Гипотеза паритета покупательной способности

 

С реальным обменным курсом тесно связана теория (гипотеза) паритета покупательной способности (ППС).Впервые эта гипотеза была сформулирована шведским экономистом Густавом Касселем. Согласно гипотезе, закон единой цены может быть применен и к международным рынкам. Это означает, что товары, являющиеся объектом международной торговли, в условиях совершенной конкуренции не могут одновременно продаваться в различных стра­нах по разным ценам.[229]Иначе различия в ценах активизировали бы де­ятельность арбитражеров (перекупщиков), которая в конечном итоге привела бы к выравниванию цен. Следовательно, в долгосрочном пери­оде цены на товары, предназначенные для международного обмена и исчисленные в одной и той же валюте, должны быть одинаковыми.

Например, если курс доллара к рублю составляет 30 руб. за 1 долл., то тонна стали, которая продается в США по цене 200 долл., должна в России продаваться за 6000 руб. В этом случае цена стали, выражен­ная в одной валюте, оказывается на разных рынках одинаковой. Пред­положим, что цена на сталь в США повысилась до 250 долл. В этом случае арбитражеры, купив сталь в России, перепродавали бы ее по более высокой цене в США. Повышенный спрос на российский товар приведет к росту спроса на рубли на валютном рынке и уменьшению спроса на доллары, обменный курс рубля повысится и установится на таком уровне, чтобы цена стали, выраженная в одной валюте, стала одинаковой в России и США. В нашем условном примере такой новый равновесный уровень обменного курса составил бы 24 руб./долл.

Таким образом, согласно гипотезе ППС, в долгосрочном периоде но­минальный обменный курс изменяется так, чтобы реальный обмен­ный курс оставался неизменным и составлял величину, равную 1.

Следует отметить, что хотя гипотеза ППС основывается на законе единой цены, между ними имеется различие. Закон единой цены при­меним для одного товара, в то время как гипотеза ППС исходит из об­щего уровня цен, т.е. из уровня цен товаров и услуг, входящих в потре­бительскую корзину или иной репрезентативный набор.

Основываясь на предпосылке о неизменности реального обменного курса, номинальный обменный курс может быть представлен как отно­сительный уровень цен на товары и услуги. Например, обменный курс национальной валюты е (в прямой котировке) может быть выражен как отношение цен за границей Р* к ценам на внутреннем рынке Р:

(14)

Утверждение о том, что номинальный тельный уровень цен в двух странах, на­зывается теорией абсолютного ППС. Версия абсолютного ППС основана на существенных допущениях и потому не лишена недостатков. Прежде всего, в разных странах процесс выравнивания цен затруднен тем, что далеко не все то­вары и услуги вовлекаются в сферу международной торговли (например, коммунальные услуги, гостиничный сер­вис и т. д.). Выравниванию цен препятствуют транспортные издержки, на­личие внешнеторговых барьеров, ограничение конвертируемости нацио­нальной валюты, контроль над движением капитала и т. п. Следует отме­тить также, что многие товары, являющиеся объектом международной тор­говли, представляют собой дифференцированные продукты и, следова­тельно, не полностью взаимозаменяемы для отдельных групп потребителей.

Сторонники теории ППС, тем не менее, утверждают, что она спра­ведлива в долгосрочном плане и не требует того, чтобы закон единой цены выполнялся с абсолютной точностью. Даже в том случае, если за­кон единой цены не действует в отношении какого-либо товара, общий уровень цен и обменный курс практически не отклоняются от значений, исчисленных на основе ППС. Если товары и услуги в данной стране в целом становятся дороже, чем в других странах, спрос на товары и ва­люту данной страны падает, «подталкивая» внутренние цены и обмен­ный курс к уровню, обеспечивающему ППС. Поэтому, несмотря на то, что в действительности реальный обменный курс может колебаться, однако его колебания будут небольшими или временными.

Более реалистичной (и более применимой к анализу реальных эко­номических процессов) является теория относительного ППС, соглас­но которой изменение в уровне номинального обменного курса валют двух стран за определенный период времени должно быть пропорцио­нально относительному изменению уровня цен, т. е. разнице в темпах инфляции. Другими словами, номинальный обменный курс изменяется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенси­ровать разницу в динамике уровня цен в разных странах.

Если, например, в России уровень цен возрос за год на 20%, а в США только на 5%, то, согласно теории относительного ППС, должно произойти обесценение рубля относительно долла­ра на 15%. Таким образом, покупатель­ная способность валют двух стран и ре­альный обменный курс не изменятся.

Принцип относительного ППС может быть выражен следующей формулой:

(15)

где е_t и е_t-1 , - номинальный обменный курс национальной валюты (в прямой ко­тировке) в периоды времени t и (t-1), π_d и π_f, - темпы инфляции за тот же времен­ной период внутри страны и за рубежом соответственно.[230]

е (руб.дол.)   ef