1,36 0,88 0,85 7 Братский Алюминиевый завод 1,15 1,15 0,96 0,84 0,87 0,89 1,08 1,03 8 Новокузнецкий алюминиевый завод 1,05 0,90 1,01 0,71 1,22 0,94 0,99 1,01 9 Оскольский электрометаллургический комбинат 1,24 0,56 1,02 0,77 0,84 0,98 0,58 0,84 10 В таблицах 11 и 12 представлены результаты расчетов согласно вышеизложенной методике.

В таблице 11 рассчитаны среднеотраслевые значения выбранных показателей, и соответствующие им, значения показателей 10 ведущих предприятий отрасли.

В таблице 12 предприятия проранжированы по инвестиционной привлекательности.

Методика составления рейтинга 1. Соответствующий показатель предприятия относился к среднеотраслевому. 2. Результаты данной операции складывались, причем, в зависимости от экономического смысла, брались прямые или обратные величины. 3. Предприятие имеющее наивысшую сумму, получало рейтинг 1, итд. Обращает на себя внимание тот факт, что инвестиционная привлекательность предприятия сильно коррелирует с уровнем его экспортоспособности и уровнем заработной платы сотрудников.

Причины этого легко объяснимы.

Зарубежные партнеры, как правило, платят больше, и у них, что гораздо важнее, строже платежная дисциплина.

Такой же строгой корреляции показателя износа основных фондов не наблюдается, однако предприятия находящиеся в верхней части рейтинга имеют данный показатель близким к среднеотраслевому. Гораздо труднее объяснить отсутствие какой-либо статистически значимой связи между показателем относительной рентабельности и итоговым рейтингом. По мнению исследователя, разгадка может лежать в несовершенстве Российской бухгалтерской системы, искажающей реальные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятий. 3.