Сбережения и инвестиции

не доходы вообще, а сберегаемая часть дохода. Формирование сбережении и их последующее инвестирование происходя! по трем основным каналам

Формирование сбережений

1. Крупные фирмы (эю манным образом акционерные ком
пании), получив прибыль, деляг ее на две части: одну ее часть они
выплачивают владельцам акции и облипший в виде процентов
и дивидендов, коюрые icm самым становятся личными доходами
акционеров и владельцев облигации; другая часть прибыли пред
ставляем собой нераспределенную прибыль, которая и инвести
руется в новые здания, оборудование и г. д. Нераспределенная
прибыль, но существу, является сбережениями фирм, которые вкла
дываются в расширение их предприятий.

2. Значительная часть национального дохода любой страны
представлена доходами мелких предпринимателей. Последние, по
лучив доход oi продажи выпускаемых ими товаров и услу[, одну
часть jroro дохода тратят на личное потребление, а дру|ую часть
им необходимо инвестировать в свое предприятие.

3. Болымая часть национального дохода принимает различные
формы доходов домашних хозяйств: это заработная плата, диви
денды, проценты и др. Домашние хозяйства также не все свои до
ходы тратя) на потребление. Образующиеся у них сбережения они
вкладывают в ценные бумаги (акции и облигации), делают сбере
гательные вклады в банки, приобретают полисы страховых компа
ний. В результате промышленные и торговые фирмы, банки и стра
ховые компании привлекают сбережения домашних хозяйств, что
и позволяет им инвестировать jth сбережения в производство то
варов, в юрговлю, транспорт и i. д.

Располагая наличным денежным капиталом, который возник в результате мобилизации сбережений, фирмы планируют тот или иной объем новых инвестиций в факторы производства. Поэтому приращение совокупного спроса не сводится только к потребительским расходам домашних хозяйств, которые мы рассмотрели в предыдущем параграфе. Совокупный спрос на рынке товаров и услу] включает и спрос со стороны фирм на инвестиционные товары. Анало1ично потреблению, экономическая теория различает автономные и индуцированные инвестиции.

, Автономные и индуцированные инвестиции

Автономные инвестиции -- это га часть инвестиций, размер которой не зависит от величины дохода. Большинство фирм инве-стируе! капитал в новую технологию с целью расширить рынки сбыта, укрепить конкурентоспособность, осуществляет замену морально устаревшею оборудования новым; потребность в новых инвестициях обусловлена и ростом населения. Поэтому инвестиции в определенной степени не зависят от того, какую прибыль получили фирмы, каков доход мелких предпринимателей. В масштабе всей экономики мы вправе предполагать, что совокупные инвестиции в целом в какой-то части не зависят от юго, каков размер национального дохода.

В отличие от этого, индуцированные инвестиции находятся в функциональной зависимости от величины дохода. Однако на данном этапе рассмотрения наших вопросов мы абстрагируемся от этого существенного фактора спроса.

Выясним теперь, каким образом появление автономных инвестиций повлияет на положение равновесия в экономике. Вернемся в связи с этим к рассмотрению тех гипотетических данных, которые были представлены в табл. 12-1, и дополним ее еще двумя колонками — автономные планируемые инвестиции и совокупный спрос, а также увеличим число предполагаемых уровней национального дохода (табл. 12-2).

Таблица 12-2 Доход, потребление, сбережения и инвестиции, усл. ед.

№	Доход (0)	Потребление	Сбережения (S = О - С)	Автономные инвестиции	Совокупный спрос (С. + /, + сО)
автономное (С_а)	индуцированное (сО)	общее (С_а +• сО)
0 0 400		400 -400 400 800
1 1000 400		1200 -200 400 1600
2 2000 400		2000 0 400 2400
3 3000 400		2800 200 400 3200
4 4000 400		3600 400 400 4000
5 5000 400		4400 600 400 4800

Теперь совокупный спрос на товары и услуги будет равняться сумме личных потребительских расходов населения и автономных

12.2 Сбережения и инвестиции

инвестиций. Эту сумму спроса, Или совокупный спрос на товары и услуги (ADY со стороны частною сектора, можно представить в виде следующего равенства:

АО = С, + cQ + 1_аили

AD = (С_а f /_;) -t <:•£. (12.Х)

Автономные затраты

Обратим внимание на го, что совокупный спрос может быть представлен не только как сумма потребительских расходов и инвестиций, но и как сумма автономного потребления и автономных инвестиций, во-первых, и индуцированною потребления, во-вторых. Объединив автономные инвестиции и автономное потребление в единый показатель, мы введем в наше рассмотрение важное понятие — автономные затраты.Общее свойство автономного потребления и автономных инвестиций, которое и дает нам основание сложить их в единый показатель, состоит в том, что они не зависят от размера производимого национального дохода. Теперь равенство (12.8) мы можем представить в следующем виде:

AD = А_р + cQ, (12.9)

где А_г — автономные затраты в частном секторе; AD -— совокупный спрос.

Обратимся к рассмотрению табл. 12-2.

Появление автономных инвестиций изменило величину совокупного спроса при заданном национальном доходе. В частности, если в табл. 12-1 при доходе 2000 совокупный спрос, равный спросу на потребительские товары и услуги, составлял величину 2000, что обеспечивало равновесие совокупного спроса и совокупного предложения, то теперь национальный доход 2000 предполагает совокупный спрос 2400. Это означает, что теперь равновесия на рынке товаров и услуг нет. При этом неравновесное состояние экономики проявляется не только в превышении рыночного спроса над предложением, но и в том, что инвестиции превышают величину сбережений.

Источником финансирования инвестиций в этом случае могут быть иностранные займы или накопленные ранее сбережения.

¹ Or лил UKgivgate demand

Глава 12
48 Макроэкономическое равновесие

Экономика находится в состоянии неравновесия, так как домашние хозяйства склонны израсходовать на потребление сумму, равную их доходу. Поэтому планируемые фирмами инвестиции не обеспечены соответствующей суммой сбережений. Следовательно, совокупный спрос, равный сумме 1_а + С_а + cQ, больше, чем совокупное предложение, которое равно величине О, т. е. доходу.

Экономика находится в состоянии равновесия, так как планируемые расходы домашних хозяйств на потребление и планируемые фирмами инвестиции в совокупности равны произведенному доходу. При этом инвестиции равны сбережениям.

Экономика находится в неравновесном состоянии, так как доход больше, чем планируемое потребление и планируемые инвестиции. Неравновесие проявляется и в том, что сумма сбережений больше, чем сумма инвестиций.