Производные инструменты

Производные ценные бумаги (финансовые инструменты) – это ценные бумаги, стоимость которых определяется стоимостью других (базовых) ценных бумаг.

По мере развития фондового рынка появились так называемые производные инструменты-деривативы (derivatives). Он возникли как срочные контракты на осуществление операций с базовыми активами (акциями, облигациями).

Первоначально срочные контракты стали осуществляться на товарных биржах и во второй половине XX века получили распространение и на фондовых рынках.

 

 

 

 

Рис. 21. Виды финансовых инструментов

 

Как видно здесь представлена довольно широкая гама деривативов. В рамках данного пособия основное внимание будет уделено классическим производимым ЦБ: форвардам, фьючерсам, опционам и СВОПам[23], АДР и ГДР.

Фьючерс (форвард) – контракт на приобретение какой-либо ценности на установленных условиях в определенный момент времени в будущем.

Опцион – контракт на покупку (call) или продажу (put) какой-либо ценности по фиксированной цене в течение установленного промежутка времени.

Варрант – разновидность call-опциона, дающая своему держателю право приобретения акций новой эмиссии по фиксированному курсу долгосрочной перспективе (как правило, не менее, чем через 5 лет).

Своп – соглашение об обмене потоками платежей в будущем (фактически производится обмен пакетами форвардных контрактов).

Депозитарные расписки (ADR, GDR) – ценные бумаги, представляющие собой свидетельства о депонировании определенного количества акций конкретного эмитента.