Специальные фонды. В целях расширения своих кредитных возможностей МВФ практикует создание специальных фондов англ. facility - устройство, механизм, фонд. Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита. 1. Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования предназначен для кредитования стран-членов МВФ, у которых дефицит платежного баланса обусловлен внешними, не зависящими от них факторами.
В их числе стихийные бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад и Введение протекционистских ограничений в странах-импортерах. появление товаров-заменителей и т. п. Этот фонд включает три компонента 1 с 1963 г. кредитование в настоящее время до 30 квоты стран, особенно экспортеров сырья, валютные поступления которых сокращаются в результате падения мировых цен на сырье 2 с 1981 г. кредитование до 15о квоты стран-импортеров зерна, испытывающих трудности в связи с ростом мировых цен на зерно с декабря 1990 г. по июнь 1992 г. кредитование стран-импортеров нефти, нефтепродуктов и природного газа 3 с 1988 г. компенсационное финансирование непредвиденных потерь для помощи странам, испытывающим влияние непредсказуемых внешних факторов до 30 квоты.
Кроме того, страна имеет возможность обратиться к МВФ с просьбой о выделении средств в счет особой кредитной доли до 20 квоты, которая может быть использована по выбору в дополнение к любому из перечисленных трех видов кредитования.
Если трудности платежного баланса вызваны лишь снижением экспортной выручки либо увеличением расходов на импорт зерновых, лимит компенсационных кредитов ограничивается 65 квоты страны.
При использовании странами кредитов Фонда для возмещения убытков, связанных одновременно с падением экспортной выручки и увеличением расходов на импорт зерна, а также в случае одновременного применения двух из трех компонентов механизма компенсационного кредитования устанавливается комбинированный лимит в размере 80 квоты. Общий лимит доступа к кредитам Фонда компенсационного и непредвиденного кредитования с учетом всех его компонентов составляет 9 5 о квоты страны. 2. В июне 1969 г. создан Фонд кредитования буферных резервных запасов для оказания помощи странам, участвующим в создании подобных запасов сырьевых товаров в соответствии с международными соглашениями, если это ухудшает их платежный баланс.
Лимит 30 квоты. 3. С 1989 г. функционирует Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга. Это объясняется активной ролью МВФ в урегулировании долгового кризиса развивающихся стран в 80-х годах. При предоставлении резервных или расширенных кредитов странам-должникам часть суммы этих кредитов до 25 может быть зарезервирована в целях сокращения основного долга.
Кроме того, в целях частичной компенсации процентных платежей либо дополнительного обеспечения основного долга при обмене по паритетной стоимости долговых обязательств на облигации с более низкой процентной ставкой МВФ может выделять дополнительные средства сверх резервных или расширенных кредитов. Лимит кредитов составляет с ноября 1992 г. 30 квоты страны. Фактически величины дополнительного кредита определяются Фондом в результате рассмотрения каждого конкретного случая, с учетом степени радикальности программы макроэкономической стабилизации и структурной перестройки соответствующей страны. 4. В апреле 1993 г. МВФ учредил Фонд поддержки структурных преобразований.
Этот фонд ориентирован на страны, осуществляющие переход к рыночной экономике путем радикальных экономических и политических реформ. Поводом для его использования может быть, во-первых, резкое падение поступлений от экспорта вследствие перехода к многосторонней, основанной на рыночных ценах торговле, во-вторых, значительное и устойчивое увеличение стоимости импорта из-за мировых цен, особенно на энергоносители, и. в-третьих, сочетание обоих этих явлений.
Предоставление кредитов в данном случае обусловливается выполнением страной - заемщицей набора более мягких макроэкономических обязательств, чем те, с которыми связано получение стандартных полномасштабных резервных кредитов.
Страны-члены могут получать средства в рамках промежуточного, или переходного, кредитования до 50 их квоты. Кредиты предоставляются двумя равными долями по 50 каждая с интервалом в полгода. Практически этот фонд образован главным образом для стран бывшего СССР, переживающих огромные трудности в условиях перехода к рыночной экономике и не способных пока выполнять обычные жесткие требования МВФ. Получение странами членами МВФ средств из специальных фондов - это дополнение к их кредитным долям.
Использование страной ресурсов специальных фондов может увеличивать находящийся в распоряжении МВФ запас ее национальной валюты сверх кумулятивных пределов, установленных для получения кредитных долей. Кроме функционирующих ныне четырех специальных фондов МВФ периодически создает временные кредитные фонды в целях решения острых проблем международных валютных отношений. Для их формирования привлекаются заемные средства из различных внешних официальных источников.
К временным специальным фондам относятся 1 Нефтяной фонд в объеме 6,9 млрд. СДР, или 8 млрд. долл. 1974 1976 гг предоставлял кредиты странам-членам МВФ для покрытия дополнительных расходов, вызванных увеличением стоимости импорта нефти и нефтепродуктов. Необходимые для этого ресурсы ссудили преимущественно страны экспортеры нефти. Развивающиеся страны количественно преобладали среди получателей кредитов, но их доля была невелика 13 по сравнению с развитыми государствами.
Условия предоставления кредитов из нефтяного фонда были жесткие сравнительно высокие процентные ставки не менее 7,2 годовых обязательное выполнение рекомендаций МВФ при проведении национальной энергетической и валютной политики. Вследствие этого доступ развивающихся стран к ресурсам нефтяного фонда был ограничен за счет его кредитов они покрыли лишь 13 дополнительных расходов на импорт подорожавшей нефти 2 Доверительный фонд в объеме 4 млрд. СДР, или 4,9 млрд. долл. 1976 -1981 гг. создан в основном за счет прибыли от продажи на аукционах части золотого запаса МВФ. Получателями кредитов из этого фонда являлись наименее развитые страны. Условия данных кредитов были сравнительно льготные страны-заемщики не вносили в МВФ эквивалент получаемых средств в национальной валюте, процентная ставка невысокая 0,5, срок кредита 10 лет. Эти условия в наибольшей степени отвечали требованиям развивающихся стран. 55 стран получили из доверительного фонда 3 млрд. СДР. Остальная часть была передана развивающимся государствам пропорционально их квотам 3 Фонд дополнительного кредитования или фонд Виттевеена - по имени директора-распорядителя МВФ время действия 1979-1984 гг. Цель этого фонда предоставлять за счет заемных средств дополнительные кредиты странам, испытывающим особенно резкие и затяжные кризисы платежных балансов и исчерпавшим лимиты обычных кредитов МВФ. Ресурсы фонда Виттевеена 7,8 млрд. СДР, свыше 10 млрд. долл. сформированы за счет кредитов 13 стран-членов МВФ, а также Швейцарского национального банка.
Кредиты из этого фонда получили 26 стран 4 Фонд расширенного доступа к ресурсам МВФ преемник фонда дополнительного кредитования, функционировал в 19811992 гг. Цель фонда предоставлять дополнительные кредиты странам-членам, у которых масштабы неравновесий платежных балансов непомерно велики по сравнению с размерами их квот. Этот фонд использовался в тех случаях, когда страна нуждалась в средствах в больших размерах, чем она могла получить в МВФ в рамках четырех кредитных долей и системы расширенного кредитования, и на более продолжительный срок для осуществления корректирующих экономических мер при большем периоде погашения кредита.
Источником ресурсов фонда являлись собственные средства МВФ, привлеченные в форме подписки, и заимствования у других стран.
В связи с увеличением квот стран-членов МВФ указанный фонд прекратил свою деятельность в ноябре 1992 г. 5 Фонд структурной перестройки с марта 1986 г. предоставляет льготные кредиты беднейшим развивающимся странам, испытывающим хронический кризис платежного баланса в целях осуществления среднесрочных программ макроэкономической и структурной перестройки.
По состоянию на сентябрь 1993 г. 36 стран из 61 страны, имеющей на них право получили эти льготные кредиты в сумме 1,5 млрд. СДР, или около 2,1 млрд. долл. Условия займов 0,5 годовых погашение в течение 10 лет т рационный период до 52 лет. Лимит кредитов до 50 квоты.
Источник ресурсов 2,7 млрд. СДР погашение кредитов, предоставленных доверительным фондом 6 Расширенный фонд структурной перестройки с декабря 1987 г. предоставляет кредиты за счет как неиспользованных ресурсов фонда структурной перестройки, так и специальных займов и пожертвований 6 млрд. СДР. По своим целям и механизму функционирования этот фонд является преемником фонда структурной перестройки. Помимо 61 страны право получения кредитов от этого фонда в апреле 1992 г. было предоставлено еще 11 странам, включая Албанию и Монголию. 29 стран использовали это право к сентябрю 1993 г. на сумму 3,2 млрд. СДР фактически - 2,4 млрд. СДР. Страна-член имеет возможность получать эти кредиты сроком на 3 года до 190 квоты, иногда при исключительных обстоятельствах до 255 квоты.
Первоначально срок для заключения соглашений о займах был установлен по ноябрь 1990 г в дальнейшем он неоднократно продлевался до 28 февраля 1994 г В конце 1993 г. образован новый расширенный фонд структурной перестройки правопреемник предыдущего.
Объем нового фонда 5 млрд. СДР около 7 млрд. долл. для предоставления льготных займов сроком три года и 2 млрд. СДР около 3 млрд. долл. для субсидирования процентных ставок по этим займам.
К маю 1994 г. 43 страны согласились участвовать в формировании этого фонда. В программах структурной перестройки экономики, которые станут осуществляться при содействии нового фонда, будет уделяться больше внимания социальной защите населения и совершенствованию структуры государственных расходов.
Срок действия нового расширенного фонда структурной перестройки до конца 1996 г а средства по заключенным соглашениям будут предоставляться странам-заемщикам до конца 1999 г. Образование дополнительных специальных фондов в рамках МВФ путем заимствования ресурсов у других стран-членов - это одно из проявлений процесса адаптации системы межгосударственного кредитования и валютного регулирования к меняющимся условиям мировой экономики. МВФ выполняет роль посредника при перераспределении ссудного капитала от более благополучных стран-кредиторов к странам, испытывающим потребность в кредитах.
Одновременно, оказывая силовое воздействие на экономическую политику стран - заемщиц. он выступает в качестве гаранта возвращения этих средств.