Понятие рынка ценных бумаг

 

Рынок характеризуется следующими компонентами (иначе говоря, только при наличии нижеследующих факторов мы можем говорить о существовании рынка):

1) объект рынка (товар в широком смысле – будь то вещи, деньги, ценные бумаги, работы, услуги, имущественные права, или другие отчуждаемые блага);

2) субъекты рынка (продавцы и покупатели товара, а также посредники между ними);

3) заключаемые сделки;

4) инфраструктура:

- определенные правила и нормы взаимодействия участников рынка («институциональная инфраструктура»): чем более развит рынок, тем более подробно они разработаны;

- вспомогательные участники рынка, не участвующие в сделках, но оказывающие различные «сервисные услуги» продавцам, покупателям и посредникам ("организационная инфраструктура"): чем более развит рынок, тем заметнее их роль.

Варьируя эти компоненты, мы получаем разные уровни рынка: можно говорить о рынке ценных бумаг в РФ вообще, о рынке акций, о рынке акций АО «Газпром», о рынке акций АО «Газпром» в Москве или Владивостоке, и т.д.

Классификация рынков

 

- Первичный рынок и вторичный

Под первичным рынком понимается сфера реализации ценных бумаг их первым владельцам, или сфера размещения ценных бумаг. Все последующие операции с ценными бумагами (их обращение) охватываются понятием «вторичный рынок».

 

-Организованные и неорганизованные рынки

Рынок является тем более организованным, чем более четко определен круг субъектов и объектов этого рынка и правила взаимодействия между участниками. Наиболее организованный рынок ценных бумаг – фондовая биржа. Могут существовать и достаточно организованные внебиржевые рынки – например, NASDAQ в США или РТС в России. Неорганизованные рынки – это рынки нестандартизированных, индивидуализированных сделок.

 

Не для всякой ценной бумаги существует свой рынок – как сложившаяся и воспроизводящаяся система. Нельзя говорить сегодня о «рынке чеков», «рынке сберегательных книжек на предъявителя» или «рынке коносаментов».

Сам термин «рынок ценных бумаг» обычно используется либо в узком смысле – применительно к корпоративным эмиссионным ценным бумагам (акциям и облигациям), либо в более широком смысле – тогда, кроме корпоративных бумаг, к нему относят государственные ценные бумаги, векселя, производные бумаги.

Существует несколько способов классификации финансовых рынков:

- по принципу возвратности (долговые обязательства и рынок собственности);

- по характеру движения ценных бумаг (первичный и вторичный);

- по форме организации (организованные и распределенные);

- по сроку предоставления денег (рынок денег и рынок капиталов).

 

Уже из классификаций становится понятно, что рынок ценных бумаг является важнейшей составной частью финансовых рынков.

Рынок ценных бумаг, в свою очередь, является важной составляющей как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые в совокупности составляют финансовый рынок.

 

 

Рис. 1. Структура финансового рынка

Цель функционирования рынка ценных бумаг, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход.

Рынок ценных бумаг будет выполнять стоящие перед ним задачи постоянного поддержания экономического роста только в том случае, если существует полная свобода передвижения таких инвестиций. Такая свобода называется ликвидностью. Ликвидность может существовать только при условии наличия такого числа покупателей и продавцов, которое будет достаточным для того, чтобы удовлетворять требованиям спроса и предложения, также необходимы торговые системы, которые позволяли бы покупателям и продавцам находить друг друга относительно легко. Одна из основных ролей рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечивать точность, правильность и содержательность предоставляемой информации. В принципе все это нацелено на то, чтобы поддерживать уверенность и доверие между заемщиками, кредиторами, инвесторами и общественностью.

Последняя ключевая функция рынка ценных бумаг состоит в поставке ценных бумаг для обеспечения процесса продажи и оплаты и, конечно, гарантии юридической правильности операций.

 

В мире известны три наиболее общие типы финансовых посредников:

- депозитного типа (коммерческие банки, сберегательно–кредитные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные союзы);

- контрактно–сберегательного типа (компании по страхованию жизни и имущества, пенсионные фонды);

- инвестиционного типа (паевые фонды, трасты).

Рынок ценных бумаг создает возможности для объединения заемщиков и инвесторов. В результате формируется система. Выгода этой системы в том, что заемщики могут заимствовать значительно большие суммы, чем раньше, и кредитование может осуществляться за счет объединения инвестиционных ресурсов различных инвесторов.

 

 

 

 

Рис. 2. Клиенты финансовых рынков

Государство использует три основных способа привлечения средств

 

Первый способ – это сбор налогов на прибыль или доходы, полученные нацией.

Второй способ состоит в заимствовании сбережений населения страны и на международном рынке.

Третий способ заключается в продаже активов, которыми государство обладает на настоящий момент (в случае использования правительством – приватизация).

Предприятия могут привлекать кредиты или заимствовать капиталы в форме выпуска облигаций или на денежном рынке (до 1 года) выпускать векселя.