Денежно-кредитная политика – это комплекс регулирующих мер государства в сфере денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение неинфляционного экономического роста, полной занятости, а также на сглаживание конъюнктурных циклов деловой активности. Реализуя – наряду с другими направлениями экономической политики государства (фискальной, структурной, внешнеэкономической и т.п.) – данные конечные целевые установки, монетарная политика параллельно преследует и свои собственные, промежуточные цели, к которым относится достижение некоего оптимального размера денежной массы, процентных ставок и обменного курса.
Свою монетарную политику государство проводит через двухуровневую (как минимум) кредитную систему. Первый ярус данной системы представлен центральным банком (находящимся либо в государственной собственности – как Банк России – либо под пристальным государственным контролем), а второй – коммерческими банками. На практике существуют и более низкие уровни – специализированные банки (ипотечные, инвестиционные, внешнеторговые и др.), а также кредитно-финансовые учреждения небанковского типа: пенсионные фонды, страховые, финансовые компании и т.п. Старейшими среди центральных банков являются Банк Англии и Банк Швеции, которые были основаны еще в конце XVII в. Однако современная модель центральных банков начала формироваться лишь в XIX в. - в экономике с бумажными деньгами и многочисленными, конкурирующими между собой коммерческими банками. Сегодня в любом, даже самой маленьком государстве, имеется свой центральный банк. В такой же крупной стране, как США, функции центробанка выполняет Федеральная Резервная Система (ФРС), состоящая из правления в Вашингтоне и 12 региональных банков, самостоятельность которых ограничена. При этом ни одна организация не может сравниться с ФРС по степени своего влияния на протекающие на нашей планете хозяйственные процессы. Правда, 1 января 1999 г. у нее появился мощный конкурент – Европейский центральный банк (ЕЦБ), осуществляющий руководство денежно-кредитной политикой в самой большой экономической системе современного мира (зоне евро) и опирающийся в своей деятельности на относительно самостоятельные центробанки всех стран-членов ЕС.
Выполняя свои функции, центральный банк является:
1) эмиссионным центром страны;
2) банком банков;
3) банкиром правительства.
4) органом регулирования экономики страны денежно-кредитными методами.
Центральный банк несет ответственность за состояние денежного обращения. Он выступает монополистом в определении предложения денег и темпов его нарастания. Являясь эмиссионным центром страны, центральный банк обладает монопольным правом выпуска банкнот и их изъятия из обращения. Следовательно, денежный рынок - монопольный, однако его демонополизация решительно противоречила бы общественным интересам: не случайно государство решительно борется с фальшивомонетчиками. Однако в условиях отсутствия реальной конкуренции центробанк вполне может злоупотреблять своим положением на денежном рынке. Поэтому для нормального функционирования последнего требуется продуманное законодательство, которое бы регламентировало деятельность центрального банка и ограничивало масштабы его эмиссионной деятельности.
Функция банка банков заключается в том, что, с одной стороны, центральный банк сосредоточивает у себя часть денежных средств коммерческих банков, а с другой – при угрозе финансовой паники он в состоянии не допустить их банкротства путем предоставления кредитной поддержки. Естественно, на нее могут рассчитывать не все нуждающиеся в кредите банки, а лишь те из них, которые имеют достаточно устойчивое финансовое положение и выражают готовность участвовать в решении общенациональных задач. Центробанк должен быть кредитором последней инстанции для банковской системы в целом, а вовсе не спасителем от банкротства отдельных проблемных банков.
Функция банкира правительства выражается в действиях центрального банка в качестве консультанта кабинета министров, управляющего его счетами, фондами и национальными золотовалютными резервами, а также по финансированию правительственных экономических программ. Центральный банк финансирует бюджетный дефицит своими прямыми кредитами или путем размещения государственных облигаций – выплачивая по ним проценты, а в дальнейшем и погашая их. При этом правительство широко использует информационно-аналитический потенциал центробанка для нахождения наилучшего момента выпуска этих ценных бумаг, их цены, доходности и других характеристик. Реализация данной функции налагает взаимные права и обязанности на правительство и центральный банк. Казначейство как орган правительства обязано хранить большую часть свободных денежных ресурсов в центральном банке в виде вкладов (депозитов). Центральный банк, в свою очередь, отдает казначейству всю свою прибыль сверх определенной, заранее установленной нормы.
Выполняя функцию субъекта денежно-кредитного регулирования, центральный банк оказывает воздействие на денежную массу, находящуюся в обращении. Необходимость ее состоит в том, что нерегулируемая деятельность частных кредитных учреждений способна усилить циклические колебания конъюнктуры: так, например, коммерческие банки нередко считают выгодным расширять предложение денег в фазе экономического подъема (сопровождаемого инфляцией) и сокращать его во время спада. Для противодействия подобным тенденциям центральный банк увеличивает денежную массу в условиях спада для накачивания спроса, а во время подъема проводит так называемую «стерилизацию» избыточной ликвидности с целью ограничения совокупных расходов. Способность центробанка активно воздействовать на параметры предложения денег в стране обусловлена тем, что он располагает несравненно более полной и надежной по сравнению с другими «игроками» информацией о ситуации на денежном рынке – как по причине опоры на научно обоснованные прогнозы ее закономерного изменения, так и в связи с четкими представлениями о своих ближайших шагах по нейтрализации угроз макроэкономической стабильности.