Оценка ценных бумаг, оценка акций, в основном, нужна в случаях:
- при осуществлении сделок по их купле - продаже;
- при внесении ценных бумаг в уставный капитал другого юридического лица;
- при реструктуризации предприятия;
- при определении стоимости залога при кредитовании; управление и т.д. ;
- оценка акций для наследства.
Одним из направлений оценочной деятельности компании является оценка ценных бумаг, приносящих фиксированный доход. Примером подобных ценных бумаг являются акции и облигации.
Оценка акций компании - это фактически определение стоимости данного предприятия (бизнеса), а точнее, той доли стоимости бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций.
Оценка пакета акций имеет основной критерий – способность приносить прибыль его владельцу. Акции, как финансовый инструмент рынка ценных бумаг, способны приносить прибыль своему владельцу через получение дивидендов и рост стоимости акции, связанный с улучшением финансово-экономических показателей предприятия. Отсюда следует, оценка стоимости акций может осуществляться следующими методами: дивидендным, рынка капитала, чистых активов (оценка акций для наследства, оценка стоимости наследства).
Стоимость пакета акций, во многом зависит от его размера, ликвидности и степени контроля, которую он обеспечивает. Так, если оценивается контрольный пакет акций, к стоимости пакета добавляется премия за контрольный характер, т.е . за реальную возможность влиять на управление компанией, назначать руководство.
Также, важной характеристикой при оценке акций, значительно влияющей на их стоимость, является такое понятие как ликвидность оцениваемых акций.
Наибольшая ликвидность - у акций открытых акционерных обществ, открыто котирующихся на биржевых площадках, а наименьшая – у акций закрытых акционерных обществ, не участвующих в открытом обороте ценных бумаг.
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически выплачивать определенную сумму процента. Как правило, владелец облигации должен получить ту же сумму, которую он вложил в облигацию при покупке.
Оценка облигаций заключается в том, что совокупность платежей, которые должен получить владелец облигации, растянута во времени, и поэтому, все будущие денежные потоки необходимо привести (продисконтировать) на дату оценки облигации. В качестве коэффициента дисконтирования необходимо принимать доходность аналогичных финансовых инструментов. Именно поэтому, при выполнении оценщиком услуги «оценка облигаций», пристальное внимание обращается на определение ставки дисконтирования, для чего проводится тщательный анализ финансового состояния эмитента, определяется его платежеспособность и т. д.