План Введение 3 Глава I. Экономическое содержание и сущность финансового кризиса I. Понятие финансового кризиса II. Типология финансовых кризисов и их происхождение 6 Глава 2. Эволюция финансовых кризисов вв. 2.1 Великая депрессия 20-х гг. 2. Азиатский кризис 3. Российский кризис 17 Глава3. Влияние кризиса 1997-1998 гг. на экономику Кыргызстана. 1. Состояние Кыргызстана за 1991-1998 гг. 2. Влияние Финансового кризиса России 1998 года на Кыргызстан. 3.3 Уроки Кризиса 28 Заключение 32 Глоссарий ключевых слов 34 Список литературы 35 Введение Все более интегрируясь в мировую экономику Кыргызстан не может не испытывать влияния внешних факторов. К серьезным последствиям может приводить, даже неблагоприятная ситуация в отдельной соседней стране, трудно ожидать, что нас не затронет важнейший экономический феномен конца XX столетия, потрясший мировую систему Финансовый кризис.
Актуальность выбранной темы курсовой работы заключается в том, что изучение финансовых кризисов в условиях постоянно растущей степени глобализации финансов, огромных возможностей финансовых рынков и скорости движения капиталов, имеет исключительное значение.
Подверженные подобным явлением страны смогли бы избежать их повторения.
Это обусловлено и тем, что страны функционируют в режиме открытых экономик, следовательно, финансовые кризисы не могут иметь национальных границ. Целью данной курсовой работы является уяснение природы финансовых кризисов и степени их влияния на национальные экономики в общем и экономику Кыргызстана в частности. Для достижения поставленной цели в курсовой работе мы считаем, необходимым решит следующие задачи Определение природы и сущности финансового кризиса Изучение эволюций финансовых кризисов, начиная с Великой депрессии кризиса 1920-30 гг. в США, включая Азиатский и Российский кризис 1997-1998 гг. Анализ влияния Российского кризиса на экономику Кыргызстана Выработка практических рекомендации по преодолению кризиса Объектом исследования работы выступает финансовый кризис как объективная категория международной экономической системы.
Предметом исследования является состояние Кыргызской Республики за период 1991-1998 гг. Методологическую основу исследования учебники, учебные пособия таких авторов как Койчуев Т Флорес М.М Попов В.В, Рахматова А Турсуновой С Лейлаевой Э. и др а также материалы периодических изданий и лекций по курсу Финансы, Мировая экономика.
Информационной базой исследования служат материалы Национального Статистического Комитета КР, а также интернет ресурсы Структура работы представлена введением, заключением, тремя главами, глоссариям и списком литературы. Во введении описывается актуальность выбранной темы, определяется цель и задачи исследования. В первой главе рассматривается экономическая сущность и природа финансового кризиса, а также типология и их происхождение.
Во второй главе представлены эволюция финансовых кризисов XX века, в том числе Великая депрессия, Азиатский кризис и Российский кризис 1998 года. В третьей главе анализируется влияние кризиса 1997-1998 гг. на экономику Кыргызстана, а также дается оценка состоянию экономики после распада СССР, и влияние Российского кризиса.
Список литературы содержит 18 источников. Общий объем работы 36 страниц. Глава I. Экономическое содержание и сущность финансового кризиса I. Понятие финансового кризиса Кризис - от гр. krisis решение, поворотный пункт, исход опасное состояние, перелом. Большой экономический словарьпод ред. Азрилиян А.Н М. Институт новой экономики 1999. Вообще изучение кризисов сравнительно неразвито, в основном из- за того, что кризисы трудно формально моделировать.
Существует несколько разрозненных моделей, по большей части в анализе платежного баланса и банковских проблем. Большинство работ по кризисам, однако, неформально и литературно, представляют собой скорее приведение исторических примеров, чем строгие причинно-следственные связи. httpfincrisis.narod.rufinancial.htm Финансовый кризис глубокое расстройство государственной финансовой системы, сопровождаемое инфляцией, неустойчивостью курсов ценных бумаг, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения.
Борисов А.Б. Большой экономический словарь М. Книжный Мир, 1999. 803 с. Несмотря на эту, не формальность, большинство влиятельных ученых, таких как Мински и Киндлбергер, настаивают на том, что существует общая модель кризиса, и деление кризисных проблем на различные подгруппы является ошибкой.
В частности, Киндлбергер остро критиковал мысль, что род кризисов должен быть поделен на виды, называемые коммерческими, индустриальными, денежно-кредитными, банковскими, фискальными, финансовыми и так далее Киндлбергер 1978, 22. Они утверждают, что существует стандартная легенда кризиса, когда наивные инвесторы приходят на рынок каких-либо активов в уверенности, что они смогут выиграть от роста цен, и своими действиями усиливают этот рост затем они все вместе обращаются в паническое бегство, когда цены стабилизируются или начнут снижаться, чем обуславливают крах цен. Этот крах после этого через различные каналы дестабилизирует макроэкономику.
Особого внимания в современном мире заслуживает вероятность того, что дестабилизирующие эффекты финансового кризиса застигнут нас врасплох, так как они распространяются по международным каналам. Часто говорят о том, что сегодняшние финансовые рынки интегрированы до беспрецедентной степени благодаря современным технологиям коммуникаций и обработки информации.
Однако есть место для сомнения относительно этого утверждения как международные товарные, так и международные финансовые рынки были уже сильно интегрированы в конце девятнадцатого века, и не совсем понятно, какую экономическую разницу вносит сделка, совершаемая через компьютер за секунду, по сравнению с часом через телеграф. Тем не менее, совершенно ясно, что благодаря эффектам торговой либерализации, устранению контроля над капиталом и финансовой дерегуляции международные рынки сейчас более интегрированы, чем когда бы то ни было с начала 1930-х годов наблюдение, которое может показаться зловещим. httpfincrisis.narod.rufinancial.htm I.II. Типология финансовых кризисов и их происхождение Как минимум, необходимо различать два вида международных финансовых кризиса. Первый тип валютный кризис предполагает потерю доверия спекулянтов к национальной валюте, что приводит к бегству капитала.
Или, говоря другими словами, несколько стран могут быть повержены валютными кризисами в то время, как остальной мир по-прежнему сохраняет как финансовую, так и макроэкономическую стабильность.
Так как валютные кризисы часто ведут к введению контроля над капиталом, что мешает обслуживанию долгов в иностранной валюте, потеря доверия к национальной валюте часто сопровождается также крахом заимствований в иностранной валюте. С этим типом кризиса столкнулась Латинская Америка в 1982 году Результатом явилось возникновение бегства капитала одновременно с прекращением банковского кредитования в твердой валюте.
Валютные кризисы так же стары, как и сами валюты. Они происходили даже тогда, когда еще не существовали центральные банки, а в качестве главного платежного средства обращались банкноты, выпускавшиеся негосударственными банками Валютный кризис имеет место тогда, когда происходит резкое падение стоимости национальной денежной единицы в результате потери доверия к ней фирм и населения.
В мире, где существует не одна, а множество денежных единиц валют, резкое падение обменного курса и истощение валютных резервов являются верными признаками кризиса. Для целей настоящего исследования валютные кризисы удобно разделить на следующие четыре типа самый простой, собственно валютный кризис, или кризис платежного баланса кризис внешней государственной задолженности финансовый, ведущий к валютному кризис внешней задолженности частных заемщиков банковский, который при определенных условиях тоже может вылиться в валютный кризис внутреннего, т. е. номинированного в национальной валюте, долга частного или государственного.
Кризис первого типа - фиксация курса валюты центральным банком или грязное плавание на уровне, противоречащем другим целям монетарной политики. Возможности поддержания фиксированного курса в такой ситуации определяются только величиной валютных резервов центрального банка. Как правило, их хватает на несколько месяцев финансирования импорта и на несколько дней финансирования оттока капитала.
Создание и хранение валютных резервов конечно же сопряжено с издержками. Средства, расходуемые центральными банками на приобретение золота и иностранной валюты, могли бы принести более высокий процентный доход при инвестировании на внутреннем рынке и быть использованы для финансирования внутренних инвестиций. Вот почему объемы валютных резервов, как правило, не превышают величины, эквивалентной стоимости импорта за несколько месяцев и вывоза капитала в течение нескольких дней. Именно такой незамысловатый кризис платежного баланса и произошел в России в августе 1998 г. Валютный кризис второго типа происходит из-за чрезмерного накопления государственного долга, когда у инвесторов возникают сомнения в способности или желании правительства регулярно обслуживать свою задолженность.
Неожиданная потеря доверия к государству-заемщику кредиторами вызывает стремление последних вернуть свои неожиданно ставшие более рискованными вложения досрочно, что в свою очередь равносильно атаке на валюту и может привести к истощению резервов и валютному кризису.
Валютный кризис, вызванный чрезмерным увеличением внешнего долга частных фирм и банков, может произойти даже когда с государственной задолженностью все в порядке. С таким валютным кризисом третьего типа столкнулись многие азиатские страны в 1997 1998 гг. Валютный кризис четвертого типа тесно связан с предыдущим, во-первых, потому, что при чрезмерном накоплении государственной задолженности, номинированной в национальной валюте, и недостаточности доходов государственного бюджета для обслуживания этой задолженности вероятнее всего долг будет финансироваться за счет монетизации бюджетных дефицитов, а это в конце концов приведет к инфляции и девальвации. Во-вторых, накопление номинированных в национальной валюте долгов частным сектором тоже далеко не безопасно с точки зрения стабильности валюты.
Недоверие населения к национальной валюте может в какой-то момент спровоцировать набег вкладчиков на банки с целью изъятия своих депозитов, номинированных в национальных денежных единицах.
А это чревато банковским кризисом, при котором давление на валюту неизбежно возрастает, и потому, что банки могут иметь внешнюю задолженность, возврат которой окажется под вопросом, и потому, что схемы гарантий депозитов вкладчиков могут потребовать дополнительных государственных расходов, а это опять-таки делает более осязаемым призрак инфляции и девальвации. Дж. Сакс, А. Торнел и А. Веласко проанализировали, насколько пригодны для предсказания валютных кризисов, следующие три показателя, примерно характеризующие динамику факторов, которые и вызывают кризис в нашей классификации 1 повышение реального курса валюты завышение курса в нашей терминологии 2 отношение денежной массы М2 к величине валютных резервов примерная характеристика задолженности государственного сектора 3 расширение объема кредитов примерная характеристика задолженности частного сектора.
Анализ показал, что из 20 обследованных стран с формирующейся рыночной экономикой в тех из них, которые особенно пострадали от валютного кризиса 1994 1995 гг. а именно в Мексике, Аргентине и Бразилии, период, предшествующий кризису, характеризовался не только высокими показателями отношения М2резервы, но и довольно сильным повышением реального курса национальной валюты и бумом кредитования Sachs, Tornell, Velasco, 1996. Подобным же образом рост объема банковского кредитования по отношению к ВВП предшествовал более ранним валютным потрясениям в Аргентине 1981, Норвегии 1987, Финляндии 1991 1992, Японии 1992 1993, Швеции 1991. Флорес М.М Попов В.В. Азиатский вирус или Голландская болезнь Теория и история валютных кризисов в Росси и др. странах.
Академия народного хозяйства при правительстве РФ М. Изд-во Дело, 1999 С. 17-27 Другой тип кризиса связан не с потерей доверия к валюте, а к потере доверия к реальным активам или к ценным бумагам на эти активы - они называются заразные кризисы.
По определению, заразные кризисы не поражают только одну или несколько стран. Существуют важные различия в изучении валютных и заразных кризисов.
Валютные кризисы неизбежно вовлекают центральный банк кризисной страны заразные кризисы требуют определенного действия либо бездействия центрального банка, однако его роль не настолько важна. Наконец, макроэкономика валютных и заразных кризисов довольно различна хотя оба они ведут к рецессии, валютные кризисы связаны с инфляцией в странах-жертвах, а заразные кризисы связаны с всемирной дефляцией. httpfincrisis.narod.rufinancial.ht Глава 2.
Спад в США перекинулся на весь остальной мир, но в общем спад где бы т... Издержки поддержания фиксированного курса в конце концов приводят к де... ситуация на финансовых рынках Юго-Восточной Азии начала обостряться, н... Это моментально вызвало дополнительное падение цен на валютные облигац... Дорбышевский, С.
Состояние Кыргызстана за. 3. 5. 2001 С.4 Разразившийся кризис экономики и всей системы денежно-кредитн... Частный внешний долг возрос до 381,4 млн.
года на Кыргызстан. Развитие макроэкономической ситуации в 1998 г. 2001 С.32 По объему экспорта и импорта как в суммарно-денежном, так и ... 202 Негативные воздействия финансового кризиса 1998 года наиболее остр... БФЭА Б.
Заметно увеличившееся производство валовой продукции сельского хозяйст... Трудно не обратить внимание на устойчивый рост в общей денежной массе ... Отсутствие инвестиций крайне отрицательно повлияет на рост реального В... составляли 49. В странах Большой семерки уровень монетаризации экономики в среднем со...
Заключение На основании проведенного исследования мы сделали следующие выводы, обобщения и практические рекомендации Финансовый кризис рассматривается не просто как хронологический процесс, а как экономическое явление, которое вполне можно предупредить и в случае его наступления преодолеть его с минимальными потерями. Эволюция финансовых кризисов показывает, что он развивается не без помощи национальных экономик, в основе которых могут быть их различия или же неэффективность состояния.
Мы считаем, что причины кризиса следует искать не только в экономике, но и в морали, психологии, общем взгляде на жизнь представителей высших эшелонов политической власти, в пренебрежении к такому основному фактору экономической жизни, как доверие людей, к своему государству и правительству. В конечном итоге все общий экономический климат в стране, отторжение или успех реформ, устойчивость денежно-финансовой системы, бюджет и налоговые поступления, производство, инвестиционный процесс, социальная стабильность и т.д т.е. оказывает существенное влияние на возникновение финансовых кризисов и способности адаптации национальных экономик к внешним шокам и потрясениям.
Не стоит сбрасывать со счетов и степень доверия граждан установившимся вокруг них условиям жизни, их ожиданиям нового удара со стороны властей конфискации сбережений, резкого падения или невыплаты зарплаты, вспышки некомпенсируемой инфляции и т.д. Находясь в состоянии нестабильности Кыргызстан, ощутил влияние финансового кризиса, благодаря России.
Влияние российского кризиса сказалось на экспорте и импорте, на платежном балансе, на курсе сома и соответственно на экономическом состоянии государства. Например Снижение темпов экономического роста с 9,9 в 1997 г. до 2,1 в 1998 г. Инфляция составила 16,85, девальвация обменного курса 69,1 уровень международных резервов сократился до 2,5 месяца, дефицит счета текущих операции достиг 22,5, дефицит государственного бюджета составил 3. Таким образом последнее десятилетие XX века это годы экономических испытаний для Кыргызстана, когда разразившийся мировой финансовый кризис отбросил экономику и социальное развитие наций назад, оказав таким образом негативное влияние на результативность экономических реформ страны.
Однако, несмотря на трудности, процесс структурной перестройки в КР идет, идет процесс нового порядка адаптаций экономической жизни в совершенно иных условиях, и постепенно накапливаются силы для преодоления последствий экономического кризиса, и создается база для реального экономического подъема.
Глоссарий Валютная интервенция вмешательство центрального банка в операции на валютный рынке с целью воздействия на курс национальной валюты посредством купли-продажи иностранной валюты.
Валютные резервы находящиеся в собственности страны международно-признанные средства платежа, предназначенные для покрытия кратко- и среднесрочных дефицитов внешнего платежного баланса и обеспечения, связанных с этим мер контроля за изменением курса собственной валюты. Девальвация уменьшение курса национальной или международной региональной денежной единицы по сравнению с валютами других государств.
Инфляция от лат. вздутие обесценение денег в результате превышения количества денежных знаков, находящихся в обращении, над суммой товарных цен. Платежный баланс соотношение всех денежных поступлений из-за границы и различных платежей за границу за определенный период или на определенный момент. Рецессия относительно умеренное, некритическое падение деловой активности, производства, замедления темпов экономического роста, обычно определяемое как последовательное уменьшение реального валового национального продукта Свободно плавающие валютные курсы Валютные курсы, которые не фиксируются и, следовательно, могут повышаться и понижаться в зависимости от спроса на иностранную валюту и ее предложения.
Фиксированный валютный курс - закрепленный в одностороннем порядке или межгосударственными соглашениями курс валюты, свободное повышение или понижение которого не допускается. Список литературы 1. Журнал Банковский Вестник 10, 1998 г. 2. Журнал Вопросы Экономики 11, 1998 г. 3. Журнал Мировая экономика и международные отношения 4,1, 1999 г. 4. Журнал Рынок Капиталов 2, 2000 г. 5. Большой экономический словарьпод ред. Азрилиян А.Н М. Институт новой экономики 1999 г. 6. Борисов А.Б. Большой экономический словарь М. Книжный Мир, 1999. 895 с. 7. Булатов А.С. Экономика М 1996 г. 8. Койчуев Т. Постсоветская перестройка Теория, идеология, реалииЦЭиСР при МФ КР. БФЭА Б. Илим, 1999 г. 9. Международное экономическое отношения.
Учебник для ВУЗовЕ.Ф. Жуков, Т.И. Канаева, А.Т. Литвиненко и др. под ред. Жукова-М. ЮНИТИ-ДАНО, 1999 г. 10. Словарь современной экономической теории Макмилана.
М.ИНФРА-М, 1997 608 с. 11. Универсальный учебный экономический словарь. Ростов на Дону. Феникс, 1996, 576 с. 12. Флорес М.М Попов В.В. Азиатский вирус или Голландская болезнь Теория и история валютных кризисов в Росси и др. странах. Академия народного хозяйства при правительстве РФ М. Изд-во Дело, 1999 г. 13. Экономика Кыргызстана в последнее десятилетие XX века. Б. ЦэиСР при МВ КР, 2000 г. 14. Экономика Кыргызстана реалии и перспективы Научно-практический семинар июнь 2000 апрель 2001г.под ред. Рахматова А Турсуновой С Лайлаевой Э. Б. 2001 г. 15. Проблемы денежно-финансовой стабилизации в Кыргызстане.
Кумсков В.И. httppolysphere.freenet.kgno5Pjuly006.htm 16. httpwww.corpgovuz.orgindex.phpbenddocume ntsactionshowdetailedidd17back9 17. httpfincrisis.narod.rufinancial.ht 18. www.stat.kg.