Курсовая работа на тему: «Методы проведения денежно-кредитной политики» Санкт-Петербург 2004 Оглавление 1. Цели и задачи денежно-кредитной политики 2. Инструментарий денежно-кредитной политики 2. Установление норм обязательного резервирования 2. Учетная (дисконтная) политика 3. Операции на открытом рынке 4. Примеры административных методов регулирования денежно-кредитной сферы 11 3. Макроэкономические последствия монетарной политики 4. Денежно-кредитная политика РФ на современном этапе 1. Сценарии макроэкономического развития в 2004 году 2. Инструменты денежно-кредитной политики в 2004 году 16 Список литературы 19 Приложение 20 Меры монетарной политики 20 План важнейших мероприятий Банка России на 2004 год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы 1. Цели и задачи денежно-кредитной политики Денежно-кредитная политика, проводимая Центральным банком, как правило, имеет 6 основных целей: • высокий уровень занятости; • экономический рост; • стабильность цен; • стабильность ставки процента; • стабильность на финансовых рынках; • стабильность валютного рынка.
Начиная с начала девяностых годов , Банк России считал главным целевым ориентиром в денежно-кредитной политике снижение инфляции.
Однако финансовый кризис 1998 г. показал, что чрезмерный уровень государственного долга подрывает доверие к политике Центрального банка и к банковской системе в целом даже при достижении минимального темпа инфляции.
К тому же жесткая антиинфляционная политика провоцирует углубление экономического спада. Поэтому в 1999 г. цели денежно-кредитной политики были скорректированы: “При проведении политики, направленной на снижение инфляции, Банку России следует учитывать тенденции динамики ВВП, уровня безработицы и состояния платежного баланса ”. Так, объявляя цели денежной политики на текущий 2004 год, Банк России указывает в качестве своей главной задачи “устойчивое снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне ” при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения.
В связи с этим Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год предусматривается ограничение прироста потребительских цен в пределах 8-10% в расчете декабрь 2004 года к декабрю 2003 года. На формирование общего уровня инфляции окажет влияние динамика тарифов на услуги населению, включая услуги жилищно-коммунального хозяйства, транспорта и связи, параметры регулирования по которым устанавливаются на федеральном и региональном уровнях.
В краткосрочном периоде часто возникает конфликт целей - например, высокий уровень занятости и стабильная ставка процента могут противоречить поддержанию стабильных цен. Борьба с инфляцией требует проведения рестрикционной монетарной политики, направленной на повышение процентных ставок и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков.
При спаде экономической активности, напротив, Центральный банк должен проводить стимулирующую кредитно-денежную политику, означающую расширение масштабов кредитования, ослабление контроля за увеличением денежного предложения и понижение процентных ставок.
Теоретически передаточный механизм денежно-кредитной политики действует следующим образом - при увеличении (уменьшении) денежного предложения в условиях постоянного спроса на деньги уменьшается (увеличивается) рыночная ставка процента. В результате возрастают (сокращаются) инвестиционные расходы, т.е. существенный компонент совокупного спроса. В конечном итоге изменяется уровень производства и занятости в экономике. В реальности, однако, данный механизм не всегда работает адекватно.
Помимо необходимости сопоставления чувствительности спроса на деньги и чувствительности инвестиционных расходов к ставке процента для оценки эффективности денежно-кредитной политики, надо учитывать такие ограничения, как уровень государственного долга, степень доверия экономических агентов к банковской системе, наличие долгосрочных инвестиционных ресурсов в экономике, возможности альтернативных инвестиций в финансовом секторе и, наконец, кредитоспособность предприятий реального сектора.
Центральный банк не может напрямую воздействовать на параметры конечных целей. Поэтому он определяет промежуточные и операционные цели. Промежуточными целями денежно-кредитной политики являются: • денежные агрегаты (М1, М2 или М3); • ставка процента (краткосрочная или долгосрочная). В качестве промежуточной цели денежно-кредитной политики Банком России на 2004 год определен прирост денежной базы, который может составить 18-23% за год. Надо отметить, что цели поддержания стабильности и денежных агрегатов и процентной ставки одновременно несовместимы.
Поэтому приходится выбирать одну из промежуточных целей в соответствии с критериями измеримости, управляемости и предсказуемости влияния на конечные цели. В различных странах в разные периоды времени выбирался тот или иной целевой параметр. Так, в 80-х гг. Федеральная Резервная Система (ФРС) США пришла к выводу, что произошел разрыв устойчивой связи между колебаниями М1 и уровня экономической активности. В результате ФРС стала ориентироваться не на денежные агрегаты, а на сглаживание колебаний процентной ставки.
В Великобритании промежуточным целевым параметром является значение денежной базы М0, в Германии - денежный агрегат М3, в Японии (М2+объем депозитных сертификатов). Несмотря на отсутствие явных преимуществ и того, и другого целевого параметра, в периоды высокой инфляции (1979-1982) почти все страны стремились стабилизировать значения одного из денежных агрегатов, т.к. поддержание стабильной ставки процента приводит к проциклическому изменению денежного предложения, а кредитно-денежная политика должна, напротив, играть стабилизирующую роль. Операционными (непосредственно достижимыми) целями денежно-кредитной политики являются уровень резервов или ставки процента (межбанковские или по краткосрочным государственным ценным бумагам). Так, Банк России при изложении целей денежно-кредитной политики на 2004 год отмечает, что решения в области денежно-кредитной политики в ежедневном режиме не могут приниматься на основе динамики денежной массы, поэтому в качестве операционной цели сохранено изменение параметров денежной базы. Как и в предыдущие годы, операционная процедура денежно-кредитной политики Банка России будет основываться на контроле за объемами чистых международных резервов и чистых внутренних активов органов денежно-кредитного регулирования. 2.
Учетная (дисконтная) политика Помимо денежно-кредитного регулирования,... до I Мировой войны. долларов в 1984 г. При этом также считалось, что промышленные ссуды являются самообеспече... являлся ломбардный кредит под залог государственных ценных бумаг, а та...
Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным к... 3. Как уже упоминалось, наряду с экономическими методами, посредством кот... Также центральный банк может устанавливать различные нормативы (коэффи... .
Макроэкономические последствия монетарной политики. Кредитно-денежная политика оказывает самое непосредственное влияние на... На данном этапе монетарная политика достигла своей цели: спад приостан... В следствие этого, величина процентной ставки увеличивается, что приво... В монетарной политике следует различать краткосрочные и долгосрочные п...
Денежно-кредитная политика РФ на современном этапе 4.1.
Стабилизация курса доллара по отношению к основным мировым валютам и р... Однако инерционная динамика внутреннего потребительского и инвестицион... В сочетании с высокими процентными ставками на мировых финансовых рынк... Высокие процентные ставки на мировых финансовых рынках наряду с ожидан... 4.2.
Инструменты денежно-кредитной политики в. Поэтому Банк России должен располагать инструментами как для абсорбиро... При этом будет продолжена работа, направленная на создание равных усло... Также будут сохранены возможности пополнения ликвидности кредитных орг... При более благоприятном сочетании внутренних и внешних условий, характ...
Список литературы • Пресс-релизы Банка России, публикуемые на официальном сайте ЦБ РФ в сети Интернет по адресу www.cbr.ru; • Коммерсантъ, ежедневная газета, выпуск 08.12.1998; • Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков М 1999; • Электронный журнал при Центре исследования инвестиционного рынка при Министерстве экономического развития и торговли РФ, публикуемый в сети Интернет по адресу www.optim.ru; • Бюллетень банковской статистики за 2002-2004 гг.; • Бункина М.К Семенов В.А. Макроэкономика АО “ДИС”: М 1996.
Приложение
24.08.94 Ставка рефинансирования снижена до 130%. 01.10.95 Установлены границы изменений обменного курса рубля на период... 24.10.95 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 170%. 01.05.97 Нормы обязательных резервов по счетам до востребования и сроч... 10.06.99 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 55%.
год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банк... Участие в подготовке проекта изменений и дополнений в Федеральный зако... Внесение изменений в нормативные акты Банка России, направленных на со... Введение нового инструмента управления ликвидностью банковского сектор... по плану, согласованному с Минфином России 24.