Сочетание краткосрочного и долгосрочного финансирования

Наиболее распространенным и наименее рискованным вариантом является сочетание кратко­срочного кредитования строительства коммерческим банком с подключением к выдаче кредита спе­циализированного ипотечного банка или другого института, деятельностью которого является дол­госрочное (ипотечное) финансирование (кредитование).

Механизм получения гарантий состоит в следующем. Специализированный банк (как правило, ипотечный) или иной долгосрочный кредитор берет на себя обязательство предоставить долгосроч­ный кредит под залог объекта недвижимости после завершения его создания, либо обязуется выку­пить созданный объект. Такого рода соглашение носит название«выводящего обязательства», по­скольку оно выводит банк, предоставляющий кредит под строительство,из зоны риска, гарантируя ему возврат выданного кредита.

Между кредитором строительства, постоянным кредитором и заемщиком заключается в данном случае трехстороннее соглашение (см. рис. 18), которое позволяет всем его участникам минимизиро­вать риски, связанные с реализацией проекта:

- заемщик и кредитор строительства получают гарантии в том, что при выполнении всех усло­вий «выводящего» соглашения постоянный кредитор (покупатель) предоставит стабильное финансирование, «выкупит» кредит под строительство;

- постоянный кредитор получает гарантии от заемщика и краткосрочного кредитора в том, что «выводящий» платеж будет принят именно от него, и это позволяет планировать деятель­ность, избегать риска необходимости поиска объектов кредитования.

Рис. 18. Взаимодействие коммерческого банка, девелопера и институционального инвестора в финансировании девелопмента.