В 1992 г. принято решение о выпуске внутреннего валютного займа, облигации, которого предусматривалось передать юридическим лицам – клиентам Внешэкономбанка (ВЭБ) в соответствии с величиной средств, замороженных на счетах в результате банкротства ВЭБ. Эти ценные бумаги получили название «ВЭБОВКИ». Платежи по ним осуществляет МинФин.
В постановлении правительства[13] установлены форма и основные параметры погашения валютного долга:
v валюта займа – доллары США;
v ежегодные купонные выплаты – 3%;
v общая сумма займа – 7,885 млрд;
v структура эмиссии: - 100 тыс. облигаций номиналом $1000;
- 41,5 тыс. облигаций номиналом $10 000;
- 73,7 тыс. облигаций номиналом $100 000;
v дата выпуска — 14 мая 1993 года;
v погашение по пяти траншам со сроком обращения 1,3,6,10,15 лет;
v выпуск в наличной бумажной форме в виде ценных бумаг на предъявителя до 1999 года, а с 1999 года только именные.
В 1996 г. была проведена дополнительная эмиссия ОВГВЗ. Дополнительные и новые выпуски были нацелены:
v на погашение внутреннего валютного долга, который не был учтен при определении первоначального объема эмиссии ОВВЗ;
v урегулирование внутреннего валютного долга бывшего СССР перед российскими предприятиями и организациями-владельцами балансовых счетов, на которых числились средства в клиринговых, замкнутых и специальных валютах по межправительственным договорам и платежным соглашениям;
v на погашение валютной коммерческой задолженности РФ.
Размещение новых VI и VII траншей ОВВЗ было произведено в мае 1996 г. в условиях падения цен на российские долги вследствие высоких предвыборных рисков. В 1996 г. состоялся дополнительный выпуск ОВВЗ на общую сумму 5,05 млрд. дол. США, в том числе II—V серий на 1,55 млрд. дол. и двух новых серий (VI и VII) на 3,5 млрд. дол.
ОВГВЗ обращаются главным образом на внебиржевом рынке, основными операторами, которого выступают ведущие российские (МДМ-банк) и западные компании.
Крупнейшими участниками (держателями) этого рынка из числа зарубежных банков и компаний являются Bank of America, Chase Manhattan, Salomon Brothers, ING Barings, Indosuez Capital, Eurobank, Deutsche Morgan Grenfell, J. P. Morgan. В число наиболее заметных российских операторов рынка входят Внешторгбанк, МФК, МФК — «Московские партнеры», «Альфа».
Следует отметить, что размещение ОВГВЗ производилось по номиналу, однако на вторичном рынке облигации продавались с дисконтом от 90% до 10% в зависимости от серии. Рыночная стоимость облигаций подвержена колебаниям, определяемым влиянием как экономических, так и политических факторов, среди которых общая конъюнктура мирового рынка внешних долгов, состояние российской экономики, финансов и политической ситуации в стране, результаты переговоров Правительства России с Парижским и Лондонскими клубами, с МВФ и МБРР и др.
До 1999 г. выплаты по ОВГВЗ производились в полном объеме и точно в срок, но в мае 99 года Минфин объявил о невозможности погасить третий транш и затем приступил к новации данного выпуска через выпуск «восьмой серии» и «вэбовок». Облигации Государственного Валютного Займа 1999 года с погашением в 2007 году. В настоящее время платежи осуществляются точно в срок.