Корпоративные активы всегда бывают представлены двумя активами: операционными и не операционными активами.
Операционные активы, в свою очередь, делятся на установленные, действующие активы и опционы роста, развития и т. п.
Действующие активы включают основные фонды: землю, здания, машины и оборудование, оборотные активы, прежде всего денежные средства в кассе, материально-производственные запасы и дебиторскую задолженность, а также нематериальные активы, такие как патенты, лицензии, сформировавшийся набор клиентов, репутация, ноу-хау и т. д.
В свою очередь, опционы — это возможности расширения и преобразования бизнеса, которые возникают из текущих представлений фирмы о ее деятельности, ее опыта и других ресурсов.
И действующие активы, и опционы обеспечивают возможности получать ожидаемые потоки денежных средств и наращивать их с течением времени.
Кроме операционных, большинство компаний владеет также некоторыми неоперационными активами, которые обычно встречаются в двух видах.
Один из них представляет собой портфель ликвидных ценных бумаг, в которые фирмы инвестируют временно свободные денежные средства — с целью перепродажи.
Второй вид неоперационных активов — это инвестиции в зависимые общества. Общая доля неоперационных активов в балансе производственных компаний обычно невелика и составляет 1-2% (для холдингов, разумеется, эта цифра существенно больше), хотя встречаются и исключения.
Например, к середине 2000 года компания Ford Motor Company держала около 18,9 млрд долларов в легко ликвидных бумагах, а кроме того, у нее было еще 2,7 млрд долларов инвестиций в бизнес прочих компаний. Таким образом, в сумме у компании Ford имелось 18,9 + 2,7 = 21,6 млрд долларов неоперационных активов, что составляло более 7,8% общей суммы ее баланса. Из вышесказанного ясно, что для основной операционной деятельности компаний решающее значение играют операционные активы. Более того, компании могут в значительной мере оказывать влияние и управлять их стоимостью, в то время как стоимость неоперационных активов крайне редко поддается управлению с их стороны. Следовательно, ценностно ориентированное управление, а значит, и материалы этого цикла статей строятся на принципах оптимизации оценки и управления именно операционными активами.