Доходностью портфеля ценных бумаг является прибыль в будущем или вознаграждение за использование временно свободных денежных средств заемщиками (продавцами ценных бумаг).
В финансово-кредитном энциклопедическом словаре под редакцией А. Г. Грязновой под доходностью портфеля ценных бумаг понимается простое средневзвешенное доходностей отдельных активов, составляющих этот портфель, причем весами выступают доли начального благосостояния инвестора, инвестированные в каждый из этих активов.
Слово «риск» произошло от греческого слова «rixicon», означающее «утес». Под риском следует понимать вероятность наступления событий с негативными событиями, которые способствуют непредвиденным потерям, убыткам, недополучению дохода и запланированной прибыли.
Риски вложений в ценные бумаги обусловлены снижением доходности из-за неэффективности хозяйствования и финансового менеджмента эмитента.
Между риском вложенных финансовых средств и их доходностью существует связь, чем выше риск, тем выше доход. Риск в портфельные инвестиции обусловлен неопределенностью котировки той или иной ценной бумаги, находящейся в портфеле ценных бумаг.
Основная цель управления портфельного инвестирования является получение запланированной доходности с пороговым уровнем риска.
Портфель, формируемый инвестором, состоит из нескольких видов ценных бумаг, каждый вид ценной бумаги имеет свою доходность.
На основе анализа данных фондового рынка выявляется вероятность получения дохода.
Эффект диверсификации предполагает наличие разнообразных ценных бумаг, где влияние той или иной бумаги уменьшает риск.
Различают общий риск и систематический. Общий риск портфеля ценных бумаг зависит от количества компаний, в которые вкладываются свободные денежные средства. Систематический риск зависит от доходности конкретного актива по отношению к доходности рынка ценных бумаг в целом и изменится с помощью β-коэффициента.
На рынке ценных бумаг β-коэффициент равен единице, для большинства компаний он находится в размере от 0,4 до 3,0.
При вложении в одинаковые активы инвестору необходимо придерживаться следующего правила:
β=1 характеризует, что акции данной компании имеют среднюю степень риска, сложившуюся на фондовом рынке в целом;
β<1 характеризует, что ценные бумаги данной компании менее рискованны, чем в среднем все бумаги на рынке;
β>1 означает, что ценные бумаги данной компании более рискованны, чем в среднем все бумаги фондового рынка;
Таким образом, общая доходность и риск инвестиционного портфеля меняются за счёт варьирования его структуры. Конструирование портфеля производится в соответствии с требованиями классической теории при условии:
ü Наличие сформировавшегося рынка ценных бумаг;
ü Периода функционирования рынка ценных бумаг;
ü Статистики рынка;
ü Лимита работы на рынке ценных бумаг.