Потребление и распределение добытого золота

Потребление и распределение добытого золота. Так уж сложилось, что в мировой практике основными потребителями золота являются - ювелирная промышленность - электронная и другие отрасли экономики - стоматологическая промышленность и медицина - частные тезавраторы и инвесторы.

Ювелирная промышленность - первый, главный потребитель золота его большей части в виде поступлений от новой добычи и предложений скрапа Приложение 5 . Благодаря своей редкости, податливости в обработке, красивому желтому цвету и химической стабильности золото стало ведущим сырьем для изготовления ювелирных изделий. Объем потребления золота в ювелирной промышленности различных регионов имеет существенные различия.

К примеру в 2005 году, более 60 золота, потребляемого в этой сфере, расходуются в развивающихся странах мира. Показатели потребления золота в ювелирной промышленности в ряде стран существенно отличаются от объема потребления ювелирных изделий табл.1 . Таблица 1 Потребление золота в ювелирной промышленности Регион группа стран Потреблено в 2005 г т В процентном соотношении к итогу, Индийский субконтинент Европа Ближний Восток Восточная Азия Северная Америка Китай Латинская Америка Другие страны Итого 745 702 556 488 177 161 98 79 3006 25 24 19 16 6 5 3 2 100 В США, Китае, Японии, Англии и других странах спрос на ювелирные изделия удовлетворяется за счет импорта изделий.

Основным мировым экспортером является Италия. Экспортируют ювелирные изделия и другие страны.

Вторым после ювелирной промышленности потребителем золота является электроника. Здесь золото используется в качестве проводников и контактов повышенной надежности. Наибольшее количество золотых элементов используется в электронных устройствах авиационной и космической техники. Самый крупный потребитель золота в электронике - Япония. Особенностью последних лет служит сравнительно быстрый рост потребления золота для электроники в таких развивающихся странах, как Корея, Тайвань, Сингапур и Гонконг.

Наряду с электронной промышленностью потребителями золота выступают и другие отрасли химическая, аэрокосмическая, часовая, легкая, а также архитектура. Использование золота в этих отраслях может быть объединено термином золочение. Золотом стали покрывать архитектурные детали, а также купола церквей, мечетей и соборов. Применение золота в стоматологии сравнительно стабильно. Оно находилось на протяжении последних лет в среднем на уровне 66 т в год. Потребителем незначительного количества золота являются фармацевтическая промышленность и некоторые направления в медицине.

Установлено, что золото, как и серебро, обладает бактерицидными свойствами - убивает бактерии. Однако применение золота в медицине прежде всего основано не на этой способности драгоценного металла. Так, с помощью золота осуществляется диагностирование опухолей и заболеваний внутренних органов. Золото входит в состав препаратов, которыми лечат кожные болезни.

Растворами радиоактивного золота лечат раковые и другие заболевания. Также стоит не исключать факт вторичной переработки золота, поскольку в процессе промышленного производства золото практически не подвержено разрушению, его вторичная переработка - второй после добычи источник формирования предложения этого металла на рынке золота. Вторичной переработке подвергается золотой лом, состоящий из бывших ювелирных украшений, деталей электротехники и старых механизмов. Распространенность вторичной переработки неодинакова в разных странах, лидером в этой области являются азиатские страны.

В частности, там очень распространена штучная перепродажа ювелирных изделий, которые чаще всего идут на переплавку. Объемы вторичной переработки весьма чувствительны к колебаниям рыночной конъюнктуры предложение золотого лома, как правило, увеличивается в период экономических кризисов или вслед за ростом цен на золото. На графике мирового предложения золотого лома рис. 2 пик предложения приходится на азиатский кризис 1997-1998 гг что неудивительно, поскольку азиатские страны занимают основную долю в структуре мирового предложения золотого лома. Рис.2 Динамика предложения золотого лома 1996-2006 гг. Также, процессы, происходящие в негосударственном потреблении золота, могут быть оценены условно.

Наиболее сложно определить количество золота, находящегося у частных владельцев. К основным потребителям золота также относятся тезавраторы - лица, превращающие свой капитал в золото, считая, что это наиболее надежно частные лица, имеющие в своем распоряжении какое-то количество изделий из золота нумизматы спекулянты инвесторы.

Попытки оценить количество золота, находящегося в частных руках, предпринимались неоднократно. Сделать же это сложно, отсюда все подобные оценки приблизительны. Экономисты отмечают, что основная часть тезаврированного золота стабильно хранится у людей среднего достатка. Золото, находящееся в частном владении, распределено крайне неравномерно. Считается, что больше всего этого металла находится у европейцев первое место занимают французы примерно 8 тыс. т второе - немцы более 2,5 тыс. т. По некоторым расчетам, в странах Европы в частной собственности находится около 10 тыс. т золота.

Среди азиатских стран основная часть тезаврированного золота находится в Индии, где каждая семья среднего достатка имеет от 120 до 180 г золота. Вся масса тезаврированного в Азии золота превышает 7 тыс. т. Количество частного золота в Северной и Южной Америке, а также в Африке возможно оценивать по 3,5-4 тыс. т. Анализ расчетов, произведенных иностранными специалистами, и данных, опубликованных в российских источниках, позволяет представить количество накопленного и использованного золота в приложении 6. История золота насчитывает не одно тысячелетие, она богата и разнообразна. Золото продолжает оставаться одним из наиболее востребованных драгметаллов.

В заключение вышесказанного можно отметить, что структура потребления золота стабильна, хотя некоторые изменения происходят рис. 3 . 1. Европа 2. Северная Америка 3. Латинская Америка 4. Ближний Восток 5. Индия 6. Восточная Азия 7. Россия и СНГ 8. Африка Рис. 3 Структура потребления золота Исторически большая часть золота потребляется азиатскими странами.

Соответственно, в связи с ростом благосостояния населения этих стран, золото будет оставаться важной категорией их потребления на мировом рынке. В целом же страны-потребители принято разделять на две группы. Первая группа - технически развитые страны Япония, Германия, США , использующие золото в основном в промышленных целях. Вторая группа - страны, львиная доля потребления которых представлена ювелирной промышленностью Италия, Португалия, Китай, Индия, страны Азии, Южной и Северной Африки. Таким образом, выделяют три основных сегмента потребления золота ювелирная промышленность, потребление в промышленных целях и инвестиционный спрос рис. 4 . Рис. 4 Структура потребления 2008 г. С учетом технологических сдвигов, а также многочисленных изменений потребительских предпочтений соотношение трех упомянутых компонентов потребительского спроса, безусловно, меняется, и весьма динамично.

Например, такие области применения, как медицина и промышленность, получили широкое распространение уже в новейшей истории.

Динамичностью отличается инвестиционный спрос на золотые слитки, монеты и медали. Особое внимание инвесторов к золоту проявилось в ипотечный кризис, оказавший негативное влияние на фондовые площадки и на курс американской валюты, в результате чего на август 2007 года пришелся резкий подъем цен на драгметаллы рис. 5 . Рис. 5 Спрос на мировом рынке золота, млрд. долл. Золото расценивается не только как символ богатства и долговечный металл, но и как актив - убежище в негативных экономических условиях.

Основной причиной вложений в золото можно считать защиту средств от обесценения в условиях нестабильности на мировом рынке. Катализаторами инвестиционного спроса выступают волатильность доллара, инфляционные ожидания, геополитическая нестабильность и растущие потребности в диверсификации.

Интересно, что в периоды экономической нестабильности происходит перераспределение потребления золота инвестиции, в основном за счет частных, увеличиваются, в то время как ювелирное потребление сокращается на 10 процентных пунктов рис. 6 . Сверху вниз 1.Чистые инвестиции 2. Инвестиции 3. Стоматология 4. Промышленность 5. Ювелирная промышленность Рис. 6 Динамика потребления золота 2006-2008 гг. Существуют определенные способы инвестирования в золото.

Инвестировать сбережения можно как в физическое золото инвестиционные и нумизматические монеты, слитки, ювелирные украшения, так и в золотые ценные бумаги. 1. Инвестирование в физическое золото. Существует несколько способов инвестирования в физическое золото. Один из них - это открытие золотого счета в банке. Инвестор может открыть счет ответственного хранения, при котором банк выдает вкладчику идентификационные характеристики проба, номер, вес золота или обезличенный металлический счет до его закрытия инвестор конкретным физическим золотом не обладает. Другой вариант - покупка золотых сертификатов, именных ценных бумаг, содержащих идентификационные характеристики золота и секретный код владельца. Существует и такой инструмент вложения средств в золото, как план аккумулирования счетов GAP , при котором ежемесячно со счета инвестора снимается определенная сумма, на которую ежедневно покупается золото вне зависимости от ситуации на рынке. Таким образом сокращается риск покупки золота на крупную сумму в неблагоприятный момент.

Расписка с привязкой к золоту - инструмент, предоставляемый ведущими банками крупным институциональным инвесторам.

Это гибридный инструмент, сочетающий в себе выгоду вложений в золото с возможностью получения постоянного дохода. 2. Инвестирование в ценные бумаги. Вложение в золото через ценные бумаги подразумевает покупку деривативов фьючерсы, опционы, варранты, акций золотодобывающих компаний или вложения в золотые фонды.

Золотые фонды - особый институт, вкладывающий средства в золотые активы. Фонды различают по их инвестиционным стратегиям. Консервативная стратегия предполагает поддержание определенного уровня риска, например, за счет диверсификации активов, как правило, путем вложения в активы минимум трех стран. Цель агрессивных стратегий - максимизация доходности. Выделяют два типа поведения агрессивных фондов вложение в инструменты с наибольшей доходностью к примеру, акции компаний с низкими издержками золотодобычи и увеличение оборотов за определенный период наращивание коэффициента годовой объем операций активы. Можно выделить следующие основные факторы инвестирования в золото.

Во-первых, золото обладает тезаврационной ценностью, во-вторых, снижает волатильность портфеля благодаря включению в стоимость золота инфляционных рисков, и, в-третьих, это альтернативное направление инвестиций в период нестабильности на мировом рынке.

Некоторые экономисты, называя золото высшей формой денег и индикатором терний в экономических системах, говорят, что мир в замешательстве обращается к нему Рис.7 Падение фондовых площадок, рост цен на золото Именно такую ситуацию можно наблюдать и в период последнего кризиса. В то время как рынки многих активов индекс S P500 и нефть падали, золото не подчинилось общей тенденции рис. 7 . Наблюдается повышательный тренд, цены на золото начали расти. Это можно объяснить активной инвестиционной деятельностью на фондовых рынках к 2009 г. значительно возросли затраты на покупку золота, а также его инвестиционная доля в потреблении рис. 8 . Рис.8 Динамика инвестиций в золото Таким образом, рост цен на золото был обусловлен тем, что, во-первых, золото сохраняет свою ценность в долгосрочной перспективе и, во-вторых, в периоды возрастания инфляционных ожиданий стоимость золота повышается.

Как следствие, золото проявило себя в период кризиса как эффективное альтернативное направление инвестиций. Золото было и остается специфическим товаром.

Поскольку рост благосостояния населения основных стран-потребителей золота продолжается, можно ожидать положительную динамику цен на него. Последнее десятилетие показало, что золото стало полноценным инвестиционным активом. Глава 3. Современное состояние мирового рынка золота 3.1