Задача 1

Інвестиційному менеджеру необхідно визначити середньо­зважену вартість капіталу компанії "АБВ" на кінець поточ­ного року та граничну вартість капіталу, якщо податок на прибуток та інші обов'язкові відра­хування від прибутку(Т) становлять ___ % (. Ставка оподаткування прибутку приймається на ріні діючої в момент написання розрахунково-графічної роботи). У його розпорядженні є такі дані.

Компанія "АБВ" планує випустити облігації номінальною вартістю() 350 грн. з терміном погашення(п) 10 років і став­кою відсотка(с) 10%. Витрати щодо реалізації облігації становлять у середньому 3,5% номінальної вартості. Для більшої привабливості облігації вони реалізуються на умовах дискон­ту — 2,5 % номінальної вартості.

Компанія "АБВ" виплачує в поточному році дивіденди() у розмірі 2 грн. на одну просту акцію при 7% запланованому річному зростанні дивідендів(g). Поточна і ринкова ціна акції(р_з) компанії становить 22 грн. а при­буток на одну акцію(ЧПр) в минулому році становив 4 грн.

Відомо, що дохідність безризикових цінних паперів() (гаранто­ваний відсоток, що виплачується за державними цінними паперами) становить 6%. Очікуваний показник середньої дохід­ності() на фондовому ринку — 12%. Показник ризику (β-коефіцієнт) компанії "АБВ" дорівнює 1,5.

За привілейованими акціями компанії "АБВ" сплачується щорічний дивіденд () у розмірі 5 грн., поточна ринкова ціна акції (р_п) — 40 грн.

Загальна ринкова вартість (облікова оцінка) простих акцій(ВПРА) компанії "АБВ" становить 4,3 млн. грн.; привілейованих акцій(ВПА) — 0,15 млн. грн. Сума запозичених довготермінових банківських кре­дитів(БК) становить 2млн. грн., короткотермінових — 1 млн.грн., облігаційна позика(ОП) становить 0,5 млн. грн. Середня вартість довготермінових банківських кре­дитів() — 14 % річних, короткотермінових - 18 %.

У процесі здійснення проекту керівництво постало перед необ­хідністю додаткових довготермінових інвестиційних вкладень в обсязі 1 млн. грн. Знайшовши додаткові джерела фінан­сування, передбачається зберегти колишню структуру капіта­лу, а вар­тість додатково вкладеного капіталу зросте: власних джерел на 2%, запозичених засобів на 3 % та привілейованих акцій на 4%.

Вихідні дані наведені в табл. 1.

Таблиця 1.

Дані для розрахунків по варіантах

№ варіанту		п		рз	ЧПр				рп		ВПРА	ВПА	БК	ОП
												0,25	2,5	0,4
											3,8	0,3	2,3	0,2
											3,5	0,21		0,3
											4,2	0,18	3,2	0,8
											4,6	0,31	3,5	0,6
												0,35	3,7	0,55
												0,28	2,6	0,45
											3,3	0,4		0,35
											4,9	0,6	2,8	0,66
											2,6	0,54	3,9	0,32

Увага:

 

11, 21, 31, 41, 51, 61, 71, 81, 91 варіанти коригують варіант №1 відповідно 12, 22, 32, 42, 52, 62, 72, 82, 92 варіанти коригують варіант №2 відповідно 13, 23, 33, 43, 53, 63, 73, 83, 93 варіанти коригують варіант №3 відповідно 14, 24, 34, 44, 54, 64, 74, 84, 94 варіанти коригують варіант №4 відповідно 15, 25, 35, 45, 55, 65, 75, 85, 95 варіанти коригують варіант №5 відповідно 16, 26, 36, 46, 56, 66, 76, 86, 96 варіанти коригують варіант №6 відповідно 17, 27, 37, 47, 57, 67, 77, 87, 97 варіанти коригують варіант №7 відповідно 18, 28, 38, 48, 58, 68, 78, 88, 98 варіанти коригують варіант №8 відповідно 19, 29, 39, 49, 59, 69, 79, 89, 99 варіанти коригують варіант №9 відповідно 20, 30, 40, 50, 60, 70, 80, 90, 100 варіанти коригують варіант №10 відповідно

на 5%, 7%, 9%, 3%, 12%, -2%, -3%, -5%, -7%, (дані заокруглюються до десятих)