Анализ структуры имущества и средств вложенных в него

Анализ структуры имущества и средств вложенных в него. Цель анализа структуры имущества и средств вложенных в него определяется от субъектами его осуществляющими.

Цель внешних пользователей - оценить финансовый риск при инвестировании в предприятие. Цель внутренних пользователей - поиск альтернативных вариантов финансирования своей деятельности. Источниками формирования имущества являются собственные и заемные средства. Данные о величине собственных источников отражаются в первом разделе пассива баланса.

Данные о заемных- во втором и третьем соответственно. Анализ структуры имущества осуществляется с помощью нескольких положений. Но перед тем как описывать теоретические и практические аспекты нашего анализа мы используем баланс предприятия, составим баланс-нетто, путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах - Таблица 2.1. 11, с. 31 Результаты вычислений первого показателя - коэффициента независимости, по формуле Кн источники собственных средств 100 валюта баланса свидетельствуют о том, что доля источников собственных средств в общей стоимости имущества предприятия по сравнению с началом года увеличилась на 26,09 . В конце года большая часть имущества фирмы формируется за счет собственных источников - 53,9 Табл. 2.1 Следующий показатель - коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Вычисляем его по формуле Кфу источники собственных средств долгосрочные заемные средства 100 валюта баланса мы, не имея долгосрочных пассивов, получаем число равное величине первого показателя 11, с. 32 . Анализируя третий показатель - коэффициент финансирования, мы узнаем, какая часть деятельности фирмы финансируется за счет собственных источников, а какая за счет заемных.

Кф собственные источники 100 заемные источники Рассчитанные величины свидетельствуют о том, что в начале года заемные источники превышали собственные Кф 38,52 . Но к концу года коэффициент стал равен 117 . Это показывает нам, что большая часть имущества предприятия стала сформированной за счет собственных источников. Но превышение доли собственных средств в общем объеме вовсе не говорит о том, что фирма сохраняет высокую финансовую устойчивость.

Существует большая зависимость от способа размещения источников имущества в активе баланса.

В этом проявляется неразрывная связь анализа пассивной и активной части баланса. Более подробно эта особенность будет рассмотрена при анализе активов фирмы. Для отражения полной картины структуры имущества и средств вложенных в него необходимо сделать отдельный анализ собственных и заемных источников. Анализ собственных источников целесообразно начинать с оценки их структуры и состава по данным баланса и форм 2 и 3. Основная часть собственных средств представлена дополнительным капиталом Прил. 1, с. 405 доля которого в общей структуре составила 90,2 в начале года и 109,9 в конце.

Такое значение в конце года обусловлено тем, что мы корректируем сумму первого раздела баланса на сумму убытков отчетного года, в размере 25657 грн. На конец года доля специальных фондов и нераспределенной прибыли почти сравнялись и составили 3,5 и 4 соответственно. В начале года доля нераспределенной прибыли превышала долю специальных фондов на 6,21 . Для более конкретного изучения средств собственных источников мы рассмотрим причины, которые повлияли на изменение каждого из них в течение года, учитывая особенности присущие каждому из элементов и его роль в функционировании фирмы.

Размер УФ фирмы остался без изменений. Сопоставляя этот раздел с первым разделом актива баланса мы видим, что расчеты с учредителями по взносам в УФ уменьшились сначала года на 98,1 и в конце отчетного периода их задолженность составляет 5 грн. По статье Дополнительный капитал мы отражаем суммы по индексации основных средств и дооценки ТМЦ. Но по сути, эта сумма является и мертвым капиталом, который сможет использоваться только после продажи ОС фирмы.

Анализируя показатели перераспределенной прибыли, мы видим, что ее сумма уменьшилась на 563 грн. Привлекая к анализу данные аналитического учета устанавливаем, что эта сумма использована на оплату штрафа бюджету за недоплату налога, которая была допущена в 1995 г. при реализации ГСМ. Рассматривая структуру и изменения фондов специального назначения определяем, что их доля по сравнению с началом года увеличилась на 2,31 . Но основную их часть составляют суммы, которые очень трудно использовать. Например суммы фонда охраны труда можно использовать только на цели, связанные с повышением безопасности труда рабочих.

То есть эти средства имеют узкоспециализированную направленность Анализируя использование прибыли и средств фонда специального назначения с применением данных аналитического учета и формы 2 определяем, что все расходы осуществлялись только за счет прибыли и были направлены на производственное развитие- на установку телефона, на приобретение контрольно-кассового аппарата на благотворительность и социальные нужды- помощь 11 горбольнице, школе-интернату, на безпроцентные ссуды работникам фирмы на выплату штрафов и пени и погашение убытка от реализации автомобиля проданного в 1996г Прил. 1.2 . Анализ заемных средств строится на изучении каждого элемента.

Определяются и анализируются причины изменения структуры краткосрочных и долгосрочных обязательств, анализируется каждый из источников финансирования и в разрезе его привлекательности стоимости, срока погашения, формы финансирования.

Основными источниками заемных средств считаются долгосрочные и краткосрочные кредиты. Но в сложившейся экономической ситуации получение долгосрочных кредитов практически невозможно. Фирма не является исключением. Анализ краткосрочных кредитов целесообразно проводить в общей структуре краткосрочных обязательств.

Составим таблицу 2.2. Таблица 2.2. Оценка структуры краткосрочных обязательств Группа краткосрочных Удельный вес группы в общем составе обязательств Отклонения обязательств на начало периода на конец периода - 1. Задолженность по нетоварным операциям. 2. По расчетам с поставщиками. 3. По расчетам с покупателями. 4. Ссуды банка 3,15 41,15 55,7 - 5,14 54,19 - 40,67 1,99 13,04 -55,7 Рассматривая эти данные, с точки зрения полезности для предприятия, мы видим, что произошли определенные негативные изменения в структуре краткосрочных обязательств.

Раньше фирма покрывала свои потребности в заемных средствах, за счет источников, которые были практически бесплатны. 55,7 покрывали авансовые платежи и 41,5 сумы расчетов по товарам, не оплаченным в срок. Но в течение 1996 г. ситуация изменилась. Лишившись такого источника, как авансовые платежи фирма была вынуждена взять кредит в размере 50000 грн. или 40,67 для покрытия недостатка оборотных средств. Задолженность по нетоварным операциям увеличилась по сравнению с началом года на 63,17 , за счет увеличения размера заработной платы.

Сумма задолженности кредиторам на товары неоплаченные в срок возросла на 13,04 . Это свидетельствует о недостатке свободных ДС на расчетном счете предприятия. В целом, делая общий вывод по структуре имущества и средств вложенных в него, можно сказать следующее большая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных источников. Но их структура и направления использования свидетельствует о нерациональном их размещении и наметившейся негативной тенденцией на конец года. Большая часть средств является мертвыми деньгами и нет никакой возможности использовать их для пополнения оборотных средств фирмы.

Наличие убытка не позволит увеличить сумму нераспределенной прибыли, а в сочетании с использованием ее на благотворительные цели, только увеличивает угрозу неплатежеспособности. В случае, если предприятию будет нужно срочно оплатить свои обязательства, оно не сможет этого сделать.

Главным виновником такого положения является экономическая политика, проводимая государством, хотя есть и вина руководства фирмы. Положение в заемных источниках еще больше ухудшает общую картину, хотя сумма задолженности и сократилась, но ее структура изменилась в худшую сторону. Если раньше фирма использовала наиболее дешевые заемные средства - авансы, просроченную задолженность, то сейчас вынуждена была взять кредит для оплаты сырья и материалов, а также товаров для розничной сети. Это свидетельствует о недостатке свободных ДС, а в сочетании с ростом задолженности фирмы за товары и опасной структурой собственных источников заставляет задуматься о финансовом здоровье фирмы и о способах его улучшения. 2.2. Анализ платежеспособности предприятия Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим обязательствам.

Первым шагом при ее анализе является предварительная оценка.

На этом формируется представление о деятельности предприятия, выявляющие изменения в составе имущества фирмы, устанавливаются взаимосвязи между показателями. Для предварительного анализа активов фирмы используем баланс-нетто представленный в Таблице 2.1. Согласно данным таблицы, за отчетный период активы фирмы уменьшились на 38893 грн. или 13,01 . На это повлияло сильное уменьшение величины оборотных средств - 100919 грн. и увеличение стоимости недвижимого имущества на 61026 грн. В целом, структура совокупных активов характеризуется повышением в их составе доли оборотных средств, которая составила в конце года 71,6 от валюты баланса, но по сравнению с началом года сократилось на 23,61 . Особого внимания заслуживает рост доли иммобилизованных активов в отчетном периоде с 4,79 до 28,4 . Это произошло за счет индексации их стоимости по распоряжению правительства.

Сокращение доли оборотных средств произошло, в основном, за счет сокращения стоимости товаров отгруженных, но не оплаченных получателем - 34,17 и роста объема дебиторской задолженности, удельный вес которой с 01 01 97 г в структуре совокупных активов, увеличился на 10,47 23,9 - 13,34 Табл. 2.1 Наиболее существенными показателями, характеризующими платежеспособность предприятия являются показатели ликвидности.

Под ликвидностью предприятия понимается его способность платить по своим краткосрочным обязательствам. Одним из способов оценки ликвидности является сопоставления между собой отдельных элементов пассива и актива баланса.

Коэффициент абсолютной ликвидности согласно О. В. Ефимовой 11 вычисляется, как отношение ДС и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности Итог 3 раздела пассива. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Теоретически нормальное значение для этого коэффициента - Ка 0,2. Наш коэффициент на начало года составил 0,089 и 0,086 на конец соответственно. Он ниже теоретически допустимого и свидетельствует о том, что фирма может в срочном порядке погасить свои обязательства только на 8,6 . Уточненный коэффициент ликвидности характеризующий, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и услуги, рассчитывается, как отношение ДС, ЦБ и дебиторской задолженности ДЗ к краткосрочным обязательствам.

Теоретическое значение Ку 1. Его значение в начале года в фирме было равно 0,27, а в конце - 0,6. Анализируя его увеличение видим, что коэффициент возрос на 0,33 пункта за счет увеличения дебиторской задолженности за товары отгруженные.

Общий коэффициент ликвидности КОЛ позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Согласно В. И. Стражеву 35 он равен отношению текущих активов минус расходы будущих периодов к краткосрочным обязательствам. Рассчитанные значения для нашей фирмы составляют 1,31 вначале и 1,54 в конце года. Сопоставляя эти коэффициенты с теоретическим нормальным значением Кол 2 видим, что фирме потребуется значительное время для того, чтобы покрыть свои обязательства, из за сложности быстрой реализации труднореализируемых активов.

Но заметна и положительная тенденция к увеличению этого показателя, который по сравнению с началом года вырос на 0,23 пункта. Актив баланса непосредственно связан с его пассивной частью. Поэтому, следующим нашим шагом будет анализ изменений в составе источников средств и их размещения по сравнению с началом года. Кредиторская задолженность по сравнению с началом года сократилась на 44,85 , но все равно значительный объем срочных обязательств может быть покрыт, только с помощью активов с относительно невысокой оборачиваемостью.

При этом, особое внимание необходимо обратить на рост объема кредитования своих покупателей по сравнению с концом прошлого года ДЗ возросла на 10,47 . Преобладающая часть кредита банка 50 000 грн. была направлена поставщикам в погашение кредиторской задолженности.

Объем товаров отгруженных, но неоплаченных сократился на 34,17 , что свидетельствует о жесткой расчетной политике по отношению к клиенту. Для более полного анализа платежеспособности предприятия вычисляют показатели чистый оборотный капитал, доля чистого оборотного капитала в текущих активах, коэффициент маневренности. Чистый оборотный капитал определяется, как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. В начале года он составлял 70607 грн а на 01 01 97г 68123 грн. 191048-122925 . Вычисляя его долю в текущих активах получаем, что она составляет соответственно 0,24 и 0,36 68123 191048 . Коэффициент маневренности 11с. 13 , который определяет часть собственных средств вложенных в наиболее мобильные активы, вычисляется по формуле Км оборотный капитал источники собственных средств В начале года он был равен 0,83, а на конец 0,47 68123 143830 . Для более глубокого анализа платежеспособности фирмы целесообразно изучить состояние ее активов.

При этом главное внимание сосредотачивается на оборотных средствах предприятия.

Мы проанализируем текущие активы фирмы по категориям риска и рассмотрим изменение текущих активов за год. Для этого мы построим таблицы 2.3 и 2.4. Таблица 2.3. Динамика состояния текущих активов на предприятии и их классификация по категории риска Степень риска Доля группы Отклонение на начало года на конец года Минимальная Малая Средняя Высокая 6,8 24,27 0,98 67,95 5,2 22,3 0,79 71,31 -1,2 -1,97 -0,19 3,36 Для построения таблицы 2.3 мы используем классификацию текущих активов по категориям риска применяемую О. В. Ефимовой 11, с. 14 . Таблица 2.4 построена на основании данных баланса аналитического учета по счетам 40 и 05,06,07,08, а также статистической ведомости Отчет про дебиторскую и кредиторскую задолженность Прил. 8 . Данные таблицы 2.3 и 2.4 свидетельствуют, что на начало года 68,93 текущих активов были труднореализуемые.

Но вследствие увеличения доли просроченной ДЗ и прочих оборотных активов, даже снижение доли товаров, неоплаченных в срок на 34,17 по сравнению с началом года, не смогло уменьшить часть труднореализируемых активов в текущих активах фирмы.

Их доля составила 72,1 и увеличилась по сравнению с началом года на 3,17 соответственно и изменилось отношение труднореализуемых активов и легкореализуемых с 221,67 до 258,6 . Эти данные также свидетельствуют и о том, что большинство средств собственных источников финансирования вложено именно в труднореализуемые активы.

А это подтверждает ухудшение финансового состояния фирмы и ухудшение ликвидности ее активов. На конец 1996 г. структура размещения средств на предприятии такая. В общем объеме активов недвижимое имущество, которое является наименее ликвидными активами, составляет 28,4 , увеличившись с начала года в структуре на 23,6 . В структуре мобильных активов 72 составляют труднореализуемые 28 имеют минимальную и малую степень риска.

В заключение главы сделаем краткий вывод относительно изменения ФСП с точки зрения анализа платежеспособности фирмы. В течение 1996 г. финансовое состояние фирмы ухудшилось. В составе ФО предприятия появилась статья Убытки, которая свидетельствует, что вместо планируемой прибыли в 1996г. фирма понесла убытки в размере 7467 грн. Также об ухудшении свидетельствует увеличение в общей структуре активов предприятия доли недвижимого имущества на 23,6 с увеличением доли труднореализируемых активов на 3,17 . Основными причинами ухудшения являются индексация балансовой стоимости основных средств, увеличение краткосрочной ДЗ, снижение суммы свободных ДС, которое привело к необходимости в кредите в размере 50000 грн. К отрицательным моментам относится и нарушение равновесия между дебиторской и кредиторской задолженностью.

Сумма просроченной кредиторской задолженности, согласно Прил. 8, составляет 67000 грн. Фирма также лишилась и такого важного источника средств, как авансовые платежи.

А преобладающая часть кредита банка, была направлена поставщикам на погашение кредиторской задолженности. Данные об ухудшении финансового состояния подтверждает и уменьшение абсолютного коэффициента ликвидности на 3,3 и снижение суммы чистого оборотного капитала в абсолютном выражении на 2484 грн а также снижение коэффициента маневренности по сравнению с началом года на 43,37 . К положительным явлениям улучшения платежеспособности фирмы относится рост на 0,23 пункта общего коэффициента ликвидности, который произошел главным образом за счет сокращения объема стоимости товаров отгруженных, но неоплаченных и снижения суммы кредиторской задолженности предприятия.

Увеличение уточненного коэффициента ликвидности на 0,33 пункта, по сравнению с началом года, можно объяснить увеличением доли ДЗ, из которой 61000 грн. является просроченной. Положительным является и увеличение доли чистого оборотного капитала в текущих активах на 50 0,36-0,24 0,24 100 . Но все эти положительные стороны не могут нейтрализовать отрицательные.

Поэтому, общим выводом является финансовое состояние фирмы в течение года ухудшилось, а платежеспособность предприятия можно оценить как недостаточно стабильную. 2.3. Анализ оборачиваемости оборотных средств Финансовое состояние предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы превращаются в реальные деньги. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера.

Примером может служить зависимость скорости оборота от применяемой учетной политики, сформированной структуры активов, используемой методики оценки ТМЦ предприятия. Для общего анализа скорости оборота оборотных средств мы будем использовать показатели а коэффициент оборачиваемости активов Ка 0 , который согласно А. Д. Шеремету 41 c. 71 рассчитывается Ка 0 Продукция выручка от реализации - НДС - АС средняя стоимость активов Ср ст Он Ок 2 где - Он и Ок соответственно величины на начало и конец периода б Коэффициент оборачиваемости текущих активов - формула Кта 0 Продукция Ср. ст. текущих активов в Продолжительность оборота По 360 К 0 Ко - коэффициент оборачиваемости.

Необходимо учитывать, что большое влияние на коэффициенты оборачиваемости оказывает методика оценки материальных запасов. Наша фирма применяет наиболее распространенный на Украине способ оценки материалов по фактической себестоимости заготовления.

Расчет вышеперечисленных показателей мы осуществим в таблице 2.5. Таблица 2.5. Динамика показателей оборачиваемости активов по сравнению с предыдущим годом Показатели Прошедший период Отчетный период Отклонения 1. Выручка от реализации, грн. без НДС и АС 2. Средняя величина текущих активов, грн. 3. Оборачиваемость текущих активов количество раз 4. Продолжительность оборота текущих активов, дни. х х 1,439 250,173 291137 241507,5 1,205 298,755 х х -0,234 48,6 Для расчета мы используем данные форм 1 и 2 Прил. 1,2 и аналогичные данные по предприятию за прошлый год. В таблице мы не рассчитываем коэффициент оборачиваемости активов, так как нас интересует оборачиваемость оборотных средств.

Сравнивая данные таблицы с показателями за прошлый год, мы рассмотрим динамику их изменения в течение 1996 г. Данные свидетельствуют о том, что по сравнению с предыдущим годом продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 48,6 дня и составила 2,99 дней. То есть средства вложенные в анализируемом периоде принимали денежную форму на 48,6 дня больше чем в 1995 г. Следствием этого явилось привлечение дополнительных средств.

Расчет дополнительно привлеченных в оборот средств производят по формуле 11, с. 48 Привлечение средств в оборот Выручка от реализации - НДС - АС Период оборота отчетного года - Период оборота прошлого года 360 291137 298,755-250,173 39303,3 грн. 360 Следовательно, сумма дополнительного привлеченных за весь год средств составила 47360,4 грн. 39303,3-1,205 . Согласно данным пассива, такими средствами для фирмы стал краткосрочный кредит банка Прил. 1 . Для выяснения причин снижения общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств. Одним из важнейших элементов структуры оборотных средств является ДС. Они являются и кровью фирмы и поэтому, ее финансовое здоровье находится в непосредственной зависимости от изменения их количества.

Наиболее красноречивую картину изменения достаточности ДС может дать определение длительности периода оборота.

Он вычисляется по формуле 11, с. 49 Период оборота Ср. остатки ДС Длительность периода Оборот за период где длительность периода - 30,90,360 дней соответственно. В результате расчета, используя данные формулы 1, Ж-О 1,2, получим, что средний период оборота в год составляет 1,55 дня 15279,5 360 3538931 . Этот показатель свидетельствует, что с момента поступления денег на счета фирмы до момента их выбытия проходит в среднем 1,55 дня. Этот показатель показывает явную недостаточность свободных ДС у фирмы и объясняет, почему коэффициент абсолютной ликвидности находится на таком низком уровне.

Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости. В составе оборотных активов предприятия доля ДЗ по отношению к общей сумме активов составляет 23,9 . В течение отчетного года по сравнению с началом года она возросла на 10,47 . Согласно данным приложения 8 - 61000 грн. составляет просроченную ДЗ, сроком от 3 месяцев до года. Для расчета и анализа оборачиваемости ДЗ используем показатели представленные в Таблице 2.6 и Таблице 2.7. Таблица 2.6. Основные показатели используемые при анализе дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов Показатель Расчетные формулы Оборачиваемость ДЗ, количество раз Выручка от реализации - НДС - АС Средняя дебиторская задолженность Период погашения дебиторской задолженности 360 оборачиваемость ДЗ Доля ДЗ в общем объеме текущих активов, Дебиторская задолженность 100 Текущие активы Доля просроченной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности, Просроченная ДЗ 100 Дебиторская задолженность Оборачиваемость ТМЗ Себестоимость реализованной продукции Средняя величина запасов Средняя величина Остатки на начало Остатки на конец 2 Срок хранения запасов 360 оборачиваемость ТМЗ Таблица 2.7. Анализ оборачиваемости ДЗ Показатели Предыдущий год Отчетный год Изменения 1. Оборачиваемость дебиторской задолженности, кол-во раз. 2. Период погашения дебиторской задолженности, дни 3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов 4. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации 5. Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности, 6,02 59,80 14,11 0,16 60,69 5,55 64,86 33,37 0,18 95,68 -0,47 5,06 19,26 0,02 34,99 Данные таблицы 2.7. свидетельствуют, что состояние ДЗ по сравнению с прошлым годом значительно ухудшилось.

Увеличился срок погашения задолженности.

В конце 1996 г. он был равен 65 дням по сравнению с 60 днями вначале.

Увеличилась доля ДЗ в общем объеме текущих активов - до 33,37 , а из ее совокупной суммы просроченная ДЗ составила 95,68 , увеличившись по сравнению с началом года на 23,34 . Такое увеличение просроченной ДЗ повлекло за собой резкое ухудшение ликвидности текущих активов предприятия. Анализ товарно-материальных запасов ТМЗ также строится на изучении их оборачиваемости в отчетном периоде и в сравнении с аналогичными данными за прошлые года. Оценка оборачиваемости ТМЗ проводится по каждому их виду. Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запаса используется себестоимость реализованной продукции. Формулы представлены в Таблице 2.6. 11, с. 77 . Расчетные данные Табл. 2.8. подтверждают выводы относительно снижения оборачиваемости текущих активов.

Так, срок хранения запасов по сравнению с 1995 г. увеличился на 2,03 дня, а доля производственных запасов в структуре текущих активов фирмы Табл. 2.4. увеличилась до 8,94 . Положительными сторонами являются отсутствие на фирме залежалых производственных запасов и отсутствие готовой продукции на складе.

Также, запасы товаров, которые предназначены для реализации через сеть киосков и магазинов сократились к концу года на 10,46 , а срок их хранения уменьшился на 10,5 дней. Сопоставляя все данные, полученные при анализе оборачиваемости оборотных средств предприятия, мы видим, что вывод об ухудшении ФСП, сделанный в предыдущих главах является правильным.

Данные этой главы свидетельствуют, что увеличение срока оборота всех текущих активов на 48 дней вызвало еще большую нехватку свободных ДС, что привело к взятию кредита в размере 50000 грн А недостаток свободных ДС на р c повлиял на уменьшение коэффициента абсолютной ликвидности.

Увеличение срока погашения ДЗ на 5 дней и рост просроченной ДЗ в ее сумме до 95,68 в сочетании с увеличением срока хранения производственных запасов на 2,03 дня, привело к росту срока превращения средств, вложенных в активы предприятия, в реальные деньги. Финансовое же состояние предприятия напрямую зависит от скорости оборота его средств.

Таким образом, снижение скорости оборачиваемости оборотных средств, в сочетании с ухудшением платежеспособности фирмы и опасной структурой собственных источников, еще больше ухудшает финансовое состояние фирмы и заставляет задуматься о средствах его улучшения. 2.4.