Ставка рефинансирования увеличивается Þ ставка по кредитам (в России - ломбардным) растет Þ резервы КБ растут Þ МS сокращается
i
LL MS′ MS
mm∆Н
i′ Е′
io Eo
М/Р′ М/Р0
Увеличение ставки рефинансирования важный инструмент ограничительной фискальной политики ЦБ.
ЦБ не может одновременно контролировать и М и i это происходит потому, что ЦБ в явном виде может влиять на функцию предложения денег но не может явно (а только косвенно) повлиять на спрос на деньги