Определение типа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов предприятия оборотными или внеоборотными активами и источниками их финансирования собственными или привлеченными средствами. В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей Запасы раздела 2 актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя Наличие собственных оборотных средств СОС - исчисляется как разница между капиталом и резервами раздел 3 пассива баланса и внеоборотными активами раздел 1 актива баланса характеризует чистый оборотный капитал 2.1 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат - определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов 2.2 где СД - наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат - рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств строка 610 раздела 5 пассива баланса 2.23 где ОИ - общая величина основных источников формирования запасов и затрат КЗС - краткосрочные заемные средства.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования Излишек или недостаток - собственных оборотных средств 2.4 где З - запасы строка 210 раздела 2 актива баланса. Излишек или недостаток - собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат 2.5 Излишек или недостаток - общей величины основных источников формирования запасов 2.6 Выявление излишков или недостатков источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет определить тип финансовой ситуации на предприятии и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по схеме, приведенной в таблице 2.10. Таблица 2.10 Схема проведения экспресс-анализа финансовой устойчивости предприятия Возможные варианты ?СОС ?СД ?ОИ Тип финансовой устойчивости 1 Абсолютная устойчивость 2 - Нормальная устойчивость 3 Неустойчивое финансовое состояние 4 Кризисное финансовое состояние Для определения типа финансовой ситуации используется таблица 2.11. Данные таблицы показывают, что в начале прошлого и в начале отчетного года финансовое состояние предприятия было неустойчивое.
Это характеризуется нарушением платежеспособности, при которой сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств предприятия.
Неустойчивое финансовое состояние является пограничным между нормальной относительной устойчивостью и кризисным финансовым состоянием.
В отчетном году финансовое состояние предприятия стало нормально устойчивым, что характеризует относительно стабильное состояние на рынке. Предприятие имеет излишек собственных и заемных средств и испытывает недостаток собственных оборотных средств. Предприятие обладает платежеспособностью, но вынуждено прибегать к долгосрочным заемным источникам финансирования для оплаты первоочередных платежей.
Таблица 2.11 Результаты расчетов для анализа финансовой устойчивости Показатели Код строки баланса Значение, тыс. руб. На начало 2003г. 2004г. На начало года На конец года 1. Источники собственных средств 490 25917 28727 32070 2. Внеоборотные активы 190 18038 19467 21123 3. Наличие собственных оборотных средств стр.1 - стр.2 Расчетная 7879 9260 10947 4. Долгосрочные займы и кредиты 510 - 3802 4996 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств стр.3 стр.4 Расчетная 7879 13062 15943 6. Краткосрочные займы и кредиты 610 1000 7200 - 7. Общая величина источников формирования запасов стр.5 стр.6 Расчетная 8879 20262 15943 8. Запасы и НДС 210 220 8301 13198 11374 9. Излишек или недостаток - собственных оборотных средств стр.3 - стр.8 , СОС Расчетная - 422 - 3938 - 427 10. Излишек или недостаток - собственных и долгосрочных заемных оборотных средств стр.5 - стр.8 , СДС Расчетная - 422 - 136 4569 11. Излишек или недостаток - общей величины источников формирования запасов собственные, долгосрочные и краткосрочные заемные источники, стр.7 - стр.8 , СЗС Расчетная 578 7064 4569 12. Тип финансовой устойчивости неустойчивое неустойчивое Нормальная устойчивость 2.4.4.2 Оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости Для проведения анализа структуры источников предприятия и оценки степени финансовой устойчивости и финансового риска рассчитываются следующие показатели 1. Коэффициент концентрации собственного капитала финансовой автономии, независимости - удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса 2.7 2. Коэффициент концентрации заемного капитала - удельный вес заемных средств в общей валюте нетто-баланса 2.8 3. Коэффициент финансовой зависимости 2.9 4. Коэффициент текущей задолженности 2.10 5. Коэффициент устойчивого финансирования 2.11 6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников 2.12 7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников 2.13 8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом коэффициент платежеспособности 2.14 9. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска - отношение заемного капитала к собственному 2.15 Оценка степени финансовой устойчивости предприятия приводится в таблице 2.12. Из расчетов видно, что коэффициент концентрации собственного капитала в прошлом году составил 0,85, в отчетном году снизился на 0,18 или на 21,2 . Этот коэффициент показывает, что в начале отчетного года 0,67 активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств.
Коэффициент концентрации заемного капитала в прошлом году составил 0,15, а в начале отчетного года увеличился до 0,33, т.е. на 120 . Это означает, что 0,33 активов предприятия сформировано за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера.
Коэффициент финансовой зависимости показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. В начале прошлого года он был равен 1,18, а к началу отчетного года увеличился на 0,3 или на 25,4 . Коэффициент текущей задолженности свидетельствует о том, что в начале отчетного года 0,23 активов сформировано за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.
Коэффициент устойчивости финансирования в прошлом году был равен 0,85, но в отчетном году снизился на 0,08 или на 9,4 . Данный коэффициент показывает, что 0,77 активов баланса сформировано за счет устойчивых источников.
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников в начале прошлого года составил 1, в начале отчетного года снизился до 0,86. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников в начале прошлого года составил 0, в начале отчетного года увеличился на 0,12, в конце отчетного года увеличился на 0,02. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом коэффициент платежеспособности в начале прошлого года составил 5,71, но началу отчетного года снизился на 35,7 , что неблагоприятно влияет на платежеспособность предприятия.
Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска в начале отчетного года составил 0,48, т.е. увеличился на 0,31 в сравнении с началом прошлого года. Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости.
Таблица 2.12 Оценка степени финансовой устойчивости предприятия Показатели Уровень показателя Изменение На начало 2003г. На начало 2004г. На конец 2004г. С началом 2003г. С началом 2004г. Абсолютное гр.3-2 В процентах Абсолютное гр.4-3 В процентах 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Коэффициент концентрации собственного капитала коэффициент финансовой независимости 0,85 0,67 0,76 - 0,18 - 21,2 0,09 13,4 2. Коэффициент концентрации заемного капитала 0,15 0,33 0,24 0,18 120 - 0,09 - 27,3 3. Коэффициент финансовой зависимости 1,18 1,48 1,31 0,3 25,4 - 0,17 - 11,5 4. Коэффициент текущей задолженности 0,15 0,23 0,12 0,08 53,3 - 0,11 - 19,9 5. Коэффициент устойчивости финансирования 0,85 0,77 0,88 - 0,08 - 9,4 0,11 14,3 6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников 1 0,88 0,86 - 0,12 - 12 - 0,02 - 2,3 7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников 0 0,12 0,14 0,12 - 0,02 16,7 8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом 5,71 2,07 3,19 - 3,64 - 63,7 1,12 54,1 9. Коэффициент финансового левериджа плечо финансового рычага 0,17 0,48 0,31 0,31 182,3 - 0,17 - 35,4 Из таблицы 2.13 можно сделать вывод коэффициент концентрации собственного капитала больше нормативного значения, это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.
Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов.
Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах.
Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.
Коэффициент концентрации заемного капитала также входит в установленный норматив.
В отчетном году наблюдалось улучшение в соотношении между собственными и заемными средствами, и в конце отчетного года приблизилось к нормативному ограничению.
Коэффициент устойчивости финансирования в отчетном году выше норматива на 0,18, коэффициент покрытия долгов собственным капиталом значительно выше нормативного значения и составляет 3,19. Коэффициент финансового левериджа в отчетном году ниже нормативного значения, что положительно влияет на финансовую устойчивость организации.
Таблица 2.13 Анализ показателей финансовой устойчивости Показатели Значение на конец года Нормативное значение Характеристика показателей 1. Коэффициент концентрации собственного капитала коэффициент финансовой независимости 0,76 ?0,5 0,76 0,5 2. Коэффициент концентрации заемного капитала 0,24 ?0,5 0,24 0,5 3. Коэффициент устойчивости финансирования 0,18 ?0,7 0,5 0,7 4. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом 3,19 ?1,0 3,19 1 5. Коэффициент финансового левериджа плечо финансового рычага 0,31 1,0 0,31 1 2.4.5