Международный Валютный Фонд и его отношения с Россией и Кыргызстаном

ПЛАН 1. Введение 2. Квоты, определяющие финансовый доступ и количество голосов стран-членов 3. Вступление в МВФ 4. Кредитная деятельность МВФ 5. МВФ и платежные балансы участвующих в нем стран 6. Специальные фонды 7. Роль МВФ в регулировании международных валютно-кредитных отношений 8. МВФ - Кыргызстан 9. О взаимоотношениях с МВФ других Центральноазиатских стран 10. МВФ - Россия Пять наивных вопросов о кредитах МВФ 11. Заключение 12. Список используемой литературы ВВЕДЕНИЕ Международный валютный фонд МВФ начал свою деятельность в 1946 г после ратификации договоров, разработанных на Бреттон-вудской конференции Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам 1944 г МВФ входит в систему Объединенных наций в качестве специализированного учреждения. В настоящее время членами МВФ являются около 180 стран, включая все бывшие союзные республики.

Штаб-квартира находится в Вашингтоне.

Каждая страна-член имеет 250 голосов 1 голос за каждую часть квоты, равную 100 тыс. СДР СДР - специальные права заимствования Special Drawing Rights, SDR определяются на основе стоимости корзины из пяти ведущих мировых валют доллара США, немецкой марки, французского франка, фунта стерлингов и японской йены. Целями МВФ является поощрение международного сотрудничества в области валютной политики содействие сбалансированному росту мировой торговли для стимулирования и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, для развития производственного потенциала всех членов в качестве главной цели экономической политики поддержание стабильности валют и упорядочение валютных отношений между государствами-членами, а также воспрепятствование девальвации валют из соображений конкуренции участие в создании многосторонней системы платежей, устранение ограничений на трансферт валюты предоставление средств для ликвидации несбалансированности платежных балансов стран-членов.

Основные направления деятельности МВФ включают также регулирование платежных балансов стран-членов и внешней задолженности.

Усиливается взаимодействие с МВФ, МБРР, ОЭСР, ПРООН, Парижским и Лондонским клубами и т.д. В области регулирования платежных балансов и внешней задолженности МВФ предоставляет кредиты странам-членам при условии проведения ими определенных изменений в своей экономической политике. Перед получением кредитов страна-заемщик согласует с Фондом программу финансово- экономической стабилизации.

Предоставление валютных средств осуществляется в зависимости от выполнения этой программы. Наличие подобной программы и соглашения с МВФ обычно рассматривается как международное свидетельство платежеспособности страны. В сфере долгового регулирования МВФ активно взаимодействует с Всемирным банком. Высшим руководящим органом МВФ является Совет Управляющих, состоящий их представителей стран-членов обычно ответственного за проведение валютной политики министра или главы центрального банка вместе с заместителем.

За исключением ряда полномочий определение условий и прием новых членов, пересмотр квот, изменение валютных паритетов и т. п. он может делегировать исполнение своих задач Исполнительному Совету. Управляющие встречаются раз в год на ежегодных сессиях. Временный комитет 24 члена, обычно два заседания в год консультирует Совет Управляющих по вопросам, связанным с текущим контролем за мировой валютной системой и ее адаптацией к меняющимся условиям.

Исполнительный совет отвечает за текущие дела МВФ. Семь из 24 Исполнительных директоров назначаются странами с наибольшими квотами Германия, Великобритания, Китай, Франция, Саудовская Аравия, США и Япония, остальные избираются от других стран на основе принципа регионального представительства. Заседания Исполнительного совета проходят несколько раз в неделю под председательством Директора-распорядителя. Важнейшее структурное подразделение МВФ - Временный комитет по вопросам реформы международной валютной системы, фактически обеспечивает политическое руководство и занимается согласование всех вопросов, касающихся деятельности Фонда, внесения изменений в его устав, пересмотра квот, выпуска СДР, принципов использования ресурсов МВФ и т.д. Персонал МВФ насчитывает более 2000 экспертов, возглавляемых Директором-распорядителем.

Директор-распорядитель выбирается Исполнительным советом по традиции это - представитель Европы.

Он не имеет права голоса, за исключением тех случаев, когда голоса в Исполнительном совете разделяются поровну. Основными источниками финансирования МВФ являются взносы квоты государств-членов и займы МВФ у своих членов. Как правило, МВФ предоставляет средства своим членам равными кредитными траншами, каждый из которых соответствует 25 процентам квоты государства-члена. В рамках программы расширенного финансирования членам МВФ может предоставляться среднесрочный кредит обычно на 3 года для устранения внутри- и внешнеэкономических перекосов.

В тоже время, в рамках МВФ действуют также и специальные механизмы Фонд системной трансформации Systemic Transformation Facility предоставляет финансовую помощь странам, испытывающим трудности в торговой и платежной системах в связи с переходом к рыночной экономике. Фонд компенсационного финансирования и финансирования в случае непредвиденных обстоятельств Compensatory and Contingency Financing Facility оказывает помощь государствам-членам в случае несения ими убытков экспорт, значительный рост цен на импортируемое зерно, если эти убытки носят временный характер и обусловлены причинами, лежащими вне сферы влияния этих стран а также при необходимости поддержания темпов реформ, проводимых в соответствии с одобренными МВФ соглашениями.

С помощью Системы финансирования буферных запасов Buffer Stock Financing Facility МВФ может предоставлять финансовую помощь для восстановления запасов сырья. Срочная помощь Emergy Assistance предоставляется путем закупки товаров стран, платежный баланс которых испытывает значительные трудности в результате стихийных бедствий.

Фонд структурной адаптации Structural Adjustment Facility и Расширенный фонд структурной адаптации Enhanced Structural Adjustment Facility предоставляет возможность оказывать помощь для проведения структурных реформ в развивающихся странах с низкими доходами, а также для реализации среднесрочных макроэкономических программ. Институт МВФ, созданный в 1964 г. Вашингтон, США, организует курсы и семинары по повышению квалификации государственных служащих из стран-членов МВФ. КВОТЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ФИНАНСОВЫЙ ДОСТУП И КОЛИЧЕСТВО ГОЛОСОВ СТРАН-ЧЛЕНОВ Каждый член МВФ имеет свою квоту долю, выраженную в СДР, которая равна участию страны-члена в МВФ. Квота, которая была придумана для отражения отношения размеров экономики стран-членов, является базовым элементом во взаимоотношениях финансового и организационного характера стран-членов и Фондом.

Она определяет количество голосов, имеющихся у страны-члена МВФ, и равна 250 базисных голосов, которые предоставляются каждой стране, участвующей в Фонде плюс 1 голос за каждые 1000,000 СДР. Квота также определяет сумму подписки страны на капитал МВФ и возможность использования ресурсов Фонда. Страна-участник обязана оплатить 25 от величины своей подписки в СДР или в валюте других стран-участниц, определяемой МВФ, согласно уставу остаток страна оплачивает в своей валюте.

Развитие формул квот. Первоначально квоты стран-членов МВФ определялись, но не напрямую, согласно Бреттон-Вудской формуле.

Основными переменными этой формулы были такие показатели как годовые импорт и экспорт, золотые запасы и долларовые балансы, национальный доход. Эти показатели служили базисом для исчисления квот до 60-х годов. В 1963 г. Бреттон-Вудской формула была пересмотрена, а также были добавлены новые формулы. Взятые вместе, они использовались как помощники в определении начальных квот новых членов и увеличении квот старых участников.

Эти формулы объединяют экономические показатели, описанные выше, а также текущие доходы, текущие расходы, а также показатели связанные с экспортом и импортом. В начале восьмидесятых МВФ упростил процедуры расчета квот и усовершенствовал экономические данные, используемые в формулах.

Вступление в МВФ

По завершении всех формальных шагов представленная страна приглашается... СДР. . На 1 августа 1997 года 181 страна являлась членом Фонда с суммой квот ... Когда страна собирается стать участницей МВФ персонал фонда рассчитыва...

Кредитная деятельность МВФ

Кредитная деятельность МВФ. В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используют... Согласно первоначальному Уставу они состояли в следующем во-первых, су... Что касается второго условия, то в исключительных обстоятельствах и ег... Обязательства страны - заемщицы, предусматривающие проведение ею соотв...

МВФ и платежные балансы участвующих в нем стран

Однако ресурсы фонда широко использовались США и другими странами в ка... до 1г.2,02,02,5От 1 до 1,5 лет2,02,53,0От 1,5 до 2 лет2,53,03,5От 2 до... долларов, в том числе Англии- 240 млн. Наименее развитым странам предоставлялись льготные кредиты за счет спе... МВФ активизировал финансовую поддержку развивающимся странам, приступи...

Специальные фонды В целях расширения своих кредитных возможностей МВФ практикует создание специальных фондов англ. facility - устройство, механизм, фонд. Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита. 1. Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования предназначен для кредитования стран-членов МВФ, у которых дефицит платежного баланса обусловлен внешними, не зависящими от них факторами.

В их числе стихийные бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад и

Введение

Введение протекционистских ограничений в странах-импортерах. появление товаров-заменителей и т. п. Этот фонд включает три компонента 1 с 1963 г. кредитование в настоящее время до 30 квоты стран, особенно экспортеров сырья, валютные поступления которых сокращаются в результате падения мировых цен на сырье 2 с 1981 г. кредитование до 15о квоты стран-импортеров зерна, испытывающих трудности в связи с ростом мировых цен на зерно с декабря 1990 г. по июнь 1992 г. кредитование стран-импортеров нефти, нефтепродуктов и природного газа 3 с 1988 г. компенсационное финансирование непредвиденных потерь для помощи странам, испытывающим влияние непредсказуемых внешних факторов до 30 квоты.

Кроме того, страна имеет возможность обратиться к МВФ с просьбой о выделении средств в счет особой кредитной доли до 20 квоты, которая может быть использована по выбору в дополнение к любому из перечисленных трех видов кредитования.

Если трудности платежного баланса вызваны лишь снижением экспортной выручки либо увеличением расходов на импорт зерновых, лимит компенсационных кредитов ограничивается 65 квоты страны.

При использовании странами кредитов Фонда для возмещения убытков, связанных одновременно с падением экспортной выручки и увеличением расходов на импорт зерна, а также в случае одновременного применения двух из трех компонентов механизма компенсационного кредитования устанавливается комбинированный лимит в размере 80 квоты. Общий лимит доступа к кредитам Фонда компенсационного и непредвиденного кредитования с учетом всех его компонентов составляет 9 5 о квоты страны. 2. В июне 1969 г. создан Фонд кредитования буферных резервных запасов для оказания помощи странам, участвующим в создании подобных запасов сырьевых товаров в соответствии с международными соглашениями, если это ухудшает их платежный баланс.

Лимит 30 квоты. 3. С 1989 г. функционирует Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга. Это объясняется активной ролью МВФ в урегулировании долгового кризиса развивающихся стран в 80-х годах. При предоставлении резервных или расширенных кредитов странам-должникам часть суммы этих кредитов до 25 может быть зарезервирована в целях сокращения основного долга.

Кроме того, в целях частичной компенсации процентных платежей либо дополнительного обеспечения основного долга при обмене по паритетной стоимости долговых обязательств на облигации с более низкой процентной ставкой МВФ может выделять дополнительные средства сверх резервных или расширенных кредитов. Лимит кредитов составляет с ноября 1992 г. 30 квоты страны. Фактически величины дополнительного кредита определяются Фондом в результате рассмотрения каждого конкретного случая, с учетом степени радикальности программы макроэкономической стабилизации и структурной перестройки соответствующей страны. 4. В апреле 1993 г. МВФ учредил Фонд поддержки структурных преобразований.

Этот фонд ориентирован на страны, осуществляющие переход к рыночной экономике путем радикальных экономических и политических реформ. Поводом для его использования может быть, во-первых, резкое падение поступлений от экспорта вследствие перехода к многосторонней, основанной на рыночных ценах торговле, во-вторых, значительное и устойчивое увеличение стоимости импорта из-за мировых цен, особенно на энергоносители, и. в-третьих, сочетание обоих этих явлений.

Предоставление кредитов в данном случае обусловливается выполнением страной - заемщицей набора более мягких макроэкономических обязательств, чем те, с которыми связано получение стандартных полномасштабных резервных кредитов.

Страны-члены могут получать средства в рамках промежуточного, или переходного, кредитования до 50 их квоты. Кредиты предоставляются двумя равными долями по 50 каждая с интервалом в полгода. Практически этот фонд образован главным образом для стран бывшего СССР, переживающих огромные трудности в условиях перехода к рыночной экономике и не способных пока выполнять обычные жесткие требования МВФ. Получение странами членами МВФ средств из специальных фондов - это дополнение к их кредитным долям.

Использование страной ресурсов специальных фондов может увеличивать находящийся в распоряжении МВФ запас ее национальной валюты сверх кумулятивных пределов, установленных для получения кредитных долей. Кроме функционирующих ныне четырех специальных фондов МВФ периодически создает временные кредитные фонды в целях решения острых проблем международных валютных отношений. Для их формирования привлекаются заемные средства из различных внешних официальных источников.

К временным специальным фондам относятся 1 Нефтяной фонд в объеме 6,9 млрд. СДР, или 8 млрд. долл. 1974 1976 гг предоставлял кредиты странам-членам МВФ для покрытия дополнительных расходов, вызванных увеличением стоимости импорта нефти и нефтепродуктов. Необходимые для этого ресурсы ссудили преимущественно страны экспортеры нефти. Развивающиеся страны количественно преобладали среди получателей кредитов, но их доля была невелика 13 по сравнению с развитыми государствами.

Условия предоставления кредитов из нефтяного фонда были жесткие сравнительно высокие процентные ставки не менее 7,2 годовых обязательное выполнение рекомендаций МВФ при проведении национальной энергетической и валютной политики. Вследствие этого доступ развивающихся стран к ресурсам нефтяного фонда был ограничен за счет его кредитов они покрыли лишь 13 дополнительных расходов на импорт подорожавшей нефти 2 Доверительный фонд в объеме 4 млрд. СДР, или 4,9 млрд. долл. 1976 -1981 гг. создан в основном за счет прибыли от продажи на аукционах части золотого запаса МВФ. Получателями кредитов из этого фонда являлись наименее развитые страны. Условия данных кредитов были сравнительно льготные страны-заемщики не вносили в МВФ эквивалент получаемых средств в национальной валюте, процентная ставка невысокая 0,5, срок кредита 10 лет. Эти условия в наибольшей степени отвечали требованиям развивающихся стран. 55 стран получили из доверительного фонда 3 млрд. СДР. Остальная часть была передана развивающимся государствам пропорционально их квотам 3 Фонд дополнительного кредитования или фонд Виттевеена - по имени директора-распорядителя МВФ время действия 1979-1984 гг. Цель этого фонда предоставлять за счет заемных средств дополнительные кредиты странам, испытывающим особенно резкие и затяжные кризисы платежных балансов и исчерпавшим лимиты обычных кредитов МВФ. Ресурсы фонда Виттевеена 7,8 млрд. СДР, свыше 10 млрд. долл. сформированы за счет кредитов 13 стран-членов МВФ, а также Швейцарского национального банка.

Кредиты из этого фонда получили 26 стран 4 Фонд расширенного доступа к ресурсам МВФ преемник фонда дополнительного кредитования, функционировал в 19811992 гг. Цель фонда предоставлять дополнительные кредиты странам-членам, у которых масштабы неравновесий платежных балансов непомерно велики по сравнению с размерами их квот. Этот фонд использовался в тех случаях, когда страна нуждалась в средствах в больших размерах, чем она могла получить в МВФ в рамках четырех кредитных долей и системы расширенного кредитования, и на более продолжительный срок для осуществления корректирующих экономических мер при большем периоде погашения кредита.

Источником ресурсов фонда являлись собственные средства МВФ, привлеченные в форме подписки, и заимствования у других стран.

В связи с увеличением квот стран-членов МВФ указанный фонд прекратил свою деятельность в ноябре 1992 г. 5 Фонд структурной перестройки с марта 1986 г. предоставляет льготные кредиты беднейшим развивающимся странам, испытывающим хронический кризис платежного баланса в целях осуществления среднесрочных программ макроэкономической и структурной перестройки.

По состоянию на сентябрь 1993 г. 36 стран из 61 страны, имеющей на них право получили эти льготные кредиты в сумме 1,5 млрд. СДР, или около 2,1 млрд. долл. Условия займов 0,5 годовых погашение в течение 10 лет т рационный период до 52 лет. Лимит кредитов до 50 квоты.

Источник ресурсов 2,7 млрд. СДР погашение кредитов, предоставленных доверительным фондом 6 Расширенный фонд структурной перестройки с декабря 1987 г. предоставляет кредиты за счет как неиспользованных ресурсов фонда структурной перестройки, так и специальных займов и пожертвований 6 млрд. СДР. По своим целям и механизму функционирования этот фонд является преемником фонда структурной перестройки. Помимо 61 страны право получения кредитов от этого фонда в апреле 1992 г. было предоставлено еще 11 странам, включая Албанию и Монголию. 29 стран использовали это право к сентябрю 1993 г. на сумму 3,2 млрд. СДР фактически - 2,4 млрд. СДР. Страна-член имеет возможность получать эти кредиты сроком на 3 года до 190 квоты, иногда при исключительных обстоятельствах до 255 квоты.

Первоначально срок для заключения соглашений о займах был установлен по ноябрь 1990 г в дальнейшем он неоднократно продлевался до 28 февраля 1994 г В конце 1993 г. образован новый расширенный фонд структурной перестройки правопреемник предыдущего.

Объем нового фонда 5 млрд. СДР около 7 млрд. долл. для предоставления льготных займов сроком три года и 2 млрд. СДР около 3 млрд. долл. для субсидирования процентных ставок по этим займам.

К маю 1994 г. 43 страны согласились участвовать в формировании этого фонда. В программах структурной перестройки экономики, которые станут осуществляться при содействии нового фонда, будет уделяться больше внимания социальной защите населения и совершенствованию структуры государственных расходов.

Срок действия нового расширенного фонда структурной перестройки до конца 1996 г а средства по заключенным соглашениям будут предоставляться странам-заемщикам до конца 1999 г. Образование дополнительных специальных фондов в рамках МВФ путем заимствования ресурсов у других стран-членов - это одно из проявлений процесса адаптации системы межгосударственного кредитования и валютного регулирования к меняющимся условиям мировой экономики. МВФ выполняет роль посредника при перераспределении ссудного капитала от более благополучных стран-кредиторов к странам, испытывающим потребность в кредитах.

Одновременно, оказывая силовое воздействие на экономическую политику стран - заемщиц. он выступает в качестве гаранта возвращения этих средств.

Роль МВФ в регулировании международных валютно-кредитных отношений

Несмотря на это экономическое положение страны непрерывно ухудшалось. В стране установился значительный разрыв между богатыми 3 населения и ... Местные коммерсанты вывезли из страны все что можно - цветные металлы,... Наиболее опасной из них является регионализм. Международный валютный фонд одобрил выделение Киргизии нового трехлетн...

О взаимоотношениях с МВФ других Центральноазиатских стран

Заем на структурную перестройку экономики в размере 128 млн долларов п... Так делают все страны, переживающие финансовый кризис. Прибывший в Москву первый заместитель директора-распорядителя МВФ Стен... 5. долларов, который был бы очень кстати Правительству, которое стремится...

Заключение

Заключение Итак подводя итоги можно сказать что, Международный валютный фонд - большая бюрократическая международная организация с достаточно квалифицированным персоналом, имеющая узкий и весьма четко определенный и круг задач.

В МВФ не обращаются страны, у которых все с финансами хорошо. В МВФ обращаются страны, у которых с финансами не все в порядке, которые в той или иной форме сталкиваются с последствиями финансового кризиса. В общем, если у вас дестабилизированы финансы и вам это не нравится, если вы уже нахлебались высокой инфляции, деревянной национальной валюты, постоянно падающего курса национальной валюты по отношению к доллару, зарплаты в семь долларов в месяц и так далее - если всем этим вы уже сыты по горло и теперь хотите навести порядок в собственных делах, но необходимых резервов для этого у вас нет, тогда вы обращаетесь за помощью в МВФ. МВФ разрабатывает для страны, которая столкнулась со вспышкой высокой инфляции, финансовой нестабильности - как правило, вследствие безответственной финансовой политики - набор стандартных реабилитационных мероприятий.

Лечение болезни носит достаточно типовой характер.

Речь идет не о замещении экономической политики страны, не о выработке некой новой стратегии. Стандартные рекомендации Международного валютного фонда достаточно понятны и достаточно просто устроены. Задача МВФ в том, чтобы придать разработанной самим правительством данной страны программе выхода из кризиса необходимый рынку вид. МВФ - организация, за плечами которой история осуществления вполне успешных стабилизационных программ. Успешных - это не значит, что в результате взаимодействия с Международным валютным фондом страна мгновенно становится счастливой и там воцаряется коммунизм. Это значит, что когда ставится простая техническая задача остановить финансовый хаос и навести порядок в собственных финансах, восстановить доверие к национальной валюте - с этой точки зрения программы МВФ, когда они реализуются, приводят, как правило, к успеху.

У МВФ есть, таким образом, собственный уровень доверия. И, во-вторых, у него есть международные финансовые ресурсы, которые позволяют подкрепить это доверие делом.

А это, в свою очередь, дешевые кредиты, которые даются стране именно потому, что она вырабатывает программу, пользующуюся доверием МВФ. В данной связи большая часть требований МВФ носит достаточно стандартный и очень простой характер. Высокие инфляции другая история с низкими инфляциями - это всегда денежный феномен. Высокие инфляции всегда связаны с бурной экспансией денежной массы, а бурная экспансия денежной массы - практически всегда с попытками финансировать таким образом бюджетный дефицит.

Короче говоря, жить не по средствам и покрывать житье не по средствам за счет печатного станка. Это всегда имеет некий набор следствий - высокую инфляцию, падение доверия к национальным деньгам и так далее. Если страна хочет повернуть назад и хочет восстановить это доверие, она должна уменьшить бюджетный дефицит, показать, из каких неинфляционных источников способна его покрыть тогда она сумеет отказаться от печатного станка, сумеет сократить темпы роста денежной массы, с течением времени установить доверие к национальной валюте.

Кредит МВФ - это то, что позволяет стране за счет неинфляционных возможностей профинансировать дефицит бюджета, сокращенный до разумного предела. Иными словами, она сопоставляет доходы, расходы соглашаясь на меры, которые позволяют повысить доходы и сократить расходы, государство добивается сокращения бюджетного дефицита до уровня, который можно покрыть за счет неинфляционных средств - частично за счет денег Международного валютного фонда.

Во всем этом нет никакого высокого искусства - просто очень много элементарного опыта и здравого смысла.