Подавление инфляции, укрепление денежной единицы и придание устойчивости валютному курсу и другим макроэкономическим финансовым параметрам называют макроэкономической финансовой стабилизацией. Центральным моментом этого элемента стратегии перехода к рыночной экономике составляет борьба с инфляцией.
Насколько разнообразны причины инфляции, настолько разнообразны и методы борьбы с ней. В развитых странах для этого сокращают государственные расходы, повышают учетную ставку процента и обязательную норму резервирования. Иначе говоря, применяются методы фискального и монетарного характера для того, чтобы сделать деньги более «дорогими», «трудодоступными» для экономических организаций и населения. Разрабатываются специальные стабилизационные программы. Если борьба с инфляцией осуществляется только путем сжатия денежной массы и спроса через сокращение бюджетного дефицита и ограничение кредитно-денежной эмиссии, то такая стабилизация называется ортодоксальной. Такие стабилизационные программы осуществлялись (правда, не всегда успешно) в 70-80-х гг в Чили, Бразилии, Аргентине, Боливии. Если же наряду с ограничением дефицита и эмиссии предусматривается так же административные методы: замораживание цен, зарплаты и обменного курса (Аргентина, Бразилия, Мексика, Израиль в 80-90 гг), то стабилизация носит название гетеродоксальной. Финансовое стабилизация в России шла по ортодоксальному пути.
Однако стандартные монетаристские рецепты ограничения денежной массы не всегда помогают, так как необходимо учитывать специфику инфляции и инфляционного регулирования в переходный период. Специфика эта – в большой роли немонетарных факторов долгосрочного характера.
1) В экономике России большое значение имеет монополистический фактор. К предприятиям естественных монополий относятся топливно-энергетический комплекс и железнодорожный транспорт, играющие в экономике огромную роль. Но если в рыночном хозяйстве монополии вынуждены считаться со спросовыми ограничениями, то в переходной экономике, если цены для покупателя слишком высоки, он зачастую не оплачивает закупленную продукцию. Тем не менее, он принимает ее от продавца для дальнейшей переработки и реализации. Таким образом раскручивается механизм образования неплатежей, чему способствует отсутствие реального механизма банкротств. Слабость рыночных санкций за повышение цены сверх уровня спросовых ограничений ведет к тому, что импульс увеличения цен, исходящий от монополиста, распространяется по «технологической цепочке» на всю экономику и возвращается к монополисту в виде возросших издержек, порождая новый виток инфляции.
2) Проблема неплатежей, которую формально пытались решить с помощью векселей и бартера. В экономике появились так называемые «квази-деньги» или «денежные суррогаты», бороться с которыми сокращением денежной массы невозможно.
3) Мягкие бюджетные ограничения, сохраняющиеся во время переходного периода, приводят к субсидированию государством неэффективных компаний. Приватизация не устраняет связь между предприятиями и государством. Государство, в частности, продолжает владеть акциями во многих компаниях. Правительство продолжает субсидировать неэффективные и неконкурентоспособные компании с неизбежно возникающим при этом инфляционным эффектом. Наблюдается образование мощных финансово-промышленных групп, способных оказывать «инфляционное» давление на государство в целях получения льгот и других форм поддержки.
4) Инфляция выступает как защитное средство для производителей, которые увеличивают цены на свою продукцию с целью поддержания рентабельности производства в условиях растущих издержек.
Наличие долгосрочных инфляционных факторов немонетарного характера порождает так называемую «фоновую» инфляцию, которая не может быть устранена сжатием денежной массы и требует проведения глубоких институциональных реформ. Поэтому необходим следующий элемент стратегии перехода к рыночной экономике.