Понятие «риск» имеет достаточно длительную мировую историю, но наиболее активно начали изучать различные аспекты риска в конце XIX - в начале XX века.
Для отечественной экономики проблема риска и его оценки не является новой: в 20-х годах нашего столетия был сформированы юридические предпосылки учета хозяйственных рисков. Но по мере становления административно-командной системы происходило уничтожение реальной предприимчивости, свойственной рыночным отношениям, и уже в середине 30-х годов к категории «риск» был привешен ярлык — буржуазная, капиталистическая. Упоминание и трактовка понятия «риск» полностью исчезли со страниц словарей и энциклопедий (например, энциклопедия «Политическая экономия», «Философская энциклопедия», словарь «Научно-технический прогресс», «Советский энциклопедический словарь» и др.).
Ориентация в течение длительного времени на преимущественно экстенсивное развитие народного хозяйства страны, чрезмерно высокая степень централизации управления, господство административных методов управления вели к тому, что обоснование эффективности хозяйственной деятельности в условиях плановой экономики и соответственно все технико-экономические обоснования проектов не только обходились без анализа рисков, но и подчеркивали их абсолютную нерискованность, что приводило к недоучету возможной многовариантности развития.
Отсюда понятны причины отсутствия устойчивого интереса к проблеме хозяйственного и социального риска в то время.
В связи с вышеперечисленными фактами, сформировалось несколько взглядов на развитие российской науки о риске в «доперестроечный» период.
Сторонники первой точки зрения говорят об отсутствии научных и практических разработок в этой области. Объясняется подобное положение, во-первых, административными методами управления экономикой, когда попросту уничтожались предпосылки к оценке и анализу рисков. Во-вторых, как отмечено выше, на вопросах, связанных с рисками негативно сказалось усиление «идеологической борьбы с Западом».
Согласно второй точке зрения, проблема рисков не является для российских ученых абсолютно новой. Так, в 20-х годах в России был принят ряд законодательных актов содержащих понятие производственно-хозяйственного риска. В выступлениях хозяйственных руководителей того времени звучали суждения о том, что от разрешения вопроса о риске будут зависеть темпы развития экономики страны. Отсутствие фундаментальных разработок в определенной степени компенсировалось развитием математического аппарата рисков применительно к теории планирования экспериментов. Директивная экономика вела к тому, что приходилось иметь дело с риском невыполнения государственного плана, нарушений договорных обязательств, недопоставок продукции и т.п.
Особенность этой позиции состоит в том, что проводившиеся исследования в области рисков были сильно деформированы командной системой и не учитывали большинство рисков, с которыми сталкивается хозяйствующий субъект в своей деятельности.
Проведение экономической реформы в России вызвало интерес к вопросам рассмотрения риска в хозяйственной деятельности, а сама теория риска в процессе формирования рыночных отношений не только получила свое дальнейшее развитие, но стала практически востребованной.
Говоря о развитии зарубежной теории риска, следует обратить внимание на происхождение слова «риск».
По данному поводу существуют разнообразные мнения и точки зрения различных учёных. Ряд исследователей считает, что достоверно установить происхождение слова «риск» не представляется возможным. Некоторые исследования свидетельствуют, что оно арабского происхождения. Другие исследователи считают, что происхождение термина «риск» восходит к греческим словам ridsikon , ridsa — утес, скала.
Другие подходы к происхождению слова «риск» заключаются в том, что оно имеет испанское ( risco - отвесная скала) или итальянское ( risiko — опасность, угроза; risicare — лавировать между скал) происхождение.
В Европе оно начинает встречаться уже в средневековых источниках. В русском языке данное слово становится заимствованным либо из испанского, либо из португальского языка. Важными сферами применения слова «риск» являются мореплавание и морская торговля: мореплаватели под этим словом понимали опасность, которая могла угрожать их кораблям.
В англоязычной научной литературе, например, в работах Адама Смита и классиков, широко использовалось слово «hazard» (опасность), а слово «risk » ( risque ) начало применяться около 1830 г. в страховых операциях, и в течение примерно 100 лет два этих произношения существовали параллельно, и только в XX столетии слово «risk» окончательно утвердило себя в экономической литературе и деловой практике.
Тем не менее, несмотря на столь длительную историю, в рамках сегодняшнего дня и требований рыночной экономики в западной экономической литературе выделяются две основные теории риска - классическую и неоклассическую.
Началом теоретического осмысления риска в экономике можно считать работы ранних представителей классической политэкономии: А. Смита, Д. Рикардо, Дж. Милля, И. С. Сениора[4]. Ими была разработана классическая теория предпринимательского риска.
Основные идеи классической теории можно представить следующим образом:
- предпринимательская прибыль состоит из процента на вложенный капитал, заработной платы предпринимателя и платы за риск (возмещение возможного ущерба, связанного с предпринимательской деятельностью);
- прибыль растет с ростом риска, но меньшим темпом;
- наемный работник не несет риска, поэтому получает не прибыль, а фиксированную зарплату;
- риск трактуется как ожидаемая величина потерь.
Эта теория была подвергнута критике. Основным ее недостатком называлось игнорирование благоприятного отклонения от ожидаемого результата. В результате была разработана неоклассическая теория предпринимательского риска, создателями которой стали А. Маршалл и А. Пигу[5].
Основные положения неоклассической теории таковы:
- риск делится на предпринимательский (обусловлен изменениями рыночной конъюнктуры), и личный (возникает при использовании заемного капитала);
- предприниматель, принимая решения в условиях неопределенности, учитывает размер ожидаемой прибыли и величину ее возможных колебаний.
Таким образом, главным различием классической и неоклассической теорий предпринимательского риска, является отношение к положительным отклонениям от ожидаемой прибыли. В этих теориях не рассматривалось соотношение понятий «риск» и «неопределенность».
Впервые разграничение этих понятий встречается в работах Ф.Найта[6], где риск понимается как оцененная любым способом вероятность, а неопределенность - ситуация, где невозможны ни вычисления, ни присвоение численной вероятности, хотя бы даже субъективной.
Важный шаг в развитии теории риска сделал Дж. Кейнс[7]. Он предложил новый термин, обозначив «издержки риска» как издержки, компенсирующие отклонение фактической выручки от ожидаемой. Дж. Кейнс выделял три вида рисков: предпринимательский риск (риск заемщика), риск кредитора и риск инфляции. Главным выводом ученого стала необходимость усиления роли государства в экономике с целью снижения рисков.
Дж. Нейман[8], разработавший теорию стратегических игр, показал, что источником неопределенности, наряду с прочим, являются намерения других экономических субъектов.
Г. Марковиц в работе «Формирование портфеля»[9] ввел показатель дисперсии для оценки риска, заменив интуитивное принятие решений статистическими расчетами, и предложил процедуру формирования эффективного портфеля.
В отечественной и зарубежной литературе нет единой точки зрения к определению сущности понятия «риск». Сравним некоторые существующие точки зрения (см. таблицу 1).
Таблица 1. Анализ определений риска
| Ф.Найт | И.Шумпетер | Э. Долан, Д.Линдсей | М.Мескон | Дж.С.Милль, Н.У.Сениор | А.Дамодаран | У.Шарп | |
| Риск можно измерить | + | - | + | + | - | - | + |
| Основа риска – возможность ущерба | - | - | - | - | + | - | - |
| Риск предполагает неопределенность результата | + | + | + | + | + | + | + |
Большинство авторов полагают, риск можно измерить:
Фрэнк Найт отмечает, что в случае риска «распределение результатов в группе известно»[10], а в случае неопределенности – нет.
Э. Дж. Долан и Д. Линдсей утверждают: риск представляет собой «ситуацию, в которой люди не знают точно, что случится, но представляют вероятность каждого из возможных исходов»[11].
По мнению У. Шарпа, риск – «… это степень возможного отклонения действительного результата от ожидаемого, а стандартное отклонение – мера, позволяющая это сделать»[12].
Точка зрения, связывающая понятие риска с возможностью неблагоприятного исхода, является распространенной, особенно среди приверженцев общей теории риска. Согласно общей теории риска, данное понятие характеризуется как вероятность наступления события с одной стороны и как размер возможного ущерба с другой.
Вместе с тем многие авторы, указывая, что риск является неотъемлемой частью экономики, не подчеркивают, что его реализация связана с ущербом для хозяйствующего субъекта.
Дж.С. Милль и Н.У. Сениор в рамках классической теории предпринимательского риска так определяют риск: «… это возможный ущерб вследствие экономического действия или иначе - математическое ожидание потерь, которые может понести субъект в результате принятого им решения»[13].
Другие исследователи, как, например, А. Дамодаран, отождествляют риск не с вероятностью получения убытка, а с вероятностью отклонения результата от ожидаемого: «… риск означает вероятность того, что доход на сделанную инвестицию будет отличаться от ожидаемого»[14].
Все авторы считают, что риск связан с возможным отклонением фактического результата от ожидаемого. Это является общим местом, на основании которого вообще устанавливается, что речь идет об одном и том же понятии.
Обобщая различные трактовки риска, можно сказать, что понятие риска характеризуется следующими моментами:
- есть неопределенность в отношении развития событий;
- существует возможность потерь или упущений;
- ситуация поддается качественной или количественной оценке.
Таким образом, понятие риска можно уточнить следующим образом:
Риск – это ситуация неопределенности, связанной с возможностью потерь, которая поддается оценке.
Для того чтобы точнее выявить суть понятия риска, необходимо сопоставить его с близким понятием неопределенности. Впервые различие между этими понятиями было сформулировано Ф. Найтом. В основе подхода лежит представление о том, что различия между риском и неопределенностью сводятся к объему доступной информации о ситуации.
Таким образом, понятие «неопределенности» выступает близким по отношению к понятию «риск», и риск в общем случае можно определить как измеримую неопределенность, связанную с возможностью ущерба.
Риск - это сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обуславливает возможность существования нескольких определений понятий риска с разных точек зрения[15].
Рассмотрим ряд определений риска, даваемых отечественными и зарубежными авторами (следует отметить, что все они укладываются в рамки вышеописанных теорий риска).
1. Риск - потенциальная, численно измеримая возможность потери. Понятием риска характеризуется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий.
2. Риск – вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.
3. Риск - это неопределенность наших финансовых результатов в будущем.
4. Риск - это стоимостное выражение вероятностного события, ведущего к потерям.
5. Риск - шанс неблагоприятного исхода, опасность, угроза потерь и повреждений.
6. Риск - вероятность потери ценностей (финансовых, материальных товарных ресурсов) в результате деятельности, если обстановка и условия проведения деятельности будут меняться в направлении, отличном от предусмотренного планами и расчетами.
Таким образом, четко заметна тесная связь риска, вероятности и неопределенности. Чтобы наиболее точно раскрыть категорию «риск», необходимо определить такие понятия как «вероятность» и «неопределенность», поскольку именно эти два явления лежат в основе рисков.
Рассмотрим понятие вероятности. Данный термин является фундаментальным для теории вероятностей и позволяет количественно сравнивать события по степени их возможности. Вероятностью события является определенное число, которое тем больше, чем более возможно событие. Вероятность — это возможность получения определенного результата. Очевидно, что более вероятным считается то событие, которое происходит чаще. Таким образом, в первую очередь понятие вероятности связано с опытным, практическим понятием частоты события.
В качестве единицы измерения принято считать вероятность достоверного события, т.е. такого события, которое в результате какого-либо опыта, процесса деятельности непременно должно произойти.
Выделяют субъективную и объективную вероятность.
Концепция объективных вероятностей строится на интерпретации понятия вероятности как предельного значения частоты при бесконечно большом числе экспериментов, и оценка вероятности производится посредством вычисления частоты, с которой происходит данное событие. Например, частота возникновения некоторого уровня потерь в процессе реализации проекта может быть рассчитана по формуле
f ( A )= n ( A )/ n, (1)
где f — частота возникновения некоторого уровня потерь;
n (А) — число случаев наступления этого уровня потерь;
n — общее число случаев в статистической выборке, включающее как успешно осуществленные, так и неудавшиеся инвестиционные проекты.
Точность измерения объективных вероятностей зависит от объема статистических данных и возможности их использования для будущих событий, то есть от сохранения условий, в которых происходили прошлые события.
Вместе с тем, во многих случаях при принятии решений статистические данные о частотах появления ситуации весьма малы по объему либо вообще отсутствуют. Поэтому используется второй путь измерения вероятностей ситуации, основанный на субъективных измерениях лица, принимающего решение.
В связи с этим измеряемые таким путем вероятности называют субъективными вероятностями ситуации. При определении субъективных вероятностей на первое место выступает мнение субъекта, отражающее состояние его информационного фонда. Иначе говоря, субъективная вероятность определяется на основе предположения, основывающегося на суждении или личном опыте оценивающего (эксперта), а не на частоте, с которой подобный результат был получен в аналогичных условиях. Отсюда широкое варьирование субъективных вероятностей, которое объясняется широким спектром различной информации или различных возможностей оперирования с одной и той же информацией. Субъективные вероятности при выполнении некоторых предположений обладают свойствами обычных объективных вероятностей. Поэтому с ними можно производить обычные операции, определяемые в теории вероятностей.
Зависимость от объемов исходной информации с одной стороны и зависимость от субъекта с другой – все это ведет к тому, что к вероятностной ситуации добавляется неопределенность.
Неопределенность предполагает наличие факторов, при которых результаты действий не являются детерминированными, а степень возможного влияния этих факторов на результаты неизвестна; например, это неполнота или неточность информации.
Условия неопределенности, которые имеют место при любых видах предпринимательской деятельности, являются предметом исследования и объектом постоянного наблюдения экономистов самых различных профилей, а также специалистов других отраслей (юристов, социологов, политологов, психологов и т.п.). Такой комплексный подход к изучению данного явления (явления неопределенности в бизнесе) связан с тем, что хозяйственные субъекты в процессе своего функционирования испытывают зависимость от целого ряда факторов, которые можно подразделить на внешние и внутренние:
- внешние факторы — законодательство, реакция рынка на выпускаемую продукцию, действия конкурентов;
- внутренние — компетентность персонала фирмы, ошибочность определения характеристик проекта и т.д.
Особенно значительное влияние этих условий проявляется в нашей стране при построении экономики рыночного типа, когда появляются самые различные виды неопределенности для всех субъектов ее хозяйственной деятельности.
Природа неопределенности может быть классифицирована достаточно широко. Нижеприведенный подход классифицирует неопределенность в зависимости от информации и формы этой информации, которой располагает субъект при принятии решений:
- неизвестность (незнание);
- физическая неопределенность;
- недостоверность (неполнота, недостаточность, расплывчатость);
- неоднозначность;
- лингвистическая неопределенность.
Иной подход к классификации неопределенностей приводится в кн. Дж. фон Неймана и О. Моргенштерна «Теория игр и экономическое поведение. 1970»:
1. Комбинаторное количество вариантов, которое (рассмотреть) просмотреть в отведенное время невозможно даже при наличии быстродействующих ЭВМ (полный перебор вариантов невозможен. Примером большого количества вариантов стратегий могут являться шахматы.
2. Случайные факторы происходящих событий как результат действия случайных сил: рассеяние попаданий в мишень при стрельбе; случайные потоки требований в обслуживающую систему; случайные потоки денежных средств в банковскую систему или на предприятие и т.д.
3. Стратегическая неопределенность (игровая неопределенность по существу) из-за неизвестного поведения противника (партнера - другого участника игры, включая игру с природой).
В чистом виде рассмотренные неопределенности встречаются редко - чаще можно встретить их смешанные варианты. Так, большинство игр можно рассматривать по типу неопределенности:
1. Морской бой: Неопределенность стратегическая + комбинаторная.
2. Пасьянсы: Неопределенность комбинаторная + стохастическая (вероятностная).
3. Покер: Неопределенность стратегическая + стохастическая.
4. Преферанс: Неопределенность стратегическая + стохастическая + комбинаторная.
В этом примере в основном перечислены карточные игры, чему обязана развивающаяся теория игр, включая и теорию вероятностей. На этих примерах легче объяснить существо дела при рассмотрении выводов и доказательств. Конкретные же экономические проблемы сложнее перевести на язык математики (их трудно облечь в математическую форму, много трудностей занимает и интерпретация полученных результатов).
Таким образом, проблема лежит не в плоскости математики, а в формулировке ее на предметном языке. Для этого надо еще хорошо представлять реальный процесс финансовых операций и поведение разных категорий игроков при меняющихся обстоятельствах.
Еще один подход к классификации неопределенности используется при проектировании работ:
1. Человеческая неопределенность связана с невозможностью точного предсказания поведения людей в процессе работы. Люди отличаются друг от друга уровнем образования, опытом, творческими способностями, интересами. Индивидуальные реакции меняются изо дня в день, в зависимости от самочувствия, настроения, контактов с другими людьми и т.д.
2. Техническая неопределенность значительно меньше по сравнению с человеческой, однако с ней надо считаться. Техническая неопределенность связана с надежностью оборудования, предсказуемостью производственных процессов, сложностью технологии, уровнем автоматизации, объемом производства, темпами обновления и т.д.
3. Социальная неопределенность определяется стремлением людей образовывать социальные связи и помогать друг другу. Ведут себя в соответствии с взаимно принятыми обязательствами, служебными отношениями, ролями, стимулами, конфликтами, традициями и т.п. Структура таких взаимоотношений не определена.
В этих условиях прогнозирование и планирование производства, объем продаж и величины денежных потоков, разработка проектов строительства и бизнес-планов, могут быть рассчитаны лишь приближенно, и зачастую бизнес, вместо ожидаемой прибыли, может принести убытки, величина которых может превысить не только вложенные в дело средства, но и все имеющееся в его распоряжении имущество. Хорошим примером этому являются азартные карточные игры.
На основании вышесказанного можно сделать вывод, что в основе риска лежит вероятностная природа рыночной деятельности и неопределенность ситуации.
Далее, следует учитывать, что риск сопутствует всем процессам, идущим в компании, вне зависимости от того, являются ли они активными или пассивными (в юриспруденции для этого существует термин «деяние» - действие или бездействие).
Таким образом, здесь открывается третья сторона риска – его принадлежность какой-либо деятельности. Иначе говоря, если предприятие планирует реализовать проект - оно подвержено инвестиционным, рыночным рискам; если же компания не осуществляет никаких действий, она опять-таки несет риски – риск неполученной прибыли, те же рыночные риски и пр. Это заложено уже в самом определении понятия «предприятие».
Следовательно, компания планирует свою деятельность в условиях неопределенности. Выбирая ту или иную стратегию развития, предприятие может, как преумножить, так и потерять свои средства (то есть получить сумму, меньшую, чем запланированная). Находясь в условиях неопределенности, перед руководством возникает множество альтернативных решений, вероятность успешной реализации которых (а значит, и получения доходов в полном объеме), зависит от множества факторов, воздействующих на предприятие изнутри и извне, в том числе и от субъективных оценок руководителя. В этой ситуации и проявляется понятие риска.