Следующим блоком финансовой стратегии является определение планового уровня прибыльности реализации коммерческой идеи. Здесь осуществляются расчеты, результатом которых становятся плановые показатели баланса фирмы на конец планового периода. Расчеты осуществляются в такой последовательности:
- определение финансовых результатов;
- определение объема денежного потока;
- определение показателей планового баланса.
При прогнозировании финансовых результатов в первую очередь нужно ответить на вопрос об уровне прибыльности проекта. Причем расчеты осуществляются по каждому периоду реализации бизнес-плана. Это позволяет обосновать планы по реинвестированию прибыли, дивидендной политике и т.п.
Традиционная схема расчетов, названная "Заявлением о прибыли" приведена в таблице 9.2.
Все исходные данные должны подтверждаться соответствующими обоснованиями в основных разделах бизнес-плана. Например, в производственном разделе содержится информация для определения общего размера прямых расходов на единицу продукции, суммы условно-постоянных производственных расходов, потребности в приобретении фиксированных активов, инвестиций в текущий капитал. Она должна совпадать с аналогичными статьями заявления о прибыли. В тексте желательно указать на те страницы или таблицы основной части, откуда взяты данные о доходах и расходах. Это, безусловно, сократит последующую работу с инвестором по защите положений бизнес-плана.
Таблица 9.2
Заявление о прибыли в период реализации бизнес-плана, тыс. грн.
| Наименование показателей | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | ||||
| Всего | о.п. | Всего | о.п. | Всего | о.п. | Всего | о.п. | |
| 1 . Объем продаж | ||||||||
| 2. Прочие доходы | - | - | - | - | ||||
| 3. Прямые расходы | ||||||||
| 4. Маркетинг | ||||||||
| 5. Подготовка производства | - | - | - | - | ||||
| 6. Постоянные производственные расходы | ||||||||
| 6.1 Амортизация | - | - | - | - | ||||
| 7. Управление | - | |||||||
| 8. Прибыль балансовая | X | X | X | X | ||||
| 9. Налоги с прибыли. | X | X | X | X | ||||
| 10. Чистая прибыль | X | X | X | X | ||||
| 11. Дивиденды | X | X | X | X | ||||
| 12. Реинвестиции | X | X | X | X | ||||
| 1 3 . Прочие расходы | X | X | X | X | ||||
| 14. Нераспределенная прибыль | X | X | X | X |
Использование имеющейся информации о структуре делового цикла позволяет определить отсрочку в погашении счетов как по дебиторам так и по кредиторам. Так, планируя предоставлять потребителям отсрочку в погашении счетов на 20 дней, можно подсчитать какой при этом следует ожидать объем дебиторской задолженности. В таблице 9.2 в строке 1 приведено значение этого показателя по годам реализации бизнес-плана, а в первом году оно составляет 128 тыс. грн. (2352 / 365 • 20).
По такому же принципу определяются расходы из прибыли - дивиденды, накопление и другие. Налоги из прибыли рассчитываются исходя из действующего и перспективного (на время реализации бизнес-плана) налогового законодательства. Так, в данное время в соответствии с Законом о налоговой системе, из прибыли предусмотренная уплата таких налогов:
- налог на имущество;
- налог на землю;
- налог на дивиденды;
- налог из прибыли.
Первые два вида налогов относятся к разряду фиксированных, их размер не зависит от финансовых результатов, а базой для расчета служат соответственно капитал и площадь земельного занимаемого участка. Налог на дивиденды, естественно, зависит от суммы выплачиваемых дивидендов, причем сам факт его начисления не обязательно связан с наличием чистой прибыли. 1 только налог из прибыли связан непосредственно с прибылью. Его прогнозируемый размер можно определить такой формулой:
Пп = (По.р - Пм - Пз) • 0.25 / 0.75 - Пд (9..5)
где Пп - расчетный размер налога на прибыль;
По.р - прибыль до налогообложения налогом на прибыль согласно расчета заявления;
Пм - налог на имущество;
Пз - налог на землю;
Пд - налог на дивиденды.
Вполне возможно, что в результате расчетов по первому или по нескольким первым периодам реализации бизнес-плана будет получен отрицательный размер прибыли. В этом нет ничего страшного, потому что положительная прибыль должна быть получена нарастающим результатом в течение ожидаемого периода окупаемости. В противном случае нужно в очередной раз вернуться к тем разделам бизнес-плана, в которых предусматриваются высокие расходы, или слишком низкие доходы, что не обеспечивают надлежащего уровня прибыльности проекта.
Обычно при рассмотрении заявления о прибыли делают выбор наиболее рациональных схем развития бизнеса. Так, например, если при разработке производственной стратегии была отмечена возможность осуществления нескольких вариантов развития, то заявление о прибыли составляется по каждому из них. Сравнение результатов позволяет установить, какой из них более перспективный. Если расчеты проводятся посредством электронных таблиц, данные процедуры анализа заявления о прибылях не только не создают проблем, но и превращаются в достаточно захватывающее действие.
При этом проводится анализ в духе "что будет, если...?". Например, что будет, если вместо приобретения основных средств арендовать их на соседнем предприятии; что будет, если вместо создания замкнутого производственного цикла использовать схемы по проработке давальческого сырья и т.п. Кроме высокой результативности, такие действия расширяют горизонт знаний о природе и особенностях бизнеса. Иногда вообще изменяется концепция дела или появляются новые аспекты ведения бизнеса.