Обозначим постоянные цены через Р~ и постоянное предложение денег через М~.
i
М~/Р~ L
При данном уровне М~/Р~ увеличение i ведет к росту уровня равновесного дохода при котором рынок денег будет находится в состоянии равновесия, иначе, при сохранении прежнего уровня дохода, рост i вызовет отток денег в другие формы (наличные деньги → в активы приносящие проценты) и спрос на деньги будет ниже предложения, так как оно фиксировано.
i
LM
i2
i1
У1 У2 У
Таким образом линию LM мы можем охарактеризовать как ГМТ показывающих такое сочетание i и равновесного дохода, когда рынок денег, а, следовательно, и рынок всех активов, находится в состоянии равновесия.
19. 09. 98 Лекция 5.
i
LM
i2
i1
У1 У2 У
L = кУ – hi (*)
М~/Р~ = L (**)
М~/Р~ = кУ – hi
i = (hУ - М~/Р~)/h (***)
Определение наклона линии LM:
Если к – большое, а h – маленькое Þ график ближе к вертикальному (большие изменения i влекут малые изменения У) и наоборот.
Сдвиг линии LM:
i
i1 М’~/Р’~>М~/Р~
LM
i2
М~/Р~ М’~/Р’~ L, М~/Р~
Для сохранения равновесия на рынке денег при увеличении предложения необходимо чтобы спрос вырос, а это может произойти при неизменном доходе, когда снизится склонность экономических субъектов держать свои активы в форме активов, приносящих проценты, это произойдет только в том случае, если уменьшится норма процента Þ большему значению предложения реальных денег соответствует меньшее значение i (это i2).
i
i1
i2
У У
Таким образом увеличение предложения реальных денег приводит к параллельному сдвигу линии LM вправо.
Промежуточные выводы:
1. при условии, что рынок денег находится в равновесии, в равновесии находится рынок всех активов, это вытекает из существования бюджетного ограничения.
2. линия LM имеет положительный наклон в системе координат (i, У). При данном уровне предложения реальных денег увеличение равновесного дохода, которое приводит к росту L, сопровождается увеличением нормы процента. Увеличение i является фактором, действующим в направлении уменьшения L, и таким образом рынок денег снова приходит в состояние равновесия.
3. линия LM параллельно сдвигается на графике при изменении предложения реальных денег.
4. в точках правее LM существует превышение L над предложением реальных денег и соответственно в точках правее LM существует превышение предложения над спросом.
Одновременное равновесие на рынке товаров и услуг.
i
IS
LM
iо Е
(а) – это мультипликатор фискальной политики
(б) – коэффициент из уравнения (4) – показывает как изменяется предложение
реальных денег на изменение равновесного дохода