Следующим блоком вопросов раздела, рассматриваемых при разработке данного раздела бизнес-плана, является форма собственности и возможность ее изменения. Здесь необходимо привести необходимость изменений в правах собственности в связи с развитием фирмы. Так, если при планировании товарной и производственной политики выявлена необходимость осуществления долгосрочных инвестиций, то стоит предусмотреть вариант их осуществления путем увеличения уставного фонда, выпуска облигаций и т.п.
При этом необходимо учитывать возможные изменения в структуре управления под воздействием перераспределения прав собственности, а также преимущества и недостатки разнообразных организационных форм функционирования фирмы. Данные особенности тех или других организационных форм бизнеса нужно рассматривать с точки зрения их удобства в формировании капитала, управлении и снижении уровня риска для инвестора.
Первым и, может быть, главным фактором, принятым в расчет при выборе формы собственности, является потребность в привлечении капитала. Последний вывод о его размере может быть сформирован лишь при расчетах параметров финансового раздела бизнес-плана, поэтому, в процессе разработки необходимо использовать приблизительные оценки. По мере формирования финансового раздела они уточняются.
Естественно, что начальные оценки потребности в привлечении средств определяются на основании уже имеющихся данных о расходах при реализации проекта. В числе их источников могут быть как заемные средства, так и собственные. Последние формируются за счет прибыли и имеющихся нераспределенных результатов работы прошлых лет. В качестве предварительных оценок потребности в ресурсах принимается потребность в увеличении основного и оборотного капитала. Порядок расчета этих параметров рассмотрен в предыдущей теме. Срок, в течение которого предусматривается обеспечить поступление инвестиций принимается на уровне срока начала продаж плюс 6-8 месяцев.
Таким образом, в качестве начального варианта объема инвестиций принимается результат такого расчета:
Пк = Дпоз + Дпок - Нп – ДВ, (8.1)
где Пк - потребность в привлечении дополнительного капитала;
Дпоз - дополнительная потребность в приобретении основных средств;
Дпок - дополнительная потребность в привлечении оборотных средств;
Нп- остаток нераспределенной прибыли по балансу;
ДВ - ожидаемые дополнительные взносы участников.
Данная предварительная оценка нужна в качестве ориентира для обоснования возможных источников привлечения инвестиций. После ее уточнения в финансовом разделе, необходимо предоставить инвесторам развернутую схему получения финансовых средств. Важно сообщить, сколько денег предприниматели сами вложили в предприятие, сколько они хотели бы получить в виде займа, какую долю могли бы предоставить в обмен на конкретные финансовые обязательства.
То есть данная схема представления материала определяется не логикой формирования плана, а удобством для ознакомления с его содержанием. Кроме того, в этой части бизнес-плана должна быть информация об организационной форме бизнеса, которую невозможно обоснованно изложить без данных о потребности в капитале.
При выборе организационной формы бизнеса предпринимателю приходится иметь дело с тремя главными переменными: ответственность, контроль, налоги.
Ответственность обычно прямо пропорциональная размеру средств, привлекаемых из внешних источников. Если они небольшие, то лучше остановить свой выбор на индивидуальном предпринимательстве, потому что оно характеризуется наименьшим влиянием со стороны государства и простой схемой налогообложения. Таким образом, зная параметры собственного бизнеса, учитывая собственные амбиции и другие личные факторы, можно определиться с преимуществами и недостатками возможных организационных форм предпринимательства (таблица 10.3.).
Следующим элементом анализируемого аспекта бизнеса является степень участия. Она означает форму внесения инвестиций и прав инвестора в управлении. Мировой практике известны следующие:
1. Срочный заем. Это средство получения фиксированной суммы денег на основе погашения основного долга и процентов к определенному сроку.
2. Кредитная линия. Обычно представляет собой соглашение о финансировании оборотного капитала с определенным потолком.
3. Конвертированная облигация. Своеобразная "гибридная ценная бумага", что дает право через фиксированный промежуток времени обменять их на акции.
4. Привилегированные акции. Представляет собой инструмент, свидетельствующий об участии ее обладателя в капитале фирмы, и предоставляет право на получение дивидендов в первоочередном порядке и в заранее определенном размере.
5. Обычная акция. Представляет собой долевой инструмент, используемый для пополнения капитала в обмен на часть собственности и прав в управлении фирмой.
Выбирая конкретную форму финансирования, необходимо учитывать особенности адресата. Так универсальные банки обычно не интересуются долей в уставном фонде, но не без интереса рассматривают предложения по займам. В отношении осуществления прямых инвестиций ситуация выглядит вполне противоположной. Здесь инвестора интересует не просто доля в капитале, а такой ее размер, который гарантирует влияние на управление фирмой.
Таблица 8.3.
Преимущества и недостатки организационных форм предпринимательства.
| Наименование организационных форм | Преимущества | Недостатки |
| Окончание таблицы 8.3 | ||
| Индивидуальное предприятие | Простота формирования, полная свобода в принятии управленческих решений, минимальные требования к учету, простота и низкий уровень налогообложения. | Сложности с привлечением источников финансирования, наиболее высокая степень риска и ответственности. |
| Общества | Лучшие возможности для управления и привлечения инвестиций, ограниченная ответственность. | Большое влияние личных факторов в управлении фирмой. |
| Акционерные общества | Лучшие возможности для привлечения инвестиций, простота в определении доли собственности. | Наиболее высокий уровень налогообложения, максимальный контроль и требования к отчетности. |