Понятие рынка ценных бумаг. В Гражданском кодексе РФ (ГК РФ) в ст. 142 дается следующее определение ценной бумаги: “Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении” [1]. Из этого определения можно выделить несколько основных признаков ценных бумаг: - это документ; - составляется такой документ с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов; - он удостоверяет имущественные права; - осуществление или передача имущественных прав, возможно, только при предъявлении этого документа.
По мнению Гладковской Е. Н в зависимости от того, каким образом осуществляется передача денежных средств от поставщиков к потребителям, финансовый рынок можно разделить на две части, как показано на рисунке 1. Рисунок 1.1 Финансовый рынок Рынок ценных бумаг (РЦБ) характеризуется возможностью привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы и на более длительный срок, чем банковские кредиты, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций.
Таким образом, РЦБ является составной частью финансового рынка [6]. Рынки ценных бумаг – это механизм, позволяющий заключать сделки между поставщиками и потребителями денежных средств.
Эти рынки играют ключевую роль в купле-продаже финансовых инструментов инвесторами.
Причем это не просто процедура совершения сделок, а механизм, который позволяет проводить операции быстро и по справедливой цене. Необходимость существования ценных бумаг, как считает Селиванова Т.С обусловлена товарными и денежными отношениями, которые постоянно возникают между субъектами рыночной системы, неизбежно порождают долговые обязательства [16]. Долговые обязательства в любой цивилизованной и политически стабильной экономике оформляются с соблюдением правил, гарантирующих права и обязанности по долгам.
Эти ценные бумаги становятся инструментом ростовщических операций кредитных и финансовых учреждений. Спрос на деньги при ведении хозяйственных операций, их недостаток у одних и избыток (даже временный) у других, в свою очередь, порождают рынок денежных ресурсов (фондов) в виде ценных бумаг.
Этот рынок обеспечивает с выгодой для обеих сторон перелив сбережений в инвестиции (вложения в торговлю и промышленность). Особый вид долговых обязательств образуют долги правительства перед государственной казной в случае перерасхода в статьях государственного бюджета (денежного плана государства). Учет этих долгов возможен только в отк рытом демократичном обществе, и способы их погашения тоже должны быть цивилизованными: выпуском правительственных государственных долговых обязательств.
Таким образом, рынок ценных бумаг, то есть их кругооборот (выпуск, обращение, погашение) в экономике, играет важную роль в целом в системе рыночного хозяйствования. Так, по мнению Рамзаевой Е.П посредством рынка ценных бумаг многочисленные производители товаров и услуг, нуждающиеся в “живых” деньгах для вливани й в производство, получают в свое распоряжение деньги, осуществляя эмиссию и последующую продажу собственных ценных бумаг. В свою очередь, юридические и физические лица, обладающие свободными деньгами, благодаря существованию рынка ценных бумаг, имеют возможность превратить ненужные в данный момент деньги в капитал, тем самым, способствуя, во-первых, росту собственного благосостояния, во-вторых, развитию производства; посредством рынка ценных бумаг государство гасит дефицит государственного бюджета.
Кроме того, рынок ценных бумаг может служить одним из орудий приватизации государственных предприятий (в случае если такие предприятия преобразовываются в АООТ), что также делается с целью организации и дальнейшего развития производства [14]. Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые Алиев А.Р. условно разделяет на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.
К общерыночным функциям относятся такие как: - коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке; - ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.; - информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках. - регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д. К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие: - перераспределительную функцию; - функцию страхования ценовых и финансовых рисков.
Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции: - перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; - перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; -финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращ ение дополнительных денежных средств [3]. 1.2