Этапы развития финансового менеджмента

Этапы развития финансового менеджмента.

В настоящее время западными специалистами выделяются пять подходов в становлении и развитии финансового менеджмента. Первый подход связан с деятельностью «школы эмпирических прагматиков».(50е года) Ее представители - профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа.

Они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений. Второй подход обусловлен деятельностью школы «статистического финансового анализа».(60е года) Основная идея в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать.

Третий подход ассоциируется с деятельностью школы «мультивариантных аналитиков» (70е года). Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ, базирующихся на существование несомненной связи частных коэффициентов, характеризую-щих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности.

Четвертый подход связан с появлением «школы аналитиков, занятых прогнозированием банкротства компаний».(30е года) Представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании, предпочитая перспективный анализ ретроспективному. Пятый подход представляет собой самое новое направление (развивается с60хгодов) – школа «участников фондового рынка». Ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в ценные бумаги.

Ключевое отличие этого направления состоит в его излишней теоритеризованности, не случайно оно развивается главным образом учеными и пока не получило признания в практике. 5. Финансовый менеджмент, его состав, структура и механизм функционирования. Любое предприятие или организация, желающие уве¬личить прибыль, должны планировать свою деятельность. В процессе планирования производственной и коммерческой деятельности предприятию требуется эффективная обратная связь, в частности, получение количественных данных о результатах своей работы, контроль за состоянием имущества, капитала и прибыли.

При этом исключительное значение имеет его финансовая стабильность. Для поддержания финансовой стабильности предприятия следует правильно выбрать источник и направление исполь¬зования капитала, поддерживать высокую величину рента¬бельности капитала и иметь хорошую платежеспособность. Этим и определяется цель финансового менеджмента. Для принятия финансовых решений необходимо: рассчи¬тать текущую стоимость будущей наличности, например при оценке доходов обыкновенной акции, облигации и реального имущества; хорошо знать сумму, до которой средства, на¬ходящиеся в настоящее время в наличности, увеличатся в течение установленного периода времени; вычислить ставку процента, включенного в облигацию или договор о ссуде.

Таким образом, основные задачи финансового менедж¬мента состоят в определении текущей и будущей стоимости капиталовложений.

Формирование бюджета является очень важным момен¬том, включающим планирование производственных затрат общих расходов организации, ожидаемых доходов от реали¬зации товаров, продукции, работ и услуг. Бюджет предприя¬тия можно сравнить с картой дорог, по которым можно уве¬ренно двигаться к успеху. Прогнозируя деятельность предприятия, необходимо знать, окупят ли новый вид товара или новое предложение связанные с ними затраты и как должным образом следует распорядиться средствами для получения наибольшей воз¬можной прибыли, соразмерной с приемлемым уровнем риска.

Финансовый менеджмент рассматривает способы манипули¬рования и управления денежной наличностью, которые по¬могают ускорить денежные поступления и отсрочить плате¬жи; определиться, стоит ли предоставлять скидку за предва¬рительную оплату, продлевать ли кредит сомнительному кли¬енту, и подсказывают, как распорядиться имеющимися то¬варными запасами. Ha практике финансовый менеджмент принимает реше¬ния по расчету рентабельности возможных капиталовложе¬нии и выбора проекта долгосрочных инвестиций.

В книге при¬водятся методы расчета рентабельности капиталовложений, которые помогают установить период окупаемости (т. е. то время, которое потребуется, чтобы вернуть первоначальные капиталовложения) и с учетом текущей стоимости денег сни¬жают сегодняшнюю стоимость рубля и определяют поступле¬ния денежных средств. Возникает потребность в определении общей стоимости капитала для бизнеса. Стоимость капитала складывается из стоимости финансирования, определяемой с учетом средне¬взвешенной стоимости займа, и стоимости акций и ценных бумаг.

Эта стоимость капитала является основой для опреде¬ления учетного курса, используемого при расчетах текущей стоимости будущего притока денежных средств и рентабель¬ности капиталовложений. Финансовый менеджер обязан уметь определить рациональную схему финансирования организации, т. е. выбрать соответствующие стратегические направления.

Финансовый менеджмент включает процесс планирова¬ния решений, направленных на максимизацию благосостоя¬ния предпринимателей. Финансовые менеджеры решают задачи по контролю и регулированию денежных операций, приобретению фондов, мобилизации и распределению финансового капитала, а также учету соотношения между риском и прибылью: При исполнении своих обязанностей финансовый менеджер соприкасается с бухгалтерским учетом и финансовой информацией. Целью любой организации, как правило, являются: 1) максимизация акционерной собственности; 2) максимизация прибыли; 3) максимизация управленческого вознаграждения; 4) социальная ответственность.

Максимизация акционерной собственности учитывает: благосостояние в долгосрочном плане, риски и неопределен¬ность, распределение поступления прибыли во времени, доходы акционеров. Распределение поступления прибыли во времени для предпринимателей играет важную роль. Чем раньше получена прибыль, тем лучше, так как быстрое получение прибыли снижает неуверенность в ее поступлении, полученные деньги могут быть скорее реинвестированы.

Финансовые менеджеры должны знать ценообразование товаров, продукции, работ и оказываемых услуг, планирова¬ние и анализ отклонений от нормативных затрат, как управ¬лять фондами и оптимизировать ставку доходам В обязанности финансового менеджера входит: - финансовый анализ и планирование; - определение количества фондов, требующихся орга¬низации; - принятие инвестиционных решений; - выделение денежных средств на определенное недви¬жимое имущество (имущество, находящееся в собственнос¬ти организации). Финансовый менеджер принимает решения в отношении состава и типа приобретаемого имущества, а также по вопросам модификации или замены имущества, особенно когда имущество неэкономично или устарело; - принятие решений по финансированию и структуре капитала (получение ссуд на благоприятных условиях, т. е. по пониженной процентной ставке или с очень небольшими ограничениями); - управление финансовыми ресурсами; - управление наличными денежными средствами, деби¬торской задолженностью и товарно-материальными запасами с целью получения большей прибыли без неоправданных рисков; - определение политики бухгалтерского учета, подго¬товка бухгалтерской отчетности, внутренняя ревизия, систе¬ма и порядок учета и др.; - защита имущества (страхование, установление надеж¬ного внутреннего контроля); - определение налоговой политики и методики, подго¬товка налоговой отчетности, планирование налога; - поддержание связей с инвесторами; - проведение консультаций с другими руководителями подразделений организации и разработка для них рекоменда¬ций по вопросам организационной политики, торговых и фи¬нансовых операций, целей и эффективности. 6.