Понятие и структура рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка прежде всего специфическим характером своего товара.
На рынке ценных бумаг заключаются сделки между эмитентами ценных бумаг и инвесторами обычно при содействии посредников - профессиональных участников рынка ценных бумаг Финансы и кредит Учебник под ред. М. В. Романовского, проф. Г. Н. Белоглазовой М. Высшее образование, 2005 стр291 Ценная бумага - товар особого рода. Это одновременно и титул собственности и долговое обязательств, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать.
В течение последних десятилетий фондовый рынок становиться важнейшим сегментом финансового рынка. По тому что в мировом масштабе преобладающая доля финансовых активов существует в виде ценных бумаг. К концу ХХ в. величина ресурсов в виде наличных денег и средств на текущих и срочных счетах банков равнялась почти 20 трлн.дол размер мирового ВВП достигал примерно 30 трл. дол Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки современное состояние и закономерности развития.
М 2000. С.15 Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость. Доход от владения ценной бумагой может быть получен различными способами.
К ним относятся Ш установление фиксированного процентного платежа Ш применение ступенчатой процентной ставки Ш использование плавающей ставки процентного дохода Ш индексирование номинальной стоимости ценных бумаг Ш реализация долговых обязательств со скидкой дисконтом против их номинальной цены Ш проведение выигрышных займов Ш использование дивидендов. Фиксированный процентный платеж - это самая простая форма платежа. Однако в условиях инфляции и быстро меняющейся рыночной конъюнктуры с течением времени неизменный по уровню доход потеряет свою привлекательность.
Применение ступенчатой процентной ставки заключается в том, что устанавливается несколько дат, по истечению которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процента возрастает. Плавающая ставка процента дохода изменяется регулярно например, раз в квартал, в полугодие в соответствии с динамикой учетной ставки Центрального банка России или уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путем аукционной продажи.
В качестве антиинфляционной меры могут выпускаться ценные бумаги с номиналом, индексируемым с учетом индекса потребительских цен. По некоторым ценным бумагам проценты могут не выплачиваться. Их владельцы получают доход благодаря тому, что покупают эти ценные бумаги со скидкой дисконтом против их номинальной стоимости, а погашают по номинальной стоимости. Дивиденды представляют собой доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного обществ или другого эмитента, выпустившего акции.
Размер дивиденда не является величиной постоянной. Он зависит, прежде всего, от величины прибыли акционерного общества, направленной на выплату дивидендов. Владелец ценных бумаг должен постоянно анализировать их движение на фондовом рынке. По результатам анализа принимается решение о возможной продаже какой-либо ценной бумаги. Ценная бумага, как правило, продается, если Ш она не принесла ожидаемый доход и нет надежды на его рост в будущем Ш она выполнила возложенную на нее функцию Ш появились более эффективные пути использования капитала, чем вложение его в данную ценную бумагу. 2.2.