Развитие инвестиционной деятельности в экономике России. В течение длительного времени инвестиции в основной капитал в России характеризовались отрицательными темпами роста. Больше того, ни один другой макроэкономический показатель не имел столь депрессивной динамики как по продолжительности спада (с 1991 года), так и по его глубине: объем инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования составил в 1999 году к 1990 году только 23.3% (против 59.5% по ВВП и 49.8% по объему промышленного производства). 1999 явился первым годом с начала реформ, по итогам которого отмечен рост инвестиций в основной капитал к предыдущему году: на 4.5%. В 2000 году эта тенденция получила развитие: в I квартале прирост к соответствующему периоду 1999 года составил свыше 13 процентов.
За январь-июнь 2001 г. объем инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования составил 564,3 млрд. руб что на 4,2%. больше, чем в соответствующем периоде 2001 года. В I полугодии 2001 г. сохранялась положительная динамика роста капиталообразующих инвестиций, но темпы прироста инвестиций в основной капитал по сравнению с соответствующим периодом 2000 г. несколько снизились.
Анализ источников инвестиций в основной капитал показывает, что оживление инвестиционной активности обусловлено в основном динамикой двух составляющих: начавшимся ростом инвестиций за счет собственных средств предприятий и организаций и возобновлением роста прямых иностранных инвестиций в российскую экономику, при продолжающемся спаде других важнейших инвестиционных составляющих.
В январе-апреле 2005 г. объемы инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования составили 721.2 млрд. руб. с увеличением относительно января-апреля предыдущего года на 9.8% (в январе-апреле 2004 г. – на 12.7%). После «паузы» в начале года инвестиционная активность постепенно восстанавливается.
Темп роста инвестиций в основной капитал в апреле 2005 г. составил 11 процентов. По данным Росстата, полученным за январь-март 2005 г накопленный иностранный капитал в экономике России на конец марта 2005 года составил 85.1 млрд. долларов США, что на 49.1% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) – 53.6% (на конец марта 2004 г. – 54.5%), доля прямых инвестиций составила 44.5% (43.0%), портфельных – 1.9% (2.5 процента). Банковская система вовлечена в процесс активизации инвестиционной деятельности пока еще слабо.
Удельный вес банковских кредитов в инвестициях в основной капитал в последние годы не растет и составляет около 4%. В реальном выражении докризисный уровень кредитования банками производства не восстановлен.
Предлагаемые банками ставки кредитования несопоставимы с уровнем рентабельности инвестиционных проектов. Так, процентные ставки по кредитам, предоставляемым организациям и предприятиям в рублях на срок от 1 до 3 лет, составляют в настоящее время свыше 30% годовых. Одним из направлений привлечения инвестиционных ресурсов и прежде всего частного капитала, в условиях отсутствия ликвидного обеспечения ссудного капитала, является эмиссия и продажа части акций заинтересованным инвесторам.
Однако этот способ привлечения финансовых ресурсов, по существу бесплатный, еще практически не нашел своего применения. 2.2Влияние иностранных инвестиций в экономику России. Иностранные инвестиции в годы реформ демонстрировали существенно лучшую динамику, чем внутренние инвестиции (по темпам роста). Вместе с тем масштабы иностранных инвестиций несопоставимы с размерами российской экономики.
Общий объем накопленных иностранных инвестиций на начало 2000 года составил 29,25 млрд. долл в том числе прямых инвестиций – 12,76 млрд. долларов. Динамика положительных темпов роста прямых иностранных инвестиций, прерванная в период кризиса, восстановилась. В отраслевом разрезе наиболее привлекательными для иностранных инвесторов (как по прямым инвестициям за 1999 год, так и по их накопленным объемам) являлись топливная промышленность, пищевая промышленность, торговля и общественное питание, транспорт и связь.
В страновой структуре иностранных инвестиций в российскую экономику наряду с США, Германией, Великобританией и другими ведущими экономическими государствами стали занимать заметное положение Кипр, Гибралтар и другие специфические (с точки зрения их связей с российским бизнесом) страны. С одной стороны, это говорит о наметившейся тенденции частичного возврата в Россию “сбежавшего” ранее капитала.
С другой стороны, такое страновое представительство заставляет усомниться в том, что иностранные инвестиции в Россию, даже прямые (во всяком случае, их значительная часть) несут с собой новые технологии и менеджмент. Накоплено В том числе Справочно всего в % к итогу прямые порт- фельные прочие поступило в I квартале 2005г. Всего инвестиций 85094 100 37840 1626 45628 6021 из них по основным странам-инвесторам 74260 87.3 31987 1418 40855 4916 в том числе: Кипр 16096 18.9 11972 716 3408 975 Люксембург 13518 15.9 288 1 13229 955 Нидерланды 12761 15.0 9778 32 2951 986 Германия 8667 10.2 2083 7 6577 260 Великобритания 8140 9.6 1377 141 6622 541 США 6484 7.6 4245 398 1841 139 Франция 3621 4.3 414 0.0 3207 160 Багамские о-ва 1773 2.1 652 1 1120 147 Швейцария 1632 1.9 837 101 694 359 Австрия 1568 1.8 341 21 1206 394 Основные страны-инвесторы в I квартале 2005 г Кипр, Люксембург, Нидерланды, Германия, Великобритания, США, Франция.
На долю этих стран приходилось 81.4% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых приходилось 79.7% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций. I квартал 2005 г. Справочно I квартал 2004 г. в % к млн. долларов США в % к I кварталу 2004 г. итоги I кварталу 2003 г. итоги Инвестиции 6021 97.6 100 98.5 100 из них: прямые инвестиции 1919 130.0 31.9 142.8 23.9 в том числе: взносы в капитал 1564 147.8 26.0 в 3.4р. 17.1 лизинг 1 3.2 0.0 в 2.6р. 0.3 кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций 324 101.0 5.4 76.3 5.2 прочие прямые инвестиции 30 38.0 0.5 27.2 1.3 портфельные инвестиции 80 89.9 1.3 в 5.0р. 1.4 в том числе: акции и паи 80 180.8 1.3 в 2.5р. 0.7 долговые ценные бумаги организаций - - - в 91р. 0.7 прочие инвестиции 4022 87.3 66.8 88.3 74.7 в том числе: торговые кредиты 981 131.4 16.3 110.1 12.1 прочие кредиты 2986 79.5 49.6 83.4 60.9 из них: на срок до 180 дней 439 43.8 7.3 134.4 16.2 на срок свыше 180 дней 2547 92.4 42.3 73.3 44.7 прочее 55 53.8 0.9 в 3.0р. 1.7 В I квартале 2005г. в экономику России поступило 6.0 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 2.4% меньше, чем в I квартале 2004 г. При этом прямых иностранных инвестиций поступило свыше 1.9 млрд. долларов, или на 30% больше, чем в I квартале 2004 г. Глава 3.