Монетарные и немонетарные концепции инфляции

 

Во второй половине предыдущего параграфа мы рас­сматривали преимущественно немонетарные причины как основу воз­никновения инфляции издержек: неэффективность работы рынка и пра­вительства, что приводит к дефициту, то есть дисбалансу между сово­купным предложением и совокупным спросом в сторону превышения последнего. В результате по всей экономике распространяется и много­кратно воспроизводится искаженный ценовой сигнал: ресурсы оценива­ются выше своей предельной производительности и распределяются не­эффективно. Искаженное ценообразование закладывается по всей про­изводственной цепочке, т. е. производство осуществляется также неэф­фективно. Соответственно, деформируется не только предложение, но и спрос, дисбаланс между которыми усиливается с каждым новым вит­ком ценовой спирали. Все значительнее становится переоценка одних факторов производства и недооценка других по сравнению с их пре­дельной производительностью. Мы описали позицию сторонников немо­нетарного происхождения инфляции, которые не сводят причины инфляции только к денежным факторам.

Позиция сторонников монетарного происхождения инфляции может быть кратко выражена словами М. Фридмена: «Инфляция всегда и вез­де есть явление денежное».

Действительно, в условиях инфляционной спирали, описанной выше, без вмешательства государства экономика приходила бы ко все более глубокому спаду и сокращению реальных доходов. Если мы вер­немся к изображению инфляции с помощью модели «AD-AS» (рис. 23.1) на классическом участке AS, то становится очевидной возможность раз­рубить порочный инфляционный круг: необходимо сократить издержки на единицу продукции. Снижение издержек стимулирует совокупное предложение (AS сместится вправо) и уровень цен понизится. Внедре­ние новых технологий и адекватное им изменение в организации и уп­равлении производством создало бы возможность оптимизировать структуру, а также объемы спроса и предложения, что привело бы к со­кращению издержек и снижению общего уровня цен. Тогда, даже в ус­ловиях полной занятости, рамки производства смогли бы расшириться неинфляционным способом. Но рецепты сторонников немонетарного подхода осуществимы лишь при активной научно-технической и струк­турной политике правительства в весьма долгосрочном плане.

Однако в условиях высокой инфляции перед правительством стоят две сложнейшие задачи: не допустить глубокого спада производства и защитить население от обнищания. Правительство будет стараться под­держать, либо расширить совокупный спрос путем облегчения условий кредита, с помощью бюджетных расходов и посредством индексации доходов населения, что неизбежно связано с расширением объема де­нежной массы.

Более того, при очень высокой инфляции или гиперинфляции рост денежной массы, как отмечалось ранее, превращается в самостоятель­ный источник инфляции, порождая инфляционные ожидания. И в этих условиях необходимо первоначально сдержать рост денежного предло­жения, сбив высокие темпы инфляции до такого уровня, при котором попытки устранить диспропорции в экономике не будут сведены на нет.

Таким образом, мы обрисовали платформу сторонников монетарно­го происхождения инфляции.Монетаристы рассматривают экономику с гибкими ценами в краткосрочном плане (т. е. при неизменном объеме производства) и считают инфляцию порождением чисто денежных фак­торов. Этим и объясняется монетаристская трактовка инфляции, как пе­реполнение каналов обращения избыточным объемом денежной массы над товарной, что вызывает рост общего уровня цен. Иными словами, инфляция рассматривается (с учетом открытой экономики) как обесце­нение отечественной валюты страны по отношению к товарам и иност­ранным валютам.

Рассматривая инфляцию как чисто денежное явление, монетаристы полагают, что ее порождает ошибочная кредитно-денежная политика Центрального банка.

Однако следует заметить, что монетарная теория инфляции - это трактовка инфляции в узком смысле. На самом деле инфляция - гораз­до более сложное социально-экономическое явление. Сама же по себе денежная сфера выступает в двух ипостасях. С одной стороны, она выполняет функцию резонатора и ускорителя инфляционного процесса. С другой стороны, - это зеркало, которое через номинальный гибкий це­новой сигнал наиболее показательно отражает случаи неэффективнос­ти рынка и политических решений, выражающиеся в инфляции. Вне денежной сферы инфляция проявляется менее явно (в подавленной форме в виде дефицита). Гибкий ценовой сигнал быстрее и точнее от­ражает нарушение пропорций обмена, чем непосредственно сами про­порции обмена товара на товар или размеры дефицита.

Монетарная и немонетарная концепции инфляции - две стороны од­ной медали, теоретически обосновывающие общую характеристику такого сложного социально-экономического явления, как инфляция. На оп­ределенном этапе экономического развития денежный фактор послужил как бы аллергеном, обострившим инфляционную ситуацию в XX столе­тии. Бурное развитие кредитно-денежных отношений привело к тому, что денежный рынок отрывается от реального рынка и превращается в са­мостоятельный полигон для развития инфляционных процессов. В этом заключается и специфика объекта исследования, и ценность монетар­ной теории.

Нам уже знаком классический и неоклассический анализ денежного рынка (гл. 20). В его основе - исследование взаимосвязи между уров­нем цен и объемом денежной массы, которая формально выражается кембриджским уравнением М = kPY, а также уравнением обмена Фише­ра: MV = PY. В краткосрочном периоде, согласно неоклассическим пред­ставлениям, скорость обращения денег по отношению к доходу (V) и реальный объем производства (Y), адекватный величине реального сово­купного дохода, - константы, что определяет прямую зависимость между размером денежной массы и уровнем цен. Если в заданных условиях де­нежная масса увеличится, то произойдет обесценение денежной едини­цы и уровень цен повысится.

Снимем неоклассические ограничения и рассмотрим уравнение MV = PY в долгосрочном периоде, в течение которого скорость обраще­ния денег и производство успевают отреагировать на изменение уровня цен. Тогда номинальный объем производства может возрасти не только при расширении денежной массы, но и под влиянием ускорения ее об­ращения. Возможна и другая ситуация: реальный объем производства снижается, денежная масса также замедляет свой рост, а номинальные цены растут из-за увеличения скорости обращения денежной массы. Иными словами, показатель MV может увеличиваться и при фиксиро­ванном М за счет роста скорости обращения денег, что может привести к увеличению Р, а значит, и всего номинального объема производства PY, даже при сокращении его реального объема. Следовательно, рост скорости обращения денег - проинфляционный фактор,способный самостоятельно вызывать инфляцию при неизменном объеме денежной массы и производства.

Однако не любое увеличение денежной массы или скорости обра­щения денег приводят к инфляции. Для более точного ее прогнозирова­ния исследуем уравнение MV = PY в динамике, выразив каждый из че­тырех показателей в темпах прироста. Обозначим темп прироста цен DР/Р_о, т. е. темп инфляции как p. Динамическое уравнение Фишерабудет выглядеть так:

(6)

т. е. сумма темпов прироста денежной массы и скорости обращения равна сумме темпов прироста цен и реального объема производства. В соответствии с данным равенством темпы инфляции составят:

(7)

Теперь мы сможем более точно определить, какая величина изме­нений М и V приведет к инфляции, и в какой мере эти изменения допу­стимы при данном уровне производства. Очевидно, что неинфляцион­ный темп прироста денежноймассы должен в точности соответство­вать темпу прироста реального производства, если скорость обращения денег постоянна. При варьирующей скорости обращения денег должно выполняться условие: (DM ₁ /M_o + DV ₁ /V_o) ≤ ΔY₁/Δ/Y₀,. Иными словами, неин­фляционный темп прироста денежной массы необходимо корректиро­вать с учетом изменения скорости ее обращения.

Важным инфляционным фактором в современных условиях яв­ляется депозитарное расширение денежной массы.Агрегат М2 на­растает не столько из-за прироста наличности, сколько в результате развития безналичных платежей. Проходя по банковской цепочке, депо­зитарные деньги мультипликативно увеличиваются в объеме, создавая инфляционный сигнал. Его может усиливать обращение вексельных де­нег и других видов финансовых активов (агрегат МЗ), используемых как дополнительное средство платежа.

Итак, в качестве основных причин инфляции сторонники монетарно­го подхода выделяют следующее:

1. Рост денежной массы (при постоянной скорости обращения) пре­вышает рост объема совокупного производства. Это может возникнуть в случае ошибок ЦБ в определении соотношения размеров денежной массы и чековых платежей, а также при активном использовании долго­вых обязательств для оплаты товаров и услуг.

2. Рост скорости денежного обращения (при неизменном объеме но­минальной денежной массы) превышает рост объема совокупного про­изводства, что может возникнуть при уменьшении спроса на реальные денежные запасы.

При высокой инфляции обе эти причины действуют одновременно, ускоряя темп роста уровня цен. Аналогичное воздействие на ускорение темпов инфляции могут оказать инфляционные ожидания.

Сторонники немонетарной концепции инфляции считают, что превы­шение темпов роста денежной массы и скорости денег над ростом про­изводства является не причиной, а необходимым условием инфляции. Причины же инфляции они видят в следующем:

1. В росте издержек производства, при котором увеличение заработ­ной платы обгоняет рост производительности труда, а повышение нало­гов обгоняет темп прироста реального дохода.

2. В несоответствии структурных изменений в совокупном спросе структурным изменениям в совокупном предложении.

3. В сохранении монопольной власти фирм, в преобладании олигополистической структуры рынка, в существовании монополизма проф­союзов.

Итак, причины инфляции лежат не только на стороне проблем де­нежного обращения, но и на стороне структурных проблем экономичес­кого развития.

Можно сказать, что приблизительно с середины 90-х гг. XX столетия проблема инфляции урегулирована в странах с устойчивой и развитой рыночной экономикой (в США и Западной Европе). Утратив популяр­ность в экономической науке этих стран, дискуссии о монетарном и не­монетарном происхождении инфляции приобрели актуальность в стра­нах Восточной Европы и, особенно, в России. Данные теории помогают не только глубже изучить монетарные и немонетарные причины инфля­ции, но и выработать эффективные антиинфляционные программы.