Защита и ограничение рисков

В настоящее время, в связи с дефицитом ЖДЦ на рынке наблюдался существенный рост стоимости цистерны:

Дата Стоимость ЖДЦ с НДС, долл. США Темп прироста цены к предыдущ. дате
Июнь 2001г.  
Декабрь 2001г. 14%
Июнь 2002г. 7%
Ноябрь 2002г. 17%
Январь 2003г. 14%
Общий прирост цены 62%
Прогноз средней цены на 2003г. 8%

Изменение рыночной стоимости эксплуатируемой цистерны подчиняется примерно следующим правилам (экспертное мнение): в первый год снижение стоимости составляет до 15%, во второй - до половины темпа первого года (т.е. суммарно до 20-22%) и далее равномерно амортизируется до истечения срока эксплуатации.

При этом за прошедший период произошло сближение зарубежных цен на аналоги с внутрироссийскими ценами. Так, разрыв в стоимости на настоящий момент составляет около 30%, и, соответственно, темпы прироста стоимости замедляются. Однако наличие значительного разрыва в уровне спроса и предложения, которое не может быть покрыто существующими производственными мощностями делает возможным считать ЖДЦ высоколиквидным и доходным размещением средств. Таким образом, возможность залога приобретаемых на кредитные ресурсы цистерн обеспечивает дополнительную защиту инвестиционного риска кредитора при достаточной ликвидности обеспечения.

 

Реальная поддержка собственников подвижного состава проявляется, в том числе, и в действующей практике тарифного регулирования. Существующая тарифная политика предусматривает стимулирование перевозок нефти и нефтепродуктов на экспорт в собственном подвижном составе. Тарифы на них в груженом рейсе рассчитываются с применением понижающего коэффициента 0,65, что с учетом затрат на пробег цистерн обратно в порожнем состоянии в целом ниже, чем в подвижном составе парка МПС. При перевозке нефти и нефтепродуктов во внутригосударственном сообщении и через российские порты для собственников сегодня применяются тарифные скидки в размере 25-ти, а при возврате - 15 процентов. Введенные в действие МПС РФ с 2003г. новые коэффициенты к прейскуранту 10-01, который используется для расчетов стоимости транспортировки нефти и нефтепродуктов по железной дороге внутри России и на экспорт через российские порты, санкционированную постановлением Федеральной энергетической комиссии РФ от 20 декабря 2002г., сохраняет общую структуру дифференциации тарифов.